Offenmarktgeschäfte (OMO)

Offenmarktgeschäfte sind das, was die Fed tut, um den Fed Funds Rate nahe an dem vom Federal Open Market Committee festgelegten Ziel zu halten. Der Fed Funds Rate ist der Zinssatz, zu dem sich Banken gegenseitig über Nacht Geld leihen, und die Fed hält ihn auf Kurs, indem sie so viel Liquidität bereitstellt, wie zum Zielsatz nachgefragt wird. Wenn die Fed nicht genügend Liquidität zur Verfügung stellen würde, würde der Fed Funds Rate – die Geldkosten – steigen, wenn das Angebot sinkt. Umgekehrt, wenn die Fed zu viel Liquidität bereitstellte, würde der Fed Funds Rate fallen, da das Angebot die Nachfrage überstieg.

Die Offenmarktgeschäfte, durch die die Fed das Bankensystem mit Liquidität versorgt, sind Käufe und Verkäufe an Händler von Staatsanleihen und anderen Schuldtiteln. Es funktioniert so: Wenn die Fed Wertpapiere von einem Händler kauft, sieht die Bank des Händlers, dass ihre Reserven um den Betrag steigen, den die Fed für die Wertpapiere bezahlt hat.

Offenmarktgeschäfte sind entweder dauerhaft oder vorübergehend. Die Fed kauft oder verkauft Wertpapiere dauerhaft oder direkt, wenn ihre Prognosen darauf hindeuten, dass die Liquidität im Bankensystem weiterhin angepasst werden muss. Es kauft oder verkauft sie vorübergehend, wenn ein Mangel oder Überschuss an Liquidität im System als kurzlebig angesehen wird.

Ein direkter Kauf von Schatzanweisungen oder Anleihen durch die Fed wird als Coupon-Pass bezeichnet. Ein vorübergehender Kauf wird als Pensionsgeschäft bezeichnet, da die Händler vereinbaren, die Wertpapiere zu einem bestimmten Zeitpunkt von der Fed zurückzukaufen. Dauerhafte und vorübergehende Verkäufe von Wertpapieren durch die Fed an Händler sind viel seltener als Käufe.

Offenmarktgeschäfte werden vom Domestic Trading Desk der Fed (auch bekannt als Open Market Desk) bei der New York Fed durchgeführt.

Höhepunkte

• Der Verkauf von Wertpapieren aus der Bilanz der Zentralbank entzieht dem System Geld, verteuert Kredite und erhöht die Zinsen.

• In den USA sind Offenmarktgeschäfte eine Methode, mit der die Fed die Zinssätze manipuliert – insbesondere die Federal Funds Rate, die bei Interbankenkrediten verwendet wird.

• Open Market Operations (OMO) beziehen sich auf den Kauf oder Verkauf von kurzfristigen Staatsanleihen und anderen Wertpapieren durch eine Zentralbank auf dem offenen Markt, um die Geldmenge zu beeinflussen.

• Der Kauf von Wertpapieren fügt dem System Geld hinzu, wodurch Kredite leichter zu erhalten sind und die Zinssätze sinken.

FAQ

Was sind permanente Offenmarktgeschäfte (POMO)?

Permanent Open Market Operations (POMO) bezieht sich auf eine Praxis der Zentralbank, den offenen Markt ständig zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren zu nutzen, um die Geldmenge anzupassen. Es war eines der Instrumente, die von der Federal Reserve verwendet wurden, um die Geldpolitik umzusetzen und die amerikanische Wirtschaft zu beeinflussen. POMOs sind das Gegenteil von temporären Offenmarktgeschäften, die Pensionsgeschäfte und umgekehrte Pensionsgeschäfte beinhalten, die darauf ausgelegt sind, dem Bankensystem verfügbare Reserven vorübergehend hinzuzufügen oder abzuziehen.

Warum führt die Federal Reserve Offenmarktgeschäfte durch?

Grundsätzlich sind Offenmarktgeschäfte die Instrumente, die die Federal Reserve (die Fed) verwendet, um den gewünschten Leitzins zu erreichen, indem sie hauptsächlich US-Treasuries auf dem offenen Markt kauft und verkauft. Die Fed kann die Geldmenge erhöhen und den Marktzins senken, indem sie Wertpapiere mit neu geschaffenem Geld kauft. Ebenso kann die Zentralbank Wertpapiere aus ihrer Bilanz verkaufen und Geld aus dem Umlauf nehmen, wodurch Druck auf die Marktzinsen ausgeübt wird.

Wie wirkt sich die Federal Funds Rate auf Banken aus?

Geschäftsbanken müssen per Gesetz eine Reserve in Höhe eines bestimmten Prozentsatzes ihrer Einlagen auf einem Konto bei einer Federal Reserve Bank halten. Jegliches Geld in ihrer Reserve, das das erforderliche Niveau übersteigt, steht für die Kreditvergabe an andere Banken zur Verfügung, die möglicherweise ein Defizit haben. Der Zinssatz, den die kreditgebende Bank für diese Kredite verlangen kann, wird als Federal Funds Rate oder Fed Funds Rate bezeichnet. Banken richten ihre Zinssätze für Verbraucher- oder Geschäftskredite häufig an der Federal Funds Rate aus.