Fungibilität

Ein Vermögenswert gilt als vertretbar, wenn seine Einheiten untereinander austauschbar, also nicht unterscheidbar sind. Mit anderen Worten, eine Anlageklasse ist fungibel, wenn jede Einheit des Vermögenswerts die gleiche Gültigkeit und den gleichen Marktwert hat. Zum Beispiel ist ein Pfund reines Gold jedem anderen Pfund reinem Gold gleich, unabhängig von der Form. Andere Beispiele für vertretbare Anlageklassen können Rohstoffe, Fiat-Währungen, Anleihen, Edelmetalle und Kryptowährungen sein.

Ein gleichwertiger Austausch eines fungiblen Vermögenswerts bedeutet jedoch nicht unbedingt den Austausch von zwei identischen Einheiten. Solange die Transaktion zwischen Instrumenten der gleichen Art und mit der gleichen Funktionalität stattfindet, kann sie als gleichwertiger Austausch betrachtet werden. So kann beispielsweise ein Fünf-Dollar-Schein gegen fünf Ein-Dollar-Scheine umgetauscht werden, die aber die gleiche Gültigkeit haben. In diesem Beispiel ist der US-Dollar der fungible Vermögenswert, während die Rechnungen lediglich ihren zugrunde liegenden Wert darstellen.

Im Allgemeinen gelten die meisten Kryptowährungen als vertretbare Vermögenswerte. Zum Beispiel können wir Bitcoin als fungibel betrachten, da jede Einheit von BTC jeder anderen Einheit entspricht, was bedeutet, dass sie die gleiche Qualität und Funktionalität haben. Es spielt also keine Rolle, in welchem Block die Coins ausgegeben (geschürft) wurden, alle Bitcoin-Einheiten sind Teil derselben Blockchain und haben dieselbe Funktionalität. Beachten Sie, dass, wenn jemand die Blockchain aufspaltet und einen neuen Bitcoin erstellt, diese Coins nicht als Original betrachtet werden, da sie Teil eines anderen Netzwerks wären.

Es wurde darauf hingewiesen, dass aufgrund der inhärenten Rückverfolgbarkeit von BTC und ähnlichen Kryptowährungen einige Münzen weniger wünschenswert sein könnten als andere – insbesondere wenn sie zuvor für zweifelhafte oder illegale Aktivitäten verwendet wurden. Dies bedeutet, dass einige Händler oder Dienstleister den Erhalt von Bitcoins als Zahlungsmittel ablehnen können, wenn sie glauben, dass diese bestimmten Münzen in der Vergangenheit von Kriminellen verwendet wurden.

Anders als manche glauben, beseitigt diese Tatsache jedoch nicht die Fungibilitätseigenschaft von Bitcoin. Rückverfolgbarkeit und Fungibilität sind zwei verschiedene Dinge und trotz ihrer Transaktionsgeschichte ist jeder Bitcoin in Bezug auf Qualität, Technologie und Funktionalität immer noch gleich. In ähnlicher Weise ist der US-Dollar immer noch ein fungibler Vermögenswert, obwohl Kriminelle ihn seit vielen Jahrzehnten für illegale Aktivitäten verwenden.

Höhepunkte

• Wie Waren und Vermögenswerte, die nicht austauschbar sind, wie z. B. eigene Autos und Häuser, nicht vertretbar sind.

• Geld ist ein Paradebeispiel für etwas Fungibles, bei dem eine 1-Dollar-Rechnung leicht in vier Viertel oder zehn Groschen usw. umgewandelt werden kann.

• Fungibilität ist die Fähigkeit eines Guts oder Vermögenswerts, leicht gegen ein anderes gleicher Art ausgetauscht zu werden.