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하락 곡선

하락 곡선

ํ•˜๋ฝ ๊ณก์„ ์ด๋ž€ ๋ฌด์—‡์ž…๋‹ˆ๊นŒ?

ํ•˜๋ฝ ๊ณก์„ ์€ ๋งค์žฅ๋Ÿ‰์„ ์ถ”์ •ํ•˜๊ณ  ์„์œ  ๋˜๋Š” ๊ฐ€์Šค ์ƒ์‚ฐ๋Ÿ‰์„ ์˜ˆ์ธกํ•˜๋Š” ๋ฐฉ๋ฒ•์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ์—๋„ˆ์ง€ ์ž์‚ฐ์˜ ์ˆ˜๋ช… ๋™์•ˆ ์ƒ์‚ฐ๋Ÿ‰์ด ๊ฐ์†Œํ•  ๊ฒƒ์œผ๋กœ ์˜ˆ์ƒ๋˜๋Š” ์†๋„๋ฅผ ๋ณด์—ฌ์ค๋‹ˆ๋‹ค.

์‡ ํ‡ด ๊ณก์„ ์„ ์•Œ๋ฉด ์ƒ์‚ฐ์ž ๋Š” ์ˆ˜๋ช… ๋™์•ˆ ์œ ์ •์—์„œ ์–ป์„ ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ์„์œ  ๋งค์žฅ๋Ÿ‰,. ์œ ์ •์˜ ํ˜„์žฌ ๋ฐ ๋ฏธ๋ž˜ ๊ฐ€์น˜, ์ž์‚ฐ์ด ํšŒ์‚ฌ ์žฅ๋ถ€์—์„œ ๊ฐ๊ฐ€์ƒ๊ฐ๋˜๋Š” ๋น„์œจ์„ ์ถ”์ •ํ•˜๋Š” ๋ฐ ๋„์›€์ด ๋  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ „์ฒด์ ์œผ๋กœ ๊ฐ์†Œ ๊ณก์„ ์€ ์ด ์ €์ˆ˜์ง€ ๋˜๋Š” ์—ฌ๋Ÿฌ ์ €์ˆ˜์ง€์˜ ์ƒ์‚ฐ๋Ÿ‰์„ ๊ฒฐ์ •ํ•˜๋Š” ๋ฐ ๋„์›€์ด ๋  ์ˆ˜๋„ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.โ€‹โ€‹โ€‹โ€‹โ€‹โ€‹โ€‹

ํ•˜๋ฝ ๊ณก์„ ์˜ ์ž‘๋™ ์›๋ฆฌ

๊ฐ์†Œ ๊ณก์„ ์€ ์„์œ  ๋˜๋Š” ๊ฐ€์Šค ๋งค์žฅ๋Ÿ‰์— ๋Œ€ํ•œ ์˜ˆ์ƒ ์ตœ์ข… ํšŒ์ˆ˜์œจ (EUR)์„ ๊ฒฐ์ •ํ•˜๋Š” ๋ฐ ์‚ฌ์šฉ๋˜๋Š” ๋ฐฉ๋ฒ•์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ๊ณ„์‚ฐ์€ ๋ฏธ๊ตญ ์ง€์งˆํ•™์ž JJ Arps๊ฐ€ 1945๋…„์— ๊ฐœ๋ฐœํ•œ ์ผ๋ จ์˜ ๋ฐฉ์ •์‹์„ ๊ธฐ๋ฐ˜์œผ๋กœ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์‹œ์ถ” ํ”„๋กœ์ ํŠธ๊ฐ€ ์‹คํ–‰ ๊ฐ€๋Šฅํ•˜๊ณ  ์ˆ˜์ต์„ฑ์ด ์žˆ๋Š” ๊ฒƒ์œผ๋กœ ๊ฐ„์ฃผ๋˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ํ—ˆ์šฉ ๊ฐ€๋Šฅํ•œ EUR ์ž„๊ณ„๊ฐ’์„ ์ถฉ์กฑํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์ด ๊ฐ€์žฅ ์ค‘์š”ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์ด๋ก ์ ์œผ๋กœ ํ•˜๋ฝ ๊ณก์„ ์€ ์—…๊ณ„ ๋Œ€๋ถ€๋ถ„์˜ ์œ ์ •์— ์ ์šฉ๋  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์‡ ํ‡ด ๊ณก์„  ๋ฐฉ์ •์‹์˜ ๊ธฐ์ดˆ๋Š” ์ƒ์‚ฐ์ด ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ 3๋‹จ๊ณ„ ํŒจํ„ด์„ ๋”ฐ๋ฅธ๋‹ค๋Š” ๊ธฐ๋Œ€์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

  1. ์ดˆ๊ธฐ ์ƒ์‚ฐ ๋‹จ๊ณ„์—์„œ ์˜ค์ผ ๋˜๋Š” ๊ฐ€์Šค์˜ ํ๋ฆ„์€ ์••๋ ฅ์ด ๊ฑฐ์˜ ์ผ์ •ํ•˜๊ฒŒ ์œ ์ง€๋˜๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ๋น„๊ต์  ์ผ์ •ํ•˜๊ฒŒ ์œ ์ง€๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

  2. ๋‹ค์Œ์€ ํšŒ์ˆ˜ ๊ฐ€๋Šฅํ•œ ์ž์‚ฐ์˜ ์–‘๊ณผ ์œ ์ • ์˜ ์••๋ ฅ์ด ๊ฐ์†Œํ•จ์— ๋”ฐ๋ผ ์„์œ  ๋˜๋Š” ๊ฐ€์Šค์˜ ํ๋ฆ„์ด ๊ธ‰๊ฒฉํžˆ ๊ฐ์†Œํ•˜๋Š” ์ผ์‹œ์ ์ธ ๊ธฐ๊ฐ„์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

  3. ๋งˆ์ง€๋ง‰์œผ๋กœ ์ž์‚ฐ์€ ์œ ์ •์˜ ์ •์˜๋œ ๊ฒฝ๊ณ„์— ์ ‘๊ทผํ•˜๋Š” ์ˆ˜์ค€๊นŒ์ง€ ๊ณ ๊ฐˆ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

Arps์˜ ๊ฐ์†Œ ๊ณก์„  ๋ฐฉ์ •์‹์€ ๊ฒฝ๊ณ„๊ฐ€ ์ •์˜๋œ ์ƒ์‚ฐ ๋‹จ๊ณ„์— ๊ฐ€์žฅ ์ž์ฃผ ์ ์šฉ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

ํ•˜๋ฝ ๊ณก์„ ์„ ๊ณ„์‚ฐํ•˜๋ ค๋ฉด ๊ณผ๊ฑฐ ์ƒ์‚ฐ ์ˆ˜์ค€์„ ๊ธฐ๋ฐ˜์œผ๋กœ ๋ฏธ๋ž˜ ์ƒ์‚ฐ์œจ์„ ๋ณด๊ฐ„ํ•˜๋Š” ๊ณก์„  ๋งž์ถค ์—ฐ์Šต์ด ํ•„์š”ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋”ฐ๋ผ์„œ ์˜ˆ์ƒ ์ถ”์„ธ๋ฅผ ์ถ”์ •ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด์„œ๋Š” ๋‹ค์†Œ ๊ธด ์‹œ๊ณ„์—ด ๋ฐ์ดํ„ฐ๊ฐ€ ํ•„์š”ํ•˜๋‹ค. ๋˜ํ•œ ๊ฐ์†Œ ๊ณก์„  ๋ฐฉ์ •์‹์€ ์ƒ์‚ฐ ๋ฐ ์šด์˜๊ณผ ๊ด€๋ จ๋œ ์—ฌ๋Ÿฌ ๋ณ€์ˆ˜๊ฐ€ ์œ ์ • ์ž์‚ฐ์˜ ์ˆ˜๋ช… ๊ธฐ๊ฐ„ ๋™์•ˆ ์ผ์ •ํ•˜๊ฒŒ ์œ ์ง€๋œ๋‹ค๊ณ  ๊ฐ€์ •ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ฃผ๋กœ ์œ ์ • ์กฐ๊ฑด์„ ๊ธฐ๋ฐ˜์œผ๋กœ ํ•˜์—ฌ ์ง€์ˆ˜, ์Œ๊ณก์„  ๋ฐ ์กฐํ™”์˜ ์„ธ ๊ฐ€์ง€ ์œ ํ˜•์˜ ๊ฐ์†Œ ๊ณก์„ ์„ ๋ฏธ๋ž˜ ์ถ”์„ธ์— ์ ์šฉํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

ํ•˜๋ฝ ๊ณก์„ ์˜ ์žฅ๋‹จ์ 

๊ฐ์†Œ ๊ณก์„ ์„ ๋ถ„์„ํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์€ ๋ณด๋‹ค ๋ณต์žกํ•œ ์‹œ๋ฎฌ๋ ˆ์ด์…˜์— ๋น„ํ•ด ์ƒ์‚ฐ ์ˆ˜์ค€์„ ์ถ”์ •ํ•˜๋Š” ๋ณด๋‹ค ์ง์ ‘์ ์ธ ๋ฐฉ๋ฒ•์ด ๋  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋Ÿฌ๋‚˜ ๊ฐ์†Œ ๊ณก์„ ์„ ์‚ฌ์šฉํ•˜๋Š” ๊ฒƒ๋„ ์‹œ๋ฎฌ๋ ˆ์ด์…˜๋ณด๋‹ค ์ •ํ™•๋„๊ฐ€ ๋–จ์–ด์งˆ ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๊ฐ์†Œ ๊ณก์„ ์„ ์‚ฌ์šฉํ•˜๋ฉด ์„์œ  ๋งค์žฅ๋Ÿ‰์„ ๊ณผ์†Œ ํ‰๊ฐ€ํ•˜๊ณ , ์ƒ์‚ฐ ์†๋„๋ฅผ ๊ณผ์†Œ ํ‰๊ฐ€ํ•˜๊ณ , ์ €๋ฅ˜์ธต ์„ฑ๋Šฅ์„ ๊ณผ๋Œ€ ํ‰๊ฐ€ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค๋Š” ์ ์„ ํฌํ•จํ•˜์—ฌ ๋ช‡ ๊ฐ€์ง€ ๋‹จ์ ์ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ณผ๊ฑฐ ๋ฐ์ดํ„ฐ์— ์˜์กดํ•˜๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ํ•˜๋ฝ ๊ณก์„ ์€ ์ƒ์‚ฐ ์†๋„์— ์˜ํ–ฅ์„ ๋ฏธ์น  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ๋…ธ๋™, ์žฅ๋น„ ๋ฐ ๊ธฐ์ˆ  ๋ณ€ํ™”๋ฅผ ๊ณ ๋ คํ•˜์ง€ ์•Š์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๋˜ํ•œ ๋” ๋ณต์žกํ•œ ๋ชจ๋ธ์ด ์–ด๋Š ์ •๋„ ํฌํ•จํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ์ง€์งˆํ•™์  ๋ณ€ํ™”์˜ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์„ ์„ค๋ช…ํ•  ์ˆ˜ ์—†์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋Ÿฌ๋‚˜ Arps ๋ฐฉ์ •์‹์€ ์˜ค๋Š˜๋‚ ์—๋„ ์—ฌ์ „ํžˆ ์‚ฌ์šฉ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

ํ•˜์ด๋ผ์ดํŠธ

  • ์ฃผ๋กœ ์œ ์ • ์กฐ๊ฑด์„ ๊ธฐ๋ฐ˜์œผ๋กœ ํ•˜์—ฌ ์ง€์ˆ˜, ์Œ๊ณก์„  ๋ฐ ์กฐํ™”์˜ ์„ธ ๊ฐ€์ง€ ์œ ํ˜•์˜ ํ•˜๋ฝ ๊ณก์„ ์„ ๋ฏธ๋ž˜ ์ถ”์„ธ์— ์ ์šฉํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

  • ์‡ ํ‡ด๊ณก์„ ์€ ๋งค์žฅ๋Ÿ‰์„ ์ถ”์ •ํ•˜๊ณ  ์„์œ  ๋˜๋Š” ๊ฐ€์Šค ์ƒ์‚ฐ๋Ÿ‰์„ ์˜ˆ์ธกํ•˜๋Š” ๋ฐฉ๋ฒ•์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

  • ํ•˜๋ฝ ๊ณก์„ ์€ ์„์œ  ๋˜๋Š” ๊ฐ€์Šค ๋งค์žฅ๋Ÿ‰์— ๋Œ€ํ•œ ์˜ˆ์ƒ ์ตœ์ข… ํšŒ์ˆ˜์œจ (EUR)์„ ๊ฒฐ์ •ํ•˜๋Š” ๋ฐ ์‚ฌ์šฉ๋˜๋Š” ๋ฐฉ๋ฒ•์ž…๋‹ˆ๋‹ค.