समर्पित पोर्टफोलियो

Financial Advisor Portfolio Construction

एक समर्पित पोर्टफोलियो क्या है?

एक समर्पित पोर्टफोलियो एक निवेश पोर्टफोलियो है जहां नकदी प्रवाह प्रत्याशित देनदारियों से मेल खाने के लिए डिज़ाइन किया गया है । समर्पित पोर्टफोलियो आमतौर पर निष्क्रिय रूप से प्रबंधित होते हैं और स्थिर, निवेश-ग्रेड निश्चित-आय संपत्ति से बने होते हैं।

समर्पित पोर्टफोलियो को समझना

समर्पित पोर्टफोलियो को वित्तीय शोधकर्ता मार्टिन एल लीबोविट्ज़ द्वारा बढ़ावा दिया गया, जिन्होंने इस विचार के बारे में विस्तार से लिखा, इसे नकद-मिलान रणनीति कहा। एक समर्पित पोर्टफोलियो में, बांड और अन्य निश्चित आय वाले उपकरण खरीदे जाते हैं और आमतौर पर परिपक्वता तक आयोजित किए जाते हैं। लक्ष्य उन कूपनों से नकदी प्रवाह बनाना है जो उन भुगतानों से मेल खाते हैं जिन्हें एक निर्धारित समय में करने की आवश्यकता होती है।

समर्पित पोर्टफोलियो डिफ़ॉल्ट के जोखिम को कम करने के लिए निवेश-ग्रेड प्रतिभूतियों का उपयोग करते हैं। हालांकि, निवेश-ग्रेड प्रतिभूतियों की सुरक्षा और स्थिरता रिटर्न को सीमित कर सकती है।

एक समर्पित पोर्टफोलियो के लाभ

समर्पित पोर्टफोलियो उन निवेशकों के लिए सबसे उपयुक्त हैं जिन्हें भविष्य के लिए आय के विश्वसनीय स्रोत की आवश्यकता है। वे बाजार जोखिम, पुनर्निवेश जोखिम, मुद्रास्फीति जोखिम, डिफ़ॉल्ट जोखिम और तरलता जोखिम को कम करते हुए अनुमानित नकदी प्रवाह प्रदान कर सकते हैं।

एक समर्पित पोर्टफोलियो की कमियां

मिलान अवधि और कूपन के साथ सबसे कम खर्चीला पोर्टफोलियो निर्धारित करना गणितीय रूप से चुनौतीपूर्ण हो सकता है। समर्पित पोर्टफोलियो बनाने के लिए निश्चित आय विशेषज्ञता, उच्च स्तरीय गणित, और अनुकूलन-सिद्धांत ज्ञान और देनदारियों की समझ की आवश्यकता होती है। साथ ही, समर्पित पोर्टफोलियो के लिए बांड के कई रूप उपयुक्त नहीं हैं।

एक समर्पित पोर्टफोलियो का उदाहरण

मान लें कि किसी कंपनी के पास पेंशन फंड है, और वह 20 वर्षों में भुगतान शुरू करने की उम्मीद करती है। कंपनी अपेक्षित देनदारियों का निर्धारण कर सकती है, फिर एक पोर्टफोलियो का निर्माण कर सकती है - जो कि समग्र मूल्य और ब्याज भुगतान के आधार पर - कम निवेश जोखिम के साथ देनदारियों का भुगतान करने के लिए सही मात्रा में नकदी उत्पन्न करेगा।

दायित्व-संचालित निवेश—एलडीआई

सेवानिवृत्ति निवेश में एक समर्पित पोर्टफोलियो के एक लोकप्रिय अनुप्रयोग को देयता -संचालित निवेश कहा जाता है । ये योजनाएँ एक "ग्लाइड पाथ" का उपयोग करती हैं जिसका उद्देश्य समय के साथ-साथ जोखिम को कम करना है - जैसे कि ब्याज दर या बाजार जोखिम - और रिटर्न प्राप्त करना जो प्रत्याशित पेंशन योजना देनदारियों के विकास से मेल खाता है या उससे अधिक है।

एसएंडपी 500 जैसे बाहरी सूचकांक या विभिन्न निवेश परिसंपत्ति वर्गों का प्रतिनिधित्व करने वाले बेंचमार्क के सेट से बेहतर रिटर्न प्राप्त करने पर आधारित होती है। देयता-संचालित निवेश उन स्थितियों के लिए उपयुक्त है जहां भविष्य की देनदारियों की भविष्यवाणी कुछ हद तक सटीकता के साथ की जा सकती है। व्यक्तियों के लिए, उत्कृष्ट उदाहरण सेवानिवृत्ति की आयु से शुरू होने वाले समय के साथ सेवानिवृत्ति पोर्टफोलियो से निकासी की धारा होगी। कंपनियों के लिए, क्लासिक उदाहरण एक पेंशन फंड होगा जिसे पेंशनभोगियों को उनके अपेक्षित जीवनकाल में भविष्य में भुगतान करना होगा।