Note d'anticipation fiscale (TAN)

Qu'est-ce qu'une note d'anticipation fiscale (TAN) ?

Une note d'anticipation fiscale (TAN) est un titre de créance à court terme émis par un État ou une administration locale pour lever des fonds pour un projet public. La dette est remboursée avec les recettes fiscales futures.

Les gouvernements municipaux utilisent des billets d'anticipation fiscale pour emprunter de l'argent, généralement pour un an ou moins et à un taux d'intérêt inférieur à celui qui serait offert par d'autres prêteurs. L'argent finance des dépenses en immobilisations telles que la construction d'une route ou la réparation d'un bâtiment.

Comprendre une note d'anticipation fiscale (TAN)

En général, une note est un instrument de dette similaire à une obligation. Il est émis par une entité emprunteuse pour lever des fonds à court terme.

Comme les obligations, les billets sont des titres portant intérêt qui sont vendus avec la promesse de versements périodiques d'intérêts à l'investisseur pendant toute la durée de vie de l'obligation. Le principal est remboursé lorsque le billet atteint sa date d'échéance. Les billets arrivent généralement à échéance dans un an ou moins, bien que des billets d'échéances plus longues soient parfois émis.

Les paiements sont généralement effectués à partir d'une source de revenus définie.

Dans le cas de la note d'anticipation fiscale, la source de revenus définie est les recettes fiscales de l'année suivante.

Avantages d'un TAN pour les investisseurs et les gouvernements

L'émission d'un TAN permet au gouvernement d'avancer immédiatement sur un projet public sans attendre d'avoir l'argent en main. Le coût des intérêts est faible par rapport aux coûts de financement provenant d'autres sources telles qu'une banque commerciale.

Pour les investisseurs, un TAN est un choix relativement sûr avec un taux de rendement relativement faible.

Cependant, les revenus d'intérêts tirés d'un TAN sont généralement exonérés d'impôt aux niveaux étatique et fédéral, ce qui ajoute quelque chose au retour sur investissement.

Un TAN est un type d'obligation municipale, un titre de créance émis par les collectivités locales pour aider à financer des projets.

Exemple de TAN

Par exemple, supposons que le gouvernement souhaite commencer l'aménagement d'un parc public en juin 2022. Le budget total de l'entreprise est de 5 millions de dollars.

La ville ne dispose que de 2 millions de dollars en espèces. Ainsi, anticipant les revenus fiscaux qui seront reçus en avril 2023 après la date limite de production des impôts, la ville pourrait émettre des billets d'anticipation fiscale d'une valeur nominale de 3 millions de dollars à échéance en mai 2023.

Une fois qu'elle aura perçu les impôts des particuliers et des entreprises en 2023, la ville retirera les TAN et remboursera les coûts de construction du parc.

Considérations particulières

Le financement avec des notes d'anticipation fiscale aide les gouvernements à atténuer les hauts et les bas de leurs cycles de revenus lorsque le moment de leurs recettes ne correspond pas au moment de leurs dépenses.

Les dates d'échéance des billets sont fixes et ne peuvent être modifiées. De plus, le produit reçu des billets ne peut être détourné pour d'autres projets ou dépenses autres que celui indiqué dans l' acte de fiducie.

Les recettes provenant des taxes doivent d'abord être utilisées pour rembourser les détenteurs de TAN avant que tout excédent puisse être utilisé pour d'autres projets. Par exemple, l'acte peut stipuler que la sécurité d'un billet émis est basée sur le produit de l'impôt sur le revenu qu'ils s'attendent à obtenir dans 10 mois.

Les TAN sont l'un des nombreux types de notes d'anticipation que les gouvernements étatiques et locaux peuvent utiliser pour financer un besoin à court terme. Les autres comprennent les billets d'anticipation de revenus (RAN) et les billets d'anticipation d'obligations (BAN).

Points forts

• Les TAN sont généralement offerts à prix réduit à l'acheteur. Lorsque la note arrive à échéance, l'acheteur gagne des intérêts.

• Les billets sont généralement émis avec des dates d'échéance inférieures à un an et expirent généralement vers ou peu de temps après le paiement des impôts annuels.

• Une note d'anticipation fiscale (TAN) est un titre de créance à court terme émis par un gouvernement.