在庫先

##ストックアヘッドとは何ですか？

先行在庫とは、以前に同じ価格の注文が送信されたために、注文が行われたが実行されなかった状況を指します。取引所の優先ルールによっては、これは2つの入札またはオファーが同じ価格で行われた場合にも発生する可能性があります。注文はキューに入れられ、その価格で流動性が利用可能になると、取引所の優先ルールに従って処理されます。

##先の在庫を理解する

先行在庫とは、実行を待機している注文のキューを指します。 5人のトレーダーが同じ価格で指値注文を出すことができます。彼らの注文はラインナップを形成します。最初に注文した人が最前線であり、その価格で流動性が利用可能になると最初に補充されます。受け取った2番目の注文は2番目に処理され、3番目の注文は3番目に処理されます。最初に並んでいない人は誰でも、注文が満たされる前に満たす必要がある「先の在庫」を持っています。

取引所が異なれば、優先順位のルールも異なります。前述のように、 Nasdaqのように、注文を受け取った時間に基づくものもあります。これはかなり簡単です。株式が利用可能になると、その価格の最初の人が最初に埋められます。

他の市場ではハイブリッドシステムを使用する場合があります。たとえば、ニューヨーク証券取引所（NYSE）では、最初に並んだ人がほとんどの株式を取得しますが、そのレベルの他の注文でも一部の株式を取得します。たとえば、オファーに5人の売り手がいる場合があります。成行買い注文が入った場合、最初の列が最も多くなりますが、他の4つの売り注文も買い注文の小さな部分を受け取ります（売り注文を履行または部分的に履行します） 。

先物在庫とは、通常、特定の価格が要求される指値注文を指します。成行注文は、通常は即座に利用可能な任意の価格で満たされるため、先行する在庫はありません。そのための優先ルールもありますが、2つの成行注文がまったく同時に受け取られた場合、交換によって異なります。 NYSEは最初に大きな注文を実行します。

##Nasdaqの先の在庫の例

バートは、100株のアップル（AAPL）株を1株あたり250ドルで販売する指値注文を出します。彼の注文が待っている間、アーニーは同じ価格で1,000株のアップル株を売る指値注文を送ります。価格が250ドル近くまで上昇した場合、誰かが250ドルで100株の購入注文を出したと仮定します。

買い注文は100株で、バートは最初に250ドルで販売していたので、彼の100株が満たされます。アーニーは1,000株を250ドルで売ったままですが、今では最初の列に並んでいます。 AppleはNasdaq証券取引所に上場しており、受注時間に基づいて注文を処理します。

ジルが500株を250ドルで販売するように注文した場合、アーニーが1,000株を販売できるようになるまで待つ必要があります。誰かがアーニーから1,000株を購入すると、ジルはその後の購入注文で満たされます（彼女の販売注文を満たすため）。これが起こるまで、ジルは彼女の前に在庫を持っています。

##ハイライト

-各取引所には、2つ（またはそれ以上）の注文が同じ価格で同時に入ってきたときに注文が優先されるルールがあります。

-先行在庫とは、他の注文よりも履行されるという点で先行している株式を指します。