Obligation indésirable

Que sont les obligations de pacotille ?

obligations à haut rendement , sont des investissements risqués qui ont des taux de défaut plus élevés mais offrent des rendements nettement plus élevés. Contrairement aux obligations de qualité supérieure à faible risque, les obligations de pacotille ne sont généralement pas idéales pour les investissements à long terme et peuvent facilement faire perdre de l'argent à l'investisseur s'il ne fait pas attention.

Définition plus approfondie

Une obligation est un moyen de prêter de l'argent à une entreprise. La société accepte l'argent pour l'obligation avec l'accord qu'elle rembourse le prêt initial avec intérêt lorsque l'obligation arrive à échéance. Ils ont généralement une cote de crédit d'une société de services financiers comme Standard & Poor's qui reflète la capacité de l'entreprise à respecter ses obligations de paiement lorsque l'obligation arrive à échéance. Une bonne notation signifie qu'une obligation est susceptible de générer beaucoup de revenus, qui vont vers les paiements de l'émetteur de l'obligation sur son principal et ses intérêts. Ces obligations sont qualifiées d'investment grade.

Les obligations de pacotille ont de faibles cotes de crédit, ce qui signifie qu'il existe un risque élevé de défaut ou la possibilité d'autres événements de crédit défavorables. Cependant, là où les investisseurs à long terme privilégient les obligations fiables et génératrices de revenus, les spéculateurs peuvent préférer assumer les risques d'une obligation à haut rendement de qualité inférieure.

Les investisseurs peuvent s'attendre à ce que les revenus de l'émetteur obligataire reprennent, si, par exemple, c'est dans une industrie subissant une crise temporaire. Dans ce cas, il existe un potentiel de gain important sur un investissement à haut rendement. Mais, en l'absence de toute information sur les perspectives financières de l'entreprise, il est tout aussi probable qu'elle ratera un paiement et que l'acheteur pourrait perdre de l'argent.

Les obligations de pacotille offrent également de solides opportunités d'investissement pendant les périodes où les taux d'intérêt sont bas et où les options d'investissement plus fiables offrent de faibles rendements. En effet, les rendements élevés et les échéances courtes des obligations de pacotille sont moins affectés par les taux d'intérêt, une augmentation des revenus de la société émettrice peut améliorer la santé d'une obligation de pacotille même lorsque les taux d'intérêt restent bas.

Exemple d'obligations indésirables

Il y a cinq ans, Business Corporation, LLC avait besoin d'un peu de liquidités, mais elle ne voulait pas émettre d'actions. Au lieu de cela, il a vendu des obligations avec un taux d'intérêt fixe de 2,5 % qui offrait aux acheteurs un revenu fiable à long terme. Cette année, cependant, Business Corporation ne se porte pas si bien : son industrie s'essouffle et ses revenus chutent. Pour lever des fonds, elle veut revendre des obligations, mais Moody's les a notées en dessous de la qualité d'investissement, et elles sont considérées comme à haut risque car il n'est pas clair que Business Corporation sera en mesure de respecter toutes ses obligations. Afin d'attirer les investisseurs, les obligations ont un taux d'intérêt de 10 %.

Points forts

• Une obligation de pacotille est une dette qui s'est vu attribuer une cote de crédit faible par une agence de notation, inférieure à la qualité d'investissement.

• Par conséquent, ces obligations sont plus risquées puisque les chances que l'émetteur fasse défaut ou subisse un événement de crédit sont plus élevées.

• En raison du risque plus élevé, les investisseurs sont compensés par des taux d'intérêt plus élevés, c'est pourquoi les obligations de pacotille sont également appelées obligations à haut rendement.