Запас вперед

Что такое акции впереди?

Предварительный запас относится к ситуации, когда ордер размещен, но не выполнен из-за ранее отправленного ордера по той же цене. В зависимости от правил приоритета биржи это также может произойти, когда две заявки или предложения сделаны с одинаковыми ценами. Заказы помещаются в очередь и исполняются в соответствии с правилами приоритета биржи, когда доступна ликвидность по этой цене.

Понимание запасов впереди

Предварительный запас относится к очереди заказов, ожидающих выполнения. Пять трейдеров могут разместить лимитный ордер по одной и той же цене. Их заказы образуют очередь. Человек, разместивший ордер первым, является первым в очереди и будет исполнен первым, когда появится ликвидность по этой цене. Второй полученный ордер будет исполнен вторым, а третий ордер — третьим и так далее. У любого, кто не является первым в очереди, есть «запасы впереди», которые необходимо заполнить до того, как их заказ будет выполнен.

Разные биржи имеют разные правила приоритета. Некоторые из них основаны на времени получения заказов, например Nasdaq,. как упоминалось выше. Это довольно просто: первый человек по этой цене заполняется первым, когда акции доступны .

Другие рынки могут использовать гибридную систему. Например, на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) первый человек в очереди получает большую часть акций, но другие ордера на этом уровне также получают часть акций. Например, в предложении может быть пять продавцов. Если поступает рыночный ордер на покупку, первый в очереди получает большую часть, но остальные четыре ордера на продажу также получают небольшую часть ордера на покупку (заполняя или частично исполняя свой ордер на продажу).

Предварительный запас обычно относится к лимитным ордерам, где запрашивается конкретная цена. Рыночные ордера будут исполняться по любой доступной цене, обычно мгновенно, и поэтому перед ними не будет запаса. Для этого также существуют правила приоритета, которые будут различаться в зависимости от биржи, если два рыночных ордера будут получены в одно и то же время. NYSE сначала выполняет больший ордер .

Пример акций на Nasdaq

Берт размещает лимитный ордер на продажу 100 акций Apple (AAPL) по цене 250 долларов за акцию. Пока его ордер находится в ожидании, Эрни отправляет лимитный ордер на продажу 1000 акций Apple по той же цене. Когда цена поднимется примерно до 250 долларов, предположим, что кто-то размещает ордер на покупку 100 акций по 250 долларов.

Поскольку ордер на покупку составляет 100 акций, а Берт сначала продавал по 250 долларов, его 100 акций будут исполнены. Эрни остается продавать свои 1000 акций по 250 долларов, но теперь он первый в очереди. Apple зарегистрирована на фондовой бирже Nasdaq, которая выполняет заказы в зависимости от времени их получения .

Если Джилл разместит ордер на продажу 500 акций по цене 250 долларов, ей придется подождать, пока Эрни не сможет продать свои 1000 акций. После того, как кто-то купил 1000 акций у Эрни, Джилл получит последующие ордера на покупку (чтобы выполнить свой ордер на продажу). Пока этого не произошло, у Джилл есть запасы впереди.

Особенности

У каждой биржи есть правила, по которым ордер имеет приоритет, когда два (или более) ордера поступают одновременно по одной и той же цене.
Запас впереди относится к акциям, которые опережают другие ордера с точки зрения исполнения.