Excédent du compte courant

Qu'est-ce qu'un excédent du compte courant ?

Un excédent du compte courant est un solde du compte courant positif, indiquant qu'une nation est un prêteur net au reste du monde.

Un excédent du compte courant peut être mis en contraste avec un déficit du compte courant.

Comprendre l'excédent du compte courant

Le compte courant mesure les importations et les exportations de biens et de services d'un pays sur une période de temps définie, en plus des revenus des investissements transfrontaliers et des paiements de transfert. Les exportations, les revenus des investissements à l'étranger et les paiements de transfert entrants (aide et envois de fonds) sont enregistrés comme des crédits ; les importations, les revenus des investisseurs étrangers sur les investissements dans le pays et les paiements de transfert sortants sont enregistrés en débit.

Lorsque les crédits dépassent les débits, le pays bénéficie d'un excédent courant, ce qui signifie que le reste du monde lui emprunte en fait. Un excédent du compte courant augmente les actifs nets d'une nation du montant de l'excédent.

Étant donné que la balance commerciale a généralement le plus grand impact sur le solde du compte courant, les nations ayant des excédents importants et constants du compte courant ont tendance à être des exportateurs de produits manufacturés ou d'énergie. Les exportateurs de produits manufacturés suivent généralement une politique de production de masse – comme la Chine – ou ont une réputation de qualité supérieure, comme l'Allemagne, le Japon et la Suisse.

Excédent du compte courant dans le monde

En 2020, selon la Banque mondiale, les dix pays affichant les excédents courants les plus importants en pourcentage du PIB étaient la Chine, l'Allemagne, le Japon, la Corée du Sud, les Pays-Bas, l'Italie, Singapour, la Russie, l'Australie et le Koweït. Ces excédents des comptes courants financent les déficits des comptes courants d'autres pays. Les États-Unis ont de loin le plus gros déficit.

Une nation avec des excédents courants constants peut faire face à une pression à la hausse sur sa monnaie. Ces nations peuvent prendre des mesures pour endiguer l'appréciation de leur monnaie afin de maintenir leur compétitivité à l'exportation. Le Japon, par exemple, est fréquemment intervenu sur le marché des changes lorsque le yen s'apprécie en achetant de grandes quantités de dollars en échange de yen.

Excédent du compte courant comme indicateur négatif

Les excédents du compte courant sont généralement considérés comme un signe positif dans une économie. Cependant, dans certains cas, ce sont aussi des indicateurs négatifs. Par exemple, l'excédent courant du Japon est autant dû à la faiblesse de la demande intérieure qu'à sa compétitivité à l'exportation. La faible demande intérieure s'est traduite par une stagflation de son économie et une faible croissance des salaires. Les excédents du compte courant peuvent également être l'effet d'une récession, lorsque la demande intérieure chute et que les importations sont freinées si une monnaie se déprécie.

Points forts

• Les pays ayant des excédents courants constants font face à des pressions à la hausse sur leur monnaie.

• Les excédents courants peuvent également indiquer une faible demande intérieure ou résulter d'une baisse des importations due à une récession.

• Les excédents du compte courant font référence à des soldes du compte courant positifs, ce qui signifie qu'un pays a plus d'exportations que d'importations de biens et de services.