Доходность с поправкой на денежный поток с учетом обязательств (LACFY)

Доходность денежного потока с поправкой на обязательства (LACFY) — это формула оценки обыкновенных акций, созданная и названная Джоном ДеФео из TheStreet:

Средний свободный денежный поток за 10 лет / (((Акции в обращении + Опционы + Варранты) x (Цена на акцию) + (Обязательства)) - (Оборотные активы - Товарно-материальные запасы))

По сути, эта формула является ультраконсервативной версией (вдохновленной работами Бенджамина Грэма и Дэвида Додда) широко используемой формулы FCF/EV. Сокращенную версию формулы можно использовать для более быстрой и менее консервативной оценки стоимости.

5-летняя средняя Свободный денежный поток / ((Акции в обращении x Цена за акцию) + (Обязательства - Денежные средства))

Формула, которую лучше всего применять к крупным компаниям с относительно стабильной прибылью, дает доходность (%), которую можно использовать для оценки привлекательности акций по сравнению с «безрисковыми» инвестициями (такими как государственные облигации США). Если доходность денежного потока с поправкой на обязательства составляет не менее 4/3 безрисковой ставки, инвестор может чувствовать себя комфортно, имея запас прочности (хотя и небольшой).