Ritardo di attuazione
Che cos'è il ritardo di implementazione?
Il ritardo di attuazione è il ritardo tra un evento macroeconomico avverso e l'attuazione di una risposta di politica fiscale o monetaria da parte del governo e della banca centrale. Il ritardo di attuazione può derivare da ritardi nel riconoscimento di un problema; disaccordi e negoziazioni sulla risposta appropriata; vincoli fisici, tecnici e amministrativi all'effettiva esecuzione della nuova polizza; e ritardi economici strutturali mentre il cambiamento di politica si fa strada attraverso l'economia. Il ritardo nell'attuazione può ridurre l'efficacia di una risposta politica o addirittura portare a periodi di politica prociclica.
Comprensione del ritardo di implementazione
C'è sempre un ritardo nell'attuazione dopo una sorpresa macroeconomica. Per prima cosa, i responsabili politici potrebbero non rendersi nemmeno conto che c'è un problema, a causa del ritardo dei dati. Molti dati economici non vengono pubblicati per un mese o un trimestre dopo il periodo a cui si applicano. Anche in questo caso, questi indicatori in ritardo possono essere soggetti a successive revisioni. I dati sul PIL,. ad esempio, sono notoriamente inaffidabili quando vengono pubblicati per la prima volta, motivo per cui il Bureau of Economic Analysis avverte che le sue stime sono informative, ma mai veramente definitive .
Per avvisare in anticipo delle minacce economiche, i responsabili politici prendono in considerazione gli indicatori anticipatori,. come i sondaggi sulla fiducia delle imprese, e gli indicatori del mercato obbligazionario e azionario, come la curva dei rendimenti: economisti e responsabili politici devono ancora aspettare per vedere se queste previsioni si avverano. Quindi, a causa del ritardo di riconoscimento,. potrebbero volerci mesi o anni prima che i politici riconoscano che c'è stato uno shock economico o un cambiamento strutturale nell'economia. I politici in carica possono anche essere riluttanti a riconoscere che esiste una possibilità di una recessione finché non si trovano nel mezzo di una.
Banchieri centrali, economisti e politici devono quindi deliberare sulla risposta giusta prima di attuare cambiamenti politici. Le politiche giuste non saranno necessariamente ovvie, specialmente per gli economisti. E i politici, che naturalmente hanno obiettivi politici piuttosto che economici, amano passare il dollaro. Una buona economia, come prevenire enormi bolle patrimoniali che devasteranno l'economia quando scoppieranno, spesso fa una cattiva politica e gli economisti tendono a essere ampiamente in disaccordo su ciò che costituisce una buona economia in primo luogo. Questo è il motivo per cui il rapporto tra economia e politica porta a così tanti errori politici e perché la politica monetaria finisce così spesso per essere prociclica e destabilizzante piuttosto che essere anticiclica e contribuire ad appianare il ciclo economico.
Anche quando economisti e politici sono sulla stessa linea, ci sarà comunque un ritardo nella risposta,. prima che qualsiasi azione di politica monetaria o fiscale abbia un impatto sull'economia. I nuovi programmi di spesa pubblica possono richiedere settimane o mesi prima che il denaro arrivi effettivamente nelle mani dei destinatari finali. Anche le iniezioni di nuovo denaro nell'economia richiedono tempo per farsi strada nel settore finanziario e nell'economia reale, con ritardi lunghi e variabili tra i cambiamenti di politica monetaria ei risultati finali. Come ha dimostrato il quantitative easing, possono volerci anni prima che la politica monetaria abbia un effetto reale sull'economia, come accade quando le banche centrali spingono su una corda,. e i tagli alle tasse possono impiegare altrettanto tempo per avere un impatto verificabile.
A causa di tutti questi ritardi, nel momento in cui una risposta di politica economica a uno shock economico negativo oa una recessione si farà effettivamente strada attraverso l'economia, la situazione economica sarà inevitabilmente cambiata in una certa misura. È possibile che la recessione economica sia diventata più grave e che la risposta politica iniziale sia ora inadeguata per affrontare la situazione. Oppure può essere che l'economia abbia già iniziato ad autocorreggersi, e quando la risposta politica ha effetto, aggiunge semplicemente carburante al fuoco del prossimo ciclo economico o bolla. In questo caso, tale politica tende ad essere prociclica e di fatto amplifica l'instabilità economica nel tempo.
Mette in risalto
Il ritardo di attuazione è un ritardo tra il verificarsi di uno spostamento delle condizioni macroeconomiche o di uno shock economico e il momento in cui una risposta di politica economica può essere attuata e avere effettivamente un effetto.
Il ritardo nell'attuazione può contribuire a una risposta di politica economica che non riesce ad affrontare adeguatamente la situazione o si traduce in una politica prociclica che aumenta l'instabilità economica.
Il ritardo nell'attuazione deriva dal fatto che ci vuole tempo per riconoscere la situazione, prendere decisioni, attuare politiche e perché le politiche influiscano effettivamente sull'economia.
