Alle oder keine (AON)

Eine All-or-None-Order, oft mit AON abgekürzt, ist eine Order, die an einer Finanzbörse erteilt wird, um ein Volumen von Vermögenswerten zu einem festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Im Gegensatz zu anderen Ordertypen wie Market Orders oder Limit Orders wird eine All-or-None-Order jedoch mit einer spezifischen Anweisung platziert, wie diese Order ausgeführt werden soll.

Wie der Name schon sagt, muss eine einmal aufgegebene AON-Bestellung entweder vollständig oder gar nicht ausgefüllt werden. Dies verhindert eine teilweise Ausführung von Aufträgen und gibt dem Käufer oder Verkäufer das Vertrauen auf den festen Ausführungspreis für das gesamte Volumen.

Diese Art von Aufträgen kann beispielsweise im algorithmischen Handel verwendet werden, um den Richtungstrend eines Marktes abzuschätzen und Situationen mit teilweiser Erfüllung zu verhindern, die auftreten können, wenn ein Markt ein hohes Maß an Volatilität bei geringem Volumen aufweist, z. B. während ein Flash-Crash-Ereignis.

Höhepunkte

• Das Verhindern von Teilfüllungen ist besonders nützlich, wenn mit wenig gehandelten Wertpapieren gehandelt wird oder wenn eine Absicherung eine bestimmte Auftragsgröße erfordert.

• Die Ausführung von AON-Aufträgen dauert in der Regel länger als bei normalen Aufträgen, insbesondere bei größeren Auftragsgrößen.

• All or None (AON) ist ein Ordertyp mit der Anweisung, die Order vollständig auszuführen oder zu stornieren; Teilfüllungen sind nicht zulässig.