Pistes et retards
Que sont les leads et les retards ?
Les avances et les retards dans les affaires internationales font généralement référence à l'accélération ou au retard délibéré des paiements dus dans une devise étrangère afin de tirer parti d'un changement attendu des taux de change.
Les entreprises et les gouvernements peuvent chronométrer les paiements exigibles dans une devise étrangère s'ils anticipent une variation de la valeur des devises qui est en leur faveur.
Comprendre les leads et les retards
Une société ou un gouvernement peut contrôler le calendrier des paiements reçus ou effectués, dans des limites raisonnables. Lorsqu'il s'agit d'un paiement à une entité étrangère, l'organisation peut choisir de payer plus tôt ou plus tard que prévu.
Ces changements seraient apportés en prévision de la capture des avantages d'une variation des taux de change.
Cette considération peut affecter les transactions les plus petites ou les plus importantes. Si une société dans un pays était sur le point d'acquérir une société dans un autre pays et que la valeur de la devise du pays de la société cible devait diminuer par rapport au pays de la société acquéreuse, retarder l'achat serait dans l'intérêt de la société acquéreuse.
Un renforcement de la devise payée conduirait à un paiement moindre pour l'entité en question, tandis qu'un affaiblissement de la devise entraînerait une augmentation des coûts plus le paiement était retardé.
Risques d'avance et de retard
Parce qu'il s'agit d'une stratégie de timing, l'avance et le retard impliquent des risques. Les taux de change peuvent évoluer dans une direction inattendue.
Lorsqu'une entreprise a une transaction de change prévue, elle peut avoir besoin d'acheter ou de vendre la devise dont elle a besoin pour effectuer la transaction.
Les prix des devises évoluent en réponse à l'offre et à la demande entre les nations. Ils sont difficiles à prévoir, mais certains événements politiques peuvent se dérouler selon un calendrier prévisible.
Par exemple, la décision de la Grande-Bretagne de quitter l'Union européenne, connue sous le nom de Brexit, a été déclenchée par un référendum le 23 juin 2016. La livre sterling a perdu de la valeur par rapport au dollar américain immédiatement après le vote. Il a continué à chuter pendant quelques semaines avant de se redresser légèrement. Au 25 mai 2022, il n'avait toujours pas retrouvé ses niveaux d'avant le Brexit.
Exemple de chronométrage d'un paiement étranger
Si une entreprise américaine a accepté d'acheter un actif canadien, elle devra acheter des dollars canadiens et vendre des dollars américains pour conclure la transaction.
Le dollar canadien évolue constamment dans sa valeur par rapport au dollar américain. Au cours de l'année se terminant le 25 mai 2022, par exemple, la devise canadienne variait entre environ 1,20 $ et environ 1,30 $ par rapport au dollar américain.
Si l'entreprise croit que le dollar canadien va se renforcer par rapport au dollar américain. il accélérera la transaction (lead) avant que le prix de l'actif n'augmente en dollars américains. Si l'entreprise croit que le dollar canadien s'affaiblira, elle retardera le paiement (décalage) dans l'espoir que la facture devienne moins chère en dollars américains.
Que se passe-t-il si l'entreprise se trompe ? Si, par exemple, la Banque du Canada augmente les taux d'intérêt de façon inattendue, le dollar canadien se renforcera. Cela rendra la décision de l'entreprise de suspendre le paiement préjudiciable.
Certaines entreprises couvrent leurs paris en effectuant une partie du paiement au moment de l'accord et en attendant de payer le reste.
Points forts
Tous les événements de taux de change ne peuvent pas être prévus, mais ceux qui le peuvent sont souvent liés à des événements politiques.
Les avances et les retards font référence au calendrier des paiements sur les accords commerciaux internationaux pour tirer parti des changements de taux de change anticipés.
Les entreprises peuvent accélérer ou retarder le paiement à une entité étrangère jusqu'à ce que le taux de change soit plus favorable.
