Dekk

Hva er en kortstokk?

En kortstokk, også kjent som en meglers kortstokk, er antallet åpne bestillinger som en megler jobber med til enhver tid. En megler med et stort kortstokk må effektivt finne kjøpere og selgere for verdipapirer, eller risikere kansellering av ordre. Mer erfarne meglere kan operere med større åpne posisjoner hvis de er sikre på sin evne til å finne motparter.

Hvordan en kortstokk fungerer

En gulvhandler jobber med ordre, samlet referert til som en kortstokk, mottatt fra kunder som ber om at visse verdipapirer skal kjøpes eller selges. Mens de jobber for en av de forskjellige børsene, som New York Stock Exchange (NYSE), jobber floor tradere kun på kontoene de har sikret seg.

Meglere med en stor kortstokk kan finne det å holde for mange bestillinger til å være ineffektivt eller utfordrende. Som floor trader (FT) jobber megleren med å fylle ut både kjøps- og salgsordrer etter hvert som de mottas. Dette krever et høyt nivå av interaksjon med ulike parter som er interessert i å gjøre handelen, samt betydelig forskning dedikert til hver ordre som for tiden holdes i kortstokken.

En større kortstokk betyr at megleren administrerer et høyere antall bestillinger. Dette høyere nivået av etterspørsel kan gjøre det vanskelig å sikre de beste tilbudene for hver åpne ordre som er tilgjengelig for megleren, og kan gjøre sporing av transaksjoner mindre effektiv.

Eksempel på bestillinger i en meglers kortstokk

For eksempel, hvis en gulvhandler har en åpen ordre for selskap A og selskap B, er det kanskje ikke mulig å se på oppfyllelsesalternativer for begge forespørslene samtidig. I stedet kan det hende at traderen må bytte frem og tilbake mellom forespørslene eller fokusere på en inntil fullføring og deretter gå videre til den neste. Mens du arbeider med ordren for selskap A, kan det åpne seg en gunstig mulighet for selskap B. Avhengig av hvor næringsdrivende er med selskap A-ordren, vil han kanskje ikke kunne utnytte muligheten for selskap B-ordren.

Et annet eksempel vil være hvis megleren har en kjøpsordre i selskap A med en grense på 82,50 for en kunde og en salgsordre for selskap A treffer meglerens kortstokk med en grense på 82,48, vil megleren krysse ordrene midt på markedet kl 82,50 når sitatet er innebygd. Ved å krysse en ordre blir transaksjonskostnadene lavere for megleren i forhold til å jobbe med ordrene på skjermen (børs).

Utvekslingsavslutninger

Basert på tilgjengeligheten av visse verdipapirer på flere børser og den økende avhengigheten av teknologi på handelsarenaen, kan en megler med et stort kortstokk oppleve flere tapte muligheter i tilfelle et teknisk problem stenger en børs.

For eksempel, 8. juli 2015, stoppet NYSE driften i omtrent tre timer. I løpet av den tiden fortsatte andre børser, for eksempel Nasdaq,. å handle NYSE-noterte aksjer da de tekniske problemene ikke begrenset funksjonen til andre børser. Dette kan forårsake betydelige prissvingninger som kan påvirke en forhandlers evne til å fullføre en ordre når tjenesten er gjenopprettet.

Høydepunkter

– Mens de jobber for en av de ulike børsene som NYSE, jobber floortraders kun på kontoene de har sikret seg.

• En gulvhandler jobber med ordre, samlet referert til som en kortstokk, mottatt fra kunder som ber om at visse verdipapirer skal kjøpes eller selges.

• En kortstokk er antallet åpne ordrer som en megler jobber med til enhver tid.

– En større kortstokk betyr at megleren administrerer et høyere antall bestillinger.

– Dette høyere nivået av etterspørsel kan gjøre det vanskelig å sikre de beste avtalene for hver åpne ordre som er tilgjengelig for megleren, og kan gjøre sporing av transaksjoner mindre effektiv.