Leads und Lags
Was sind Leads und Lags?
Leads und Lags im internationalen Geschäft beziehen sich in der Regel auf die bewusste Beschleunigung oder Verzögerung fälliger Zahlungen in einer Fremdwährung, um von einer erwarteten Änderung der Wechselkurse zu profitieren.
Unternehmen und Regierungen können fällige Zahlungen in einer Fremdwährung terminieren, wenn sie eine Änderung der Währungswerte zu ihren Gunsten erwarten.
Leads und Lags verstehen
Ein Unternehmen oder eine Regierung kann den Zeitplan der erhaltenen oder geleisteten Zahlungen innerhalb angemessener Grenzen kontrollieren. Wenn es sich um eine Zahlung an ein ausländisches Unternehmen handelt, kann die Organisation entscheiden, früher oder später als geplant zu zahlen.
Diese Änderungen würden in Erwartung vorgenommen, den Vorteil aus einer Änderung der Wechselkurse zu ziehen.
Diese Überlegung kann die kleinsten oder die größten Transaktionen betreffen. Wenn ein Unternehmen in einem Land im Begriff ist, ein Unternehmen in einem anderen Land zu erwerben, und die Landeswährung des Zielunternehmens gegenüber dem Land des erwerbenden Unternehmens voraussichtlich an Wert verlieren würde, wäre eine Verzögerung des Erwerbs im Interesse des erwerbenden Unternehmens.
Eine Stärkung der auszuzahlenden Währung würde zu einer geringeren Auszahlung für das betreffende Unternehmen führen, während eine Schwächung der Währung zu erhöhten Kosten führen würde, je länger die Auszahlung verzögert wird.
Risiken des Führens und Verzögerns
Da es auf eine Timing-Strategie hinausläuft, birgt Führen und Verzögern Risiken. Wechselkurse können sich in eine unerwartete Richtung bewegen.
Wenn ein Unternehmen eine erwartete Devisentransaktion hat, muss es möglicherweise die Währung kaufen oder verkaufen, die es zum Abschluss der Transaktion benötigt.
Währungspreise bewegen sich als Reaktion auf Angebot und Nachfrage zwischen den Nationen. Sie sind schwer vorherzusagen, aber bestimmte politische Ereignisse können sich nach einem vorhersehbaren Zeitplan abspielen.
So wurde beispielsweise die Entscheidung Großbritanniens, die Europäische Union zu verlassen, bekannt als Brexit, durch ein Referendum am 23. Juni 2016 ausgelöst. Das britische Pfund verlor unmittelbar nach der Abstimmung gegenüber dem US-Dollar an Wert. Danach fiel er noch einige Wochen, bevor er sich wieder leicht erholte. Bis zum 25. Mai 2022 hat es sich immer noch nicht auf sein Vor-Brexit-Niveau erholt.
Beispiel für das Timing einer Auslandszahlung
Wenn ein US-Unternehmen dem Kauf eines kanadischen Vermögenswertes zugestimmt hat, muss es kanadische Dollar kaufen und US-Dollar verkaufen, um die Transaktion abzuschließen.
Der kanadische Dollar bewegt sich ständig in seinem Wert im Vergleich zum US-Dollar. Im Jahr, das am 25. Mai 2022 endete, bewegte sich die kanadische Währung beispielsweise im Vergleich zum US-Dollar zwischen etwa 1,20 $ und etwa 1,30 $.
Wenn das Unternehmen glaubt, dass der kanadische Dollar gegenüber dem US-Dollar stärker werden wird. es beschleunigt die Transaktion (Lead), bevor der Preis des Vermögenswerts in US-Dollar steigt. Wenn das Unternehmen glaubt, dass der kanadische Dollar schwächer wird, wird es die Zahlung aufschieben (Verzögerung) in der Hoffnung, dass die Rechnung in US-Dollar billiger wird.
Was ist, wenn das Unternehmen falsch rät? Wenn zum Beispiel die Bank of Canada unerwartet die Zinssätze anhebt, wird der kanadische Dollar stärker. Das wird die Entscheidung des Unternehmens, die Zahlung zurückzuhalten, nachteilig beeinflussen.
Einige Unternehmen sichern ihre Wetten ab, indem sie einen Teil der Zahlung zum Zeitpunkt der Vereinbarung leisten und auf die Zahlung des Rests warten.
Höhepunkte
Nicht alle Wechselkursereignisse können vorhergesagt werden, aber solche, die es können, sind oft mit politischen Ereignissen verbunden.
Leads und Lags beziehen sich auf das Timing von Zahlungen bei internationalen Geschäftsvereinbarungen, um erwartete Wechselkursänderungen auszunutzen.
Unternehmen können die Zahlung an ein ausländisches Unternehmen beschleunigen oder verzögern, bis der Wechselkurs günstiger ist.
