Globaler Finanzstabilitätsbericht (GFSR)

Was ist der Global Financial Stability Report (GFSR)?

Der Global Financial Stability Report (GFSR) ist ein halbjährlicher Bericht des Internationalen Währungsfonds (IWF), der die Stabilität der globalen Finanzmärkte und der Schwellenmarktfinanzierung bewertet. Es erscheint zweimal im Jahr, im April und im Oktober.

Den Global Financial Stability Report (GFSR) verstehen

Der GFSR konzentriert sich auf aktuelle Bedingungen, insbesondere finanzielle und strukturelle Ungleichgewichte, die eine Störung der globalen Finanzstabilität und des Zugangs von Schwellenländern zu Finanzierungen riskieren könnten. Er betont die Auswirkungen finanzieller und wirtschaftlicher Ungleichgewichte, die in einer der anderen Veröffentlichungen des IWF, dem World Economic Outlook , hervorgehoben werden. Zu den im GFSR behandelten Themen gehören in der Regel systemische Risikobewertungen auf den weltweiten Finanzmärkten, weltweites Schuldenmanagement, aufstrebende Wirtschaftsmärkte und aktuelle Wirtschaftskrisen, die sich auf die Finanzen weltweit auswirken könnten.

Der Global Financial Stability Report (GFSR) ersetzt zwei frühere Berichte des IWF, den jährlichen International Capital Markets Report und den vierteljährlichen Emerging Market Financing Report. Der Zweck ihrer Ersetzung bestand darin, eine häufigere Einschätzung der weltweiten Finanzmärkte zu liefern und sich auf Schwellenländerfinanzierungen im globalen Kontext zu konzentrieren. Neben der Bewertung des Zustands der weltweiten Märkte gibt die GSFR auch Empfehlungen für Zentralbanken, politische Entscheidungsträger und andere Personen heraus, die die globalen Finanzmärkte überwachen.

Der jüngste GSFR, der im April 2021 veröffentlicht wurde, warnt davor, dass „es dringend erforderlich ist, zu handeln, um ein Vermächtnis von Schwachstellen zu vermeiden und gleichzeitig eine umfassende Verschärfung der finanziellen Bedingungen zu vermeiden“. Weiter heißt es, dass die „während der Pandemie ergriffenen Maßnahmen unbeabsichtigte Folgen wie überhöhte Bewertungen und zunehmende finanzielle Anfälligkeiten haben könnten“ und dass die „Erholung voraussichtlich auch asynchron und unterschiedlich zwischen fortgeschrittenen und aufstrebenden Marktwirtschaften verlaufen wird“.

GFSR-Beispiel – April 2019

Der GFSR vom April 2019 bestand aus einer Titelsache und zwei Kapiteln. Im ersten Kapitel wurde die Zunahme der kurz- und mittelfristigen Risiken für die globale Finanzstabilität seit dem GFSR vom Oktober 2018 erörtert. Die im GSFR aufgeführten Schwachstellen reichten von der Verbindung des Finanzsektors in der Eurozone über Probleme in der chinesischen Wirtschaft bis hin zu den auf dem Wohnungsmarkt vorherrschenden Risiken.

Aufgrund der Vernetzung der Weltwirtschaft könnten diese Schwachstellen in Zukunft erhebliche Risiken darstellen. Beispielsweise blieb Chinas Wirtschaft ein Drahtseilakt zwischen der Unterstützung des kurzfristigen Wachstums und der Verhinderung einer übermäßigen Verschuldung innerhalb der Wirtschaft durch regulatorische Verschärfungen. Angesichts der Fertigungskompetenz Chinas und der Aufnahme seiner Währung in die globalen Benchmark-Indizes des IWF könnten diese Probleme in der gesamten Weltwirtschaft nachhallen.

Das zweite Kapitel des GSFR-Berichts befasste sich mit den auf dem Wohnungsmarkt vorherrschenden Risiken. Laut GSFR umfassten die Abwärtsrisiken auf dem Wohnungsmarkt damals die Zunahme übermäßiger Kredite und restriktivere Finanzierungsbedingungen in den kommenden Jahren.

Höhepunkte

• GFSR ersetzt zwei frühere Berichte des IWF, den jährlichen International Capital Markets Report und den vierteljährlichen Emerging Market Financing Report.

• GFSR konzentriert sich auf aktuelle Bedingungen, insbesondere finanzielle und strukturelle Ungleichgewichte, die eine Störung der globalen Finanzstabilität und des Zugangs von Schwellenländern zu Finanzierungen riskieren könnten.

• Der Global Financial Stability Report (GFSR) ist ein Halbjahresbericht des Internationalen Währungsfonds (IWF), der die Stabilität der globalen Finanzmärkte und der Schwellenmarktfinanzierung bewertet.