Ba2/BB
Qu'est-ce que Ba2/BB ?
Ba2/BB sont des désignations de notation utilisées par les principales agences de notation de crédit pour une émission de crédit ou un émetteur qui signifient des degrés plus élevés de risque de défaut sur leurs spectres de notation. Moody's Investors Service utilise Ba2, tandis que S&P Global Ratings et Fitch Ratings utilisent BB.
Ba2/BB sont des notes inférieures à la qualité d'investissement, mais sont la deuxième note la plus élevée dans la tranche de qualité non-investissement ( junk ou à haut rendement).
Comprendre Ba2/BB
La notation Ba2/BB, ainsi que toutes les autres notations fixées par les agences, ont des lignes directrices descriptives. Les notations s'appliquent à la fois à l'instrument de crédit émis et à l'émetteur de l'instrument de crédit.
Note Ba2/BB pour un problème
Pour Moody's, une émission notée Ba2 est considérée comme spéculative et est soumise à un risque de crédit substantiel. Le modificateur « 2 » indique que l'obligation se classe au milieu de sa catégorie de notation générique, soit un cran en dessous de Ba1 et un cran au-dessus de Ba3.
Pour S&P, une émission notée BB est considérée comme ayant "des caractéristiques spéculatives significatives" et "bien que ces obligations auront probablement des caractéristiques de qualité et de protection, celles-ci peuvent être compensées par de grandes incertitudes ou des expositions majeures à des conditions défavorables". La note BB de S&P est un cran en dessous de BB+ et un cran au-dessus de BB-.
Fitch note que sa note BB signifie que le problème est sensible aux changements dans l'entreprise ou l'économie. Le système de notation Fitch suit celui de S&P, où BB est un cran en dessous de BB+ et un au-dessus de BB-.
Notation Ba2/BB pour un émetteur
Pour Moody's, les émetteurs évalués Ba2 sont jugés spéculatifs et sont "soumis à un risque substantiel de défaut sur certaines obligations opérationnelles senior et autres engagements contractuels".
Bien que considérée comme non-investment grade, la notation Ba2/BB est la deuxième notation la plus élevée de la catégorie spéculative, derrière seulement Ba1/BB+ .
Pour les agences de notation obligataire S&P, un débiteur noté BB est confronté à "des incertitudes majeures et à une exposition à des conditions commerciales, financières ou économiques défavorables, ce qui pourrait entraîner une capacité insuffisante du débiteur à respecter ses engagements financiers". Le système Fitch indique que les notations BB montrent qu'il existe un risque de défaut, en particulier si une entreprise ou les conditions économiques changent, mais l'entreprise a la flexibilité nécessaire pour honorer ses obligations actuelles.
TTT
Cotes de crédit
Considérations particulières
Lorsqu'une entreprise souhaite émettre une obligation pour lever des fonds à l'une des nombreuses fins, elle fait généralement appel aux services des agences de notation pour désigner leurs avis de crédit sur l'émission obligataire et l'émetteur lui-même. Les notations aideront au processus de découverte du prix de l'obligation lors de sa commercialisation auprès des investisseurs.
Une notation Ba2/BB est inférieure à la qualité d'investissement ou parfois appelée à haut rendement ou indésirable. Ainsi, le rendement de l'obligation est généralement plus élevé que celui d'un titre de qualité supérieure pour compenser le risque plus élevé de défaut de paiement que prend l'investisseur obligataire .
L'émission et l'émetteur ont généralement la même notation, mais elles peuvent être différentes si, par exemple, l'émission est renforcée par une protection de crédit supplémentaire pour les investisseurs. L'obligation peut être notée Ba1/BB+, un niveau supérieur, l'émetteur restant à Ba2/BB.
Points forts
Moody's utilise la notation Ba2, tandis que S&P et Fitch utilisent la notation BB.
Ba2/BB sont des notes de crédit juste en dessous de l'investment grade, considérées comme plus spéculatives.
Ba2 tombe au-dessus de la notation Ba3 et en dessous de Ba1, tandis que BB est au-dessus de BB- et en dessous de BB+.
Les entreprises recherchent généralement les services d'une agence de notation de crédit pour les notations de nouvelles émissions afin d'aider à la transparence et à la découverte des prix pour les investisseurs.
