Facture d'anticipation fiscale (TAB)
Qu'est-ce qu'une facture d'anticipation fiscale (TAB) ?
Un projet de loi d'anticipation fiscale (TAB) était un titre de créance à court terme soutenu par le département américain du Trésor. Il a été vendu à des périodes où les recettes fiscales ne couvraient pas le coût des dépenses publiques à court terme.
Le Trésor a émis pour la dernière fois des TAB en 1974, et aucun n'est prévu dans un proche avenir. Au lieu de cela, le Trésor émet généralement des bons de gestion de trésorerie aujourd'hui pour lever tout financement à court terme nécessaire.
Comme les autres bons du Trésor, les bons d'anticipation fiscale étaient des titres portant intérêt, promettant des paiements d'intérêts périodiques pendant toute la durée de vie de l'obligation, ainsi que le remboursement du principal à la fin du terme. La pleine foi et le crédit du gouvernement américain ont soutenu ces titres.
Comprendre les factures d'anticipation fiscale (TAB)
Les factures d'anticipation fiscale (TAB) étaient vendues à prix réduit et arrivaient à échéance en 23 à 273 jours, soit à peu près conformément au calendrier d'échéance des paiements de l'impôt sur les sociétés. Le gouvernement acceptait généralement les factures en échange de paiements d'impôts à la valeur nominale respective des factures. Les grandes sociétés et autres investisseurs institutionnels avaient tendance à détenir des factures d'anticipation fiscale. Les coupures étaient souvent de 10 000 $.
Les factures d'anticipation fiscale permettent aux investisseurs de mettre de côté et de gagner des intérêts sur les fonds excédentaires à court terme. Pendant ce temps, ils ont obtenu un financement pour le Trésor avant d'importantes sorties de fonds. Au fil du temps, l'émission de TAB et d'autres titres à court terme a permis au Trésor de réduire ses soldes de trésorerie et d'émettre moins de billets à long terme.
Comme les factures de gestion de trésorerie d'aujourd'hui, les factures d'anticipation fiscale ont généralement trouvé la demande des investisseurs, même lorsqu'elles sont émises avec un préavis très court, en partie parce qu'elles ont tendance à payer des intérêts plus élevés que les bons du Trésor.
Les factures d'anticipation fiscale fonctionnaient généralement comme ceci : supposons que nous soyons le 15 octobre 1970, dans six mois, le gouvernement américain s'attend ensuite à une importante rentrée de fonds provenant du paiement de l'impôt sur les sociétés en avril 1971. Cependant, il a des dépenses à court terme qu'il ne peut pas faire face. Le Trésor émet des factures d'anticipation fiscale à échéance d'un mois à compter de l'échéance fiscale du 15 avril. Ensuite, lorsque le gouvernement est payé, il utilise les recettes fiscales pour rembourser la facture, ainsi que les intérêts.
L'émission de factures d'anticipation fiscale s'est produite à la fois de manière irrégulière et de temps en temps, par opposition à chaque saison fiscale.
Une facture d'anticipation fiscale (TAB) n'est pas la même chose qu'une note d'anticipation fiscale (TAN) du même nom - cette dernière est quelque peu similaire mais est émise par une administration municipale pour financer des projets immédiats et est remboursée avec les impôts futurs.
Tax Anticipation Bill (TAB) vs. Tax Anticipation Note (TAN)
Ne confondez pas une facture d'anticipation fiscale (TAB) avec une note d'anticipation fiscale (TAN). Ce dernier est quelque peu similaire, mais il est émis par une administration municipale pour financer des projets immédiats et est remboursé avec les futures recettes fiscales.
Les gouvernements des États et locaux utilisent les TAN pour emprunter à court terme, généralement à un taux d'intérêt assez faible, pour financer des dépenses en capital telles que de nouvelles routes ou de nouveaux bâtiments.
Points forts
Au lieu de TAB, le Trésor émet généralement des bons de gestion de trésorerie aujourd'hui pour lever tout financement à court terme nécessaire.
Un projet de loi d'anticipation fiscale (TAB) était un titre de créance à court terme soutenu par le département américain du Trésor.
Les TAB ont été vendues pendant les périodes où les recettes fiscales ne couvraient pas le coût des dépenses publiques à court terme.
Le Trésor a émis pour la dernière fois des TAB en 1974, et aucun n'est prévu dans un proche avenir.
