अपस्ट्रीम कैपिटल कॉस्ट इंडेक्स (यूसीसीआई)
рдЕрдкрд╕реНрдЯреНрд░реАрдо рдХреИрдкрд┐рдЯрд▓ рдХреЙрд╕реНрдЯ рдЗрдВрдбреЗрдХреНрд╕ (рдпреВрд╕реАрд╕реАрдЖрдИ) рдХреНрдпрд╛ рд╣реИ?
рдЕрдкрд╕реНрдЯреНрд░реАрдо рдХреИрдкрд┐рдЯрд▓ рдХреЙрд╕реНрдЯ рдЗрдВрдбреЗрдХреНрд╕ (рдпреВрд╕реАрд╕реАрдЖрдИ) рдПрдХ рдорд╛рд▓рд┐рдХрд╛рдирд╛ рдореАрдЯреНрд░рд┐рдХ рдЗрдВрдбреЗрдХреНрд╕ рд╣реИ рдЬреЛ рддреЗрд▓ рдФрд░ рдкреНрд░рд╛рдХреГрддрд┐рдХ рдЧреИрд╕ рдЙрддреНрдкрд╛рджрди рдкрд░рд┐рдпреЛрдЬрдирд╛рдУрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╕рд╛рдордЧреНрд░реА, рд╕реБрд╡рд┐рдзрд╛рдУрдВ, рдЙрдкрдХрд░рдгреЛрдВ рдФрд░ рдХрд░реНрдорд┐рдпреЛрдВ рдХреА рд╕рдордЧреНрд░ рдкреВрдВрдЬреА рд▓рд╛рдЧрдд рдХреЛ рдЯреНрд░реИрдХ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред рдХреИрдореНрдмреНрд░рд┐рдЬ рдПрдирд░реНрдЬреА рд░рд┐рд╕рд░реНрдЪ рдПрд╕реЛрд╕рд┐рдПрдЯреНрд╕ (CERA), рдЬреЛ рдЕрдм IHS рдорд╛рд░реНрдХрд┐рдЯ рдХреЗ рд╕реНрд╡рд╛рдорд┐рддреНрд╡ рдореЗрдВ рд╣реИ, рдЗрдВрдбреЗрдХреНрд╕ рдХрд╛ рдорд╛рд▓рд┐рдХ рд╣реИ рдФрд░ рдЙрд╕рдХрд╛ рдкреНрд░рдмрдВрдзрди рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред
рдЕрдкрд╕реНрдЯреНрд░реАрдо рдХреИрдкрд┐рдЯрд▓ рдХреЙрд╕реНрдЯ рдЗрдВрдбреЗрдХреНрд╕ (рдпреВрд╕реАрд╕реАрдЖрдИ) рдХреЛ рд╕рдордЭрдирд╛
IHS рдХрд╛ рдЕрдкрд╕реНрдЯреНрд░реАрдо рдХреИрдкрд┐рдЯрд▓ рдХреЙрд╕реНрдЯ рдЗрдВрдбреЗрдХреНрд╕ (UCCI) рддреЗрд▓ рдФрд░ рдЧреИрд╕ рдЙрджреНрдпреЛрдЧ рдореЗрдВ рд░реБрдЪрд┐ рд░рдЦрдиреЗ рд╡рд╛рд▓реЗ рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдХреЛрдВ, рд╡реНрдпрд╛рдкрд╛рд░рд┐рдпреЛрдВ рдФрд░ рдЕрдиреНрдп рд▓реЛрдЧреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдПрдХ рд╕рдВрдХреНрд╖рд┐рдкреНрдд рдмреЗрдВрдЪрдорд╛рд░реНрдХрд┐рдВрдЧ рдЯреВрд▓ рдкреНрд░рджрд╛рди рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред рд╕реВрдЪрдХрд╛рдВрдХ рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдЕрдВрддрд░реНрдирд┐рд╣рд┐рдд рддреЗрд▓ рдФрд░ рдЧреИрд╕ рдЧреБрдгреЛрдВ рдХреЗ рдкреНрд░рджрд░реНрд╢рди рдкрд░ рдирдЬрд╝рд░ рд░рдЦрдиреЗ рдФрд░ рдкреВрд░реНрд╡рд╛рдиреБрдорд╛рди рд▓рдЧрд╛рдиреЗ рдореЗрдВ рд╕рд╣рд╛рдпрдХ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред
рдХрдВрдкрдиреА рдЖрдИрдПрдЪрдПрд╕ рдорд╛рд░реНрдХрд┐рдЯ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдкреНрд░рдХрд╛рд╢рд┐рдд рдЕрдиреБрдХреНрд░рдорд┐рдд рдкрд░рд┐рд╡рд╛рд░ рдореЗрдВ рд╕реЗ рдХреЗрд╡рд▓ рдПрдХ рд╣реИред
рдЕрдкрд╕реНрдЯреНрд░реАрдо рдСрдкрд░реЗрдЯрд┐рдВрдЧ рдХреЙрд╕реНрдЯ рдЗрдВрдбреЗрдХреНрд╕ (рдпреВрдУрд╕реАрдЖрдИ), рдЬреЛ рддреЗрд▓ рдФрд░ рдЧреИрд╕ рдХреНрд╖реЗрддреНрд░ рдХреЗ рд╕рдВрдЪрд╛рд▓рди рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдмрджрд▓рддреА рд▓рд╛рдЧрдд рдХреЛ рдЯреНрд░реИрдХ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ
рдбрд╛рдЙрдирд╕реНрдЯреНрд░реАрдо рдХреИрдкрд┐рдЯрд▓ рдХреЙрд╕реНрдЯ рдЗрдВрдбреЗрдХреНрд╕ (DCCI), рдЬреЛ рдкреЗрдЯреНрд░реЛрд▓рд┐рдпрдо рдкрд░рд┐рдпреЛрдЬрдирд╛рдУрдВ рдХреЗ рдирд┐рд░реНрдорд╛рдг рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдкреВрдВрдЬреАрдЧрдд рд╡реНрдпрдп рдХреЛ рдЯреНрд░реИрдХ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ
рдЙрддреНрддрд░ рдЕрдореЗрд░рд┐рдХреА рд▓рд╛рдЧрдд рд╕реВрдЪрдХрд╛рдВрдХ (рдПрдирдПрд╕реАрдЖрдИ), рдЬреЛ рдЙрддреНрддрд░реА рдЕрдореЗрд░рд┐рдХрд╛ рдореЗрдВ рддреЗрд▓ рдФрд░ рдкреНрд░рд╛рдХреГрддрд┐рдХ рдЧреИрд╕ рдХреЗ рдЙрддреНрдкрд╛рджрди рдХреА рд▓рд╛рдЧрдд рдХреА рдЬрд╛рдВрдЪ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ
рдЕрдкрд╕реНрдЯреНрд░реАрдо рдЗрдиреЛрд╡реЗрд╢рди рдЗрдВрдбреЗрдХреНрд╕ (рдпреВрдЖрдИрдЖрдИ), рдЬреЛ рдкрд░рд┐рдпреЛрдЬрдирд╛рдУрдВ рдХреЗ рдкреЛрд░реНрдЯрдлреЛрд▓рд┐рдпреЛ рдкрд░ рджрдХреНрд╖рддрд╛ рдФрд░ рдбрд┐рдЬрд╛рдЗрди рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрдиреЛрдВ рдХреА рд▓рд╛рдЧрдд рдХреЛ рдЯреНрд░реИрдХ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ
рдЕрдкрд╕реНрдЯреНрд░реАрдо рдХреИрдкрд┐рдЯрд▓ рдХреЙрд╕реНрдЯ рдЗрдВрдбреЗрдХреНрд╕ рдХреЗ рдШрдЯрдХ
рдпреВрд╕реАрд╕реАрдЖрдИ рдореЗрдВ рд╢рд╛рдорд┐рд▓ 28 рдкрд░рд┐рдпреЛрдЬрдирд╛рдПрдВ рднреМрдЧреЛрд▓рд┐рдХ рд╕реНрдерд╛рдиреЛрдВ рдХреА рдПрдХ рд╢реНрд░реГрдВрдЦрд▓рд╛ рдореЗрдВ рддрд░рд▓ рдкреНрд░рд╛рдХреГрддрд┐рдХ рдЧреИрд╕ (рдПрд▓рдПрдирдЬреА), рдкрд╛рдЗрдкрд▓рд╛рдЗрди, рддрдЯрд╡рд░реНрддреА рдФрд░ рдЕрдкрддрдЯреАрдп рдкрд░рд┐рдпреЛрдЬрдирд╛рдУрдВ рдХреЗ рд╡рд┐рд╡рд┐рдз рдкреЛрд░реНрдЯрдлреЛрд▓рд┐рдпреЛ рдХрд╛ рдкреНрд░рддрд┐рдирд┐рдзрд┐рддреНрд╡ рдХрд░рддреА рд╣реИрдВред рд╕реВрдЪрдХрд╛рдВрдХ рд╡рд┐рд╢рд┐рд╖реНрдЯ рд╕рдордп рд╕реАрдорд╛ рдореЗрдВ рдкрд░рд┐рдЪрд╛рд▓рди рдФрд░ рдкреВрдВрдЬреАрдЧрдд рд▓рд╛рдЧрдд рдореЗрдВ рдмрджрд▓рд╛рд╡ рдХреЛ рджреЗрдЦрддрд╛ рд╣реИред
рдЖрдо рддреМрд░ рдкрд░, рддреЗрд▓ рдФрд░ рдЧреИрд╕ рдХрд╛ рдЙрддреНрдкрд╛рджрди рдЕрдкрд╕реНрдЯреНрд░реАрдо,. рдорд┐рдбрд╕реНрдЯреНрд░реАрдо рдФрд░ рдбрд╛рдЙрдирд╕реНрдЯреНрд░реАрдо рдЪрд░рдгреЛрдВ рдореЗрдВ рдЕрд▓рдЧ рд╣реЛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред рд╕рдВрдЪрд╛рд▓рди рдХреЗ рдЕрдкрд╕реНрдЯреНрд░реАрдо рдЦрдВрдб рдореЗрдВ рддреЗрд▓ рдФрд░ рдкреНрд░рд╛рдХреГрддрд┐рдХ рдЧреИрд╕ рдХреА рдЦреЛрдЬ рдФрд░ рдЙрддреНрдкрд╛рджрди (рдИрдПрдВрдбрдкреА) рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рд╣реИред рдХрдИ рдмрдбрд╝реА рдПрдХреАрдХреГрдд рддреЗрд▓ рдХрдВрдкрдирд┐рдпрд╛рдВ рдЕрдкрд╕реНрдЯреНрд░реАрдо рдЧрддрд┐рд╡рд┐рдзрд┐рдпреЛрдВ рдХреЛ рдорд┐рдбрд╕реНрдЯреНрд░реАрдо рдФрд░ рдбрд╛рдЙрдирд╕реНрдЯреНрд░реАрдо рд╕рдВрдЪрд╛рд▓рди рдХреЗ рд╕рд╛рде рдЬреЛрдбрд╝рддреА рд╣реИрдВред
рдкреВрдВрдЬреА рдХреА рд╕рдордЧреНрд░ рд▓рд╛рдЧрдд рдПрдХ рдХрдВрдкрдиреА рдХреА рдЕрдкрдиреЗ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдФрд░ рдкрд░рд┐рдпреЛрдЬрдирд╛рдУрдВ рдХреЛ рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рд┐рдд рдХрд░рдиреЗ рдХреА рд▓рд╛рдЧрдд рд╣реИред рдЗрд╕ рд░рд╛рд╢рд┐ рдХрд╛ рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рдг рдкреВрдВрдЬреА рдХреА рднрд╛рд░рд┐рдд рдФрд╕рдд рд▓рд╛рдЧрдд (WACC) рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдЬрд╛рдирд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред рдЧрдгрдирд╛ рдореЗрдВ рдкреНрд░рддреНрдпреЗрдХ рд╡реНрдпрдХреНрддрд┐рдЧрдд рдкреВрдВрдЬреА рдШрдЯрдХреЛрдВ рдХреА рд▓рд╛рдЧрдд рдХреЛ рдЙрд╕рдХреЗ рдЖрдиреБрдкрд╛рддрд┐рдХ рд╡рдЬрди рд╕реЗ рдЧреБрдгрд╛ рдХрд░рдирд╛ рдФрд░ рдлрд┐рд░ рдкрд░рд┐рдгрд╛рдореЛрдВ рдХреЛ рдЬреЛрдбрд╝рдирд╛ рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рд╣реИред рдкреВрдВрдЬреА рдХреА рдПрдХ рдЙрдЪреНрдЪ рд╕рдордЧреНрд░ рд▓рд╛рдЧрдд рдЗрдВрдЧрд┐рдд рдХрд░рддреА рд╣реИ рдХрд┐ рдПрдХ рдХрдВрдкрдиреА рдХреА рдЙрдзрд╛рд░ рд▓реЗрдиреЗ рдХреА рдЙрдЪреНрдЪ рд▓рд╛рдЧрдд рд╣реИред
рдпреВрд╕реАрд╕реАрдЖрдИ рдФрд░ рд╕реАрдИрдЖрд░рдП рдХрд╛ рдЗрддрд┐рд╣рд╛рд╕
рдХреИрдореНрдмреНрд░рд┐рдЬ рдПрдирд░реНрдЬреА рд░рд┐рд╕рд░реНрдЪ рдПрд╕реЛрд╕рд┐рдПрдЯреНрд╕ (CERA), 1983 рдореЗрдВ рдХреИрдореНрдмреНрд░рд┐рдЬ, рдореИрд╕рд╛рдЪреБрд╕реЗрдЯреНрд╕ рдореЗрдВ рд╕реНрдерд╛рдкрд┐рдд, рдКрд░реНрдЬрд╛ рдЙрджреНрдпреЛрдЧ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдКрд░реНрдЬрд╛ рдЕрдиреБрд╕рдВрдзрд╛рди рдФрд░ рдкрд░рд╛рдорд░реНрд╢ рдкрд░ рдХреЗрдВрджреНрд░рд┐рдд рд╣реИред рдХрдВрдкрдиреА рдХреЛ рдКрд░реНрдЬрд╛ рдмрд╛рдЬрд╛рд░реЛрдВ рдФрд░ рд╕рдВрдмрдВрдзрд┐рдд рдкреНрд░рд╡реГрддреНрддрд┐рдпреЛрдВ рдФрд░ рдЖрдВрдХрдбрд╝реЛрдВ рдкрд░ рдПрдХ рдЕрдЧреНрд░рдгреА рдкреНрд░рд╛рдзрд┐рдХрд░рдг рд╣реЛрдиреЗ рдХрд╛ рдЧреМрд░рд╡ рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рд╣реИред рд╕реАрдИрдЖрд░рдП рд╕рд░рдХрд╛рд░реА рд╡рд┐рднрд╛рдЧреЛрдВ рдФрд░ рдирд┐рдЬреА рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдПрдХ рд╕рд▓рд╛рд╣рдХрд╛рд░ рд╕реНрд░реЛрдд рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдХрд╛рд░реНрдп рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред рдЖрдИрдПрдЪрдПрд╕ рдПрдирд░реНрдЬреА, рддреЗрд▓ рдФрд░ рдЧреИрд╕ рдЙрджреНрдпреЛрдЧ рд╕реЗ рд╕рдВрдмрдВрдзрд┐рдд рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рдХрд╛ рдПрдХ рдкреНрд░рдореБрдЦ рд╕реНрд░реЛрдд, 2004 рдореЗрдВ рд╕реАрдИрдЖрд░рдП рдХрд╛ рдЕрдзрд┐рдЧреНрд░рд╣рдг рдХрд┐рдпрд╛ред рдЖрдИрдПрдЪрдПрд╕ рд╕реАрдИрдЖрд░рдП, рдЗрдВрдХред
##рд╣рд╛рдЗрд▓рд╛рдЗрдЯ
рд╕реВрдЪрдХрд╛рдВрдХ рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдХреЛрдВ, рд╡реНрдпрд╛рдкрд╛рд░рд┐рдпреЛрдВ рдФрд░ рддреЗрд▓ рдФрд░ рдЧреИрд╕ рдЙрджреНрдпреЛрдЧ рдореЗрдВ рд░реБрдЪрд┐ рд░рдЦрдиреЗ рд╡рд╛рд▓реЗ рдЕрдиреНрдп рд▓реЛрдЧреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдПрдХ рдмреЗрдВрдЪрдорд╛рд░реНрдХрд┐рдВрдЧ рдЯреВрд▓ рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдХрд╛рдо рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред
рдХреИрдореНрдмреНрд░рд┐рдЬ рдПрдирд░реНрдЬреА рд░рд┐рд╕рд░реНрдЪ рдПрд╕реЛрд╕рд┐рдПрдЯреНрд╕ (рд╕реАрдИрдЖрд░рдП), рдЕрдм рдЖрдИрдПрдЪрдПрд╕ рдорд╛рд░реНрдХрд┐рдЯ, рдпреВрд╕реАрд╕реАрдЖрдИ рдХрд╛ рдорд╛рд▓рд┐рдХ рд╣реИ рдФрд░ рдЙрд╕рдХрд╛ рдкреНрд░рдмрдВрдзрди рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред
рдЕрдкрд╕реНрдЯреНрд░реАрдо рдХреИрдкрд┐рдЯрд▓ рдХреЙрд╕реНрдЯ рдЗрдВрдбреЗрдХреНрд╕ (рдпреВрд╕реАрд╕реАрдЖрдИ) рддреЗрд▓ рдФрд░ рдкреНрд░рд╛рдХреГрддрд┐рдХ рдЧреИрд╕ рдЙрддреНрдкрд╛рджрди рдкрд░рд┐рдпреЛрдЬрдирд╛рдУрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╕рд╛рдордЧреНрд░реА, рд╕реБрд╡рд┐рдзрд╛рдУрдВ, рдЙрдкрдХрд░рдгреЛрдВ рдФрд░ рдХрд░реНрдорд┐рдпреЛрдВ рдХреА рд╕рдордЧреНрд░ рдкреВрдВрдЬреА рд▓рд╛рдЧрдд рдХреЛ рдЯреНрд░реИрдХ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред