Obligation à coupon
Qu'est-ce qu'une obligation à coupon ?
Une obligation à coupon, également appelée obligation au porteur ou coupon obligataire, est un titre de créance assorti de coupons représentant des paiements d'intérêts semestriels. Avec les obligations à coupon, il n'y a pas de registre de l'acheteur conservé par l'émetteur; le nom de l'acheteur n'est également imprimé sur aucun type de certificat. Les porteurs d'obligations reçoivent ces coupons pendant la période comprise entre l'émission de l'obligation et l'échéance de l'obligation.
Comment fonctionne une obligation à coupon
Les obligations à coupon sont rares car la plupart des obligations modernes ne sont pas émises sous forme de certificat ou de coupon. Au lieu de cela, les obligations sont formées électroniquement, bien que certains détenteurs préfèrent toujours posséder des certificats papier. Pour cette raison, l'obligation à coupon se réfère simplement au taux qu'elle projette plutôt qu'à sa nature physique sous forme de certificats ou de coupons.
Les obligations typiques consistent en des paiements semestriels coûtant 25 $ par coupon. Les coupons sont généralement décrits en fonction du taux du coupon. Le rendement que l'obligation à coupon paie à la date de son émission est appelé le taux du coupon. La valeur du taux du coupon peut changer. Les obligations avec des taux de coupon plus élevés sont plus attrayantes pour les investisseurs car elles offrent des rendements plus élevés. Le taux du coupon est calculé en prenant la somme de tous les coupons payés par an et en la divisant par la valeur nominale de l'obligation.
Exemple concret d'une obligation à coupon
Si un investisseur achète une obligation à coupon de 1 000 $ de la société ABC et que le taux du coupon est de 5 %, l'émetteur offre à l'investisseur un intérêt de 5 % chaque année. Cela signifie que l'investisseur reçoit 50 $, la valeur nominale de l'obligation dérivée de la multiplication de 1 000 $ par 0,05, chaque année.
Pour que l'investisseur puisse réclamer ses intérêts sur l'obligation, il lui suffit de retirer le coupon correspondant du certificat d'obligation fourni et de le remettre à un agent de l'institution émettrice.
Considération spéciale : obligations non enregistrées
Les obligations à coupon sont généralement des obligations au porteur. Toute personne qui fournit les coupons nécessaires à l'émetteur peut recevoir le paiement des intérêts, que cette personne soit ou non le véritable propriétaire de l'obligation. Pour cette raison, les obligations à coupon présentent de nombreuses possibilités d'évasion fiscale et d'autres actes frauduleux.
Les obligations modernes sont généralement des obligations enregistrées avec des certificats physiques qui fournissent les conditions de la dette et le nom du détenteur enregistré qui reçoit automatiquement les paiements d'intérêts de l'institution émettrice. Certaines obligations se présentent sous la forme d'obligations dématérialisées, enregistrées électroniquement et liées à l'émetteur et à ses investisseurs. Dans les obligations à inscription en compte,. l'investisseur reçoit des reçus au lieu de certificats. Les investisseurs obtiennent également des comptes gérés par des institutions financières. Ils peuvent recevoir leurs paiements d'intérêts par l'intermédiaire de ces comptes.
Points forts
Une obligation à coupon est une obligation qui est essentiellement anonyme, sans nom sur l'obligation ou le dossier de vente. L'obligation représente des paiements d'intérêts semestriels.
Les obligations à coupon sont de plus en plus rares depuis l'avènement des paiements électroniques.
Bien que les obligations à coupon, parfois appelées obligations au porteur, soient rares, elles offrent un moyen simple pour un investisseur de percevoir les intérêts gagnés.
