Þilfari

Hvað er þilfari?

Þilfari, einnig þekkt sem miðlaraþilfar, er fjöldi opinna pantana sem miðlari vinnur með hverju sinni. Miðlari með stóran þilfari verður að finna kaupendur og seljendur fyrir verðbréf á skilvirkan hátt, eða hætta að hætta við pantanir. Reynari miðlarar geta starfað með stærri opnar stöður ef þeir eru vissir um getu sína til að finna mótaðila.

Hvernig spilastokkur virkar

Gólfkaupmaður vinnur með pantanir, sameiginlega kallaðar þilfar, sem berast frá viðskiptavinum sem óska eftir að ákveðin verðbréf verði keypt eða seld. Þó að þeir starfi fyrir einn af hinum ýmsu kauphöllum, eins og New York Stock Exchange (NYSE), vinna gólfkaupmenn aðeins á reikningunum sem þeir hafa tryggt sér.

Miðlari með stóran þilfari gæti fundist það að halda of mörgum pöntunum til að vera óhagkvæmt eða krefjandi. Sem gólfkaupmaður (FT) vinnur miðlarinn að því að fylla út bæði kaup- og sölupantanir eftir því sem þær berast. Þetta krefst mikils samskipta við ýmsa aðila sem hafa áhuga á að gera viðskiptin sem og mikilvægar rannsóknir tileinkaðar hverri pöntun sem nú er haldin í þilfarinu.

Stærri þilfari þýðir að miðlarinn stjórnar meiri fjölda pantana. Þessi meiri eftirspurn getur gert það erfitt að tryggja bestu tilboðin fyrir hverja opna pöntun sem miðlarinn stendur til boða og getur gert það að verkum að eftirlit með viðskiptum verður minna skilvirkt.

Dæmi um pantanir í miðlarastokki

Til dæmis, ef söluaðili á gólfi er með opna pöntun fyrir fyrirtæki A og fyrirtæki B, gæti verið að það sé ekki hægt að skoða uppfyllingarvalkosti fyrir báðar beiðnirnar samtímis. Í staðinn gæti kaupmaðurinn þurft að skipta fram og til baka á milli beiðnanna eða einbeita sér að einni þar til henni er lokið og fara síðan yfir í þá næstu. Á meðan unnið er að pöntuninni fyrir fyrirtæki A getur hagstætt tækifæri opnast fyrir fyrirtæki B. Það fer eftir því hvar kaupmaðurinn er með pöntunina fyrir fyrirtæki A getur hann ekki nýtt tækifærið fyrir fyrirtæki B pöntunina.

Annað dæmi væri ef miðlari er með kauppöntun í fyrirtæki A með hámark 82,50 fyrir viðskiptavin og sölupöntun fyrir fyrirtæki A lendir á stokk miðlara með takmörkunum 82,48, mun miðlarinn fara yfir pantanir á miðjum markaði klukkan 82,50 þegar tilvitnunin er innbyggð. Með því að fara yfir pöntun er viðskiptakostnaður lægri fyrir miðlara miðað við að vinna pantanir á skjánum (skipti).

Skiptalokanir

Byggt á framboði á tilteknum verðbréfum á mörgum kauphöllum og vaxandi háð tækni á viðskiptavettvangi, getur miðlari með stóran þilfari fundið fyrir fleiri glötuðum tækifærum ef tæknilegt vandamál lokar kauphöllinni.

Til dæmis, 8. júlí 2015, stöðvaði NYSE starfsemi í um það bil þrjár klukkustundir. Á þeim tíma héldu aðrar kauphallir, eins og Nasdaq,. áfram að eiga viðskipti með hlutabréf á NYSE þar sem tæknileg atriði takmörkuðu ekki virkni annarra kauphalla. Þetta gæti valdið verulegum verðsveiflum sem gætu haft áhrif á getu seljanda til að klára pöntun þegar þjónusta var endurheimt.

Hápunktar

Þó að þeir vinni hjá einni af hinum ýmsu kauphöllum eins og NYSE, vinna gólfkaupmenn aðeins á reikningunum sem þeir hafa tryggt sér.
Gólfkaupmaður vinnur með pantanir, sameiginlega kallaðar þilfar, sem berast frá viðskiptavinum sem óska eftir að ákveðin verðbréf verði keypt eða seld.
Dekk er fjöldi opinna pantana sem miðlari vinnur með hverju sinni.
Stærri þilfari þýðir að miðlarinn stjórnar fleiri pöntunum.
Þessi meiri eftirspurn getur gert það að verkum að erfitt er að tryggja bestu tilboðin fyrir hverja opna pöntun sem miðlarinn stendur til boða og getur gert það að verkum að eftirlit með viðskiptum verður minna skilvirkt.