Повторный список

Что такое зарегистрированная компания?

Перелистнутая компания — это компания, которая возвращается на публичный рынок после периода отсутствия котировок на бирже. Компании могут исключить их из листинга по двум основным причинам: они не соблюдают различные требования к листингу или добровольно удаляют акции с рынка, как это делала Dell с 2013 по 2018 год.

Другими возможными причинами для делистинга акций являются предстоящее банкротство, непредставление обязательных отчетов или цены акций ниже минимального порога биржи. Когда компания наведет порядок в своем доме и выполнит листинговые требования, она может подать заявку на повторный листинг своих акций. Часто повторный листинг компании вызывает смешанные мнения со стороны инвесторов и может иметь лишь ограниченный успех во время ее второго пребывания на рынке.

Понимание повторного листинга

Компания, включенная в повторный список, в отличие от горячего первичного публичного предложения (IPO), часто вызывает неоднозначную реакцию и может даже снизить цены на акции. Инвесторы могут учесть предыдущую неосмотрительность компании при оценке повторно включенных в листинг акций. Если бы условия, вызвавшие делистинг, были фундаментальными, а это означало проблемы в отчете о прибылях и убытках, такие как сокращение выручки или прибыли, привлекательность акций, вероятно, упала бы еще больше.

Исторически так сложилось, что немногие компании достигли подобных максимумов или оценок после повторного листинга акций, но это, конечно, не смертный приговор. Многие компании могут и уже вернулись к соблюдению требований и повторно разместили свои акции на крупной бирже, такой как Nasdaq , после делистинга.

Чтобы быть повторно включенной в список, компания должна соответствовать всем тем же требованиям, которым она должна соответствовать, чтобы быть включенной в листинг в первую очередь.

Обзор процесса исключения из списка

Листинг на крупной бирже требует от компаний соблюдения нескольких требований, включая минимальную цену акций, определенную оценку всех публично выпущенных акций, кодекс поведения, применимый ко всем сотрудникам, и постоянное раскрытие всех существенных новостей, среди прочих факторов. Если компания не выполняет какое-либо из этих условий, биржа отправит уведомление о недостатке до начала процедуры исключения из списка.

У компании обычно есть 30 дней подряд, чтобы решить нерешенные проблемы, прежде чем она получит официальное уведомление об исключении из листинга. Некоторые требования, такие как падение ниже минимальной цены акций, трудно исправить, но для других, таких как плата за листинг, есть простое решение — заплатить сбор.

Когда акции исключаются из листинга крупной биржи и перемещаются на OTCBB или в розовые листы, вы по-прежнему владеете купленными акциями, но вы можете взвесить, хотите ли вы продолжать владеть акциями, учитывая проблемы, с которыми сталкивается компания. перед.

Если компания считает, что уведомление об исключении из списка необоснованно, она может подать апелляцию на биржу, как правило, в течение семи дней после получения письма об исключении из списка. Они также могут подать апелляцию в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) или в федеральный суд, если она не убедит квалификационную комиссию по биржевому листингу.

Ни OTC Markets Group, ни OTC Bulletin Board не имеют стандартов листинга, но SEC по-прежнему требует от компаний подачи текущих материалов, прежде чем выпускать акции без рецепта.

Когда акции исключаются из списка крупных бирж, они часто переходят либо на более регулируемую внебиржевую доску объявлений (OTCBB), либо на менее регулируемую систему розовых листов. Исчезновение одной из основных бирж, как правило, приводит к потере доверия инвесторов, а институциональные инвесторы могут прекратить исследования и торговлю акциями, что ограничивает доступ индивидуальных инвесторов к информации. Акции, исключенные из листинга и попавшие в список OTCBB или розовых листов, как правило, рассматриваются как находящиеся на пути к банкротству в соответствии с главой 11.

Особенности

• Компании, прошедшие повторный листинг, часто встречаются с настороженностью со стороны инвесторов, которые считают, что акции все еще испорчены предыдущими выпусками компании; однако бывают случаи, когда повторно включенные в листинг акции приобретаются покупателями.

• При повторном листинге акции компании снова становятся доступными на публичном рынке после периода, когда они были недоступны публично из-за того, что они были изъяты с этого рынка.

• У компании, подлежащей делистингу за несоблюдение требований биржи, обычно есть 30 дней для решения проблем, которые могут включать снижение цены акций ниже минимальной или неуплату листинговых сборов.

• Обычно релистинговая компания — это компания, которая была снята с публичного рынка из-за банкротства, невыполнения требований биржи или, в некоторых случаях, по собственной инициативе компании.