Investor's wiki

분리 갭

분리 갭

๋ถ„๋ฆฌ ๊ฐ„๊ฒฉ์ด๋ž€ ๋ฌด์—‡์ž…๋‹ˆ๊นŒ?

์ง€์ง€ ๋˜๋Š” ์ €ํ•ญ์„ ํ†ตํ•œ ๊ฐ•๋ ฅํ•œ ๊ฐ€๊ฒฉ ์›€์ง์ž„์„ ์‹๋ณ„ํ•˜๋Š” ๊ธฐ์ˆ ์  ๋ถ„์„ ์—์„œ ์‚ฌ์šฉ๋˜๋Š” ์šฉ์–ด ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๊ฐญ ์€ ๊ฑฐ๋ž˜ ํ™œ๋™์ด ๋ฐœ์ƒํ•˜์ง€ ์•Š๋Š” ์‹œ๊ฐ€์™€ ์ด์ „ ์ข…๊ฐ€ ์‚ฌ์ด์˜ ์ฐจ์ด์ž…๋‹ˆ๋‹ค . ๊ฐ€๊ฒฉ์€ ์ผ์ค‘ ๋ŒํŒŒ ์™€ ๋‹ฌ๋ฆฌ ๊ฐญ์„ ํ†ตํ•ด ์ง€์ง€์„ ์ด๋‚˜ ์ €ํ•ญ์„ ์—์„œ ์ดํƒˆํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค . ์ดํƒˆ ๊ฐญ์€ ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ๊ฑฐ๋ž˜ ๋ฒ”์œ„๋ฅผ ๋ฒ—์–ด๋‚˜๊ฑฐ๋‚˜ ์ถ”์„ธ ๋ฐ˜์ „ ์ดํ›„์— ์ถ”์„ธ ์ดˆ๋ฐ˜์— ์ข…์ข… ๋‚˜ํƒ€๋‚ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

๋ธŒ๋ ˆ์ดํฌ์–ด์›จ์ด ๊ฐญ ์ดํ•ดํ•˜๊ธฐ

๊ฑฐ๋ž˜ ๋ฒ”์œ„ ๋™์•ˆ ํ˜•์„ฑ๋œ ๊ฒƒ๊ณผ ๊ฐ™์ด ์ง€์ง€ ๋˜๋Š” ์ €ํ•ญ ์˜์—ญ ์œ„์˜ ๊ฐ€๊ฒฉ ๊ฐญ์ด ์žˆ์„ ๋•Œ ๋ฐœ์ƒํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค . ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ๊ฐญ์„ ํ†ตํ•ด ์ž˜ ์ •๋ฆฝ๋œ ๊ฑฐ๋ž˜ ๋ฒ”์œ„๋ฅผ ๋ฒ—์–ด๋‚˜๋ฉด ์ดํƒˆ ๊ฐญ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์‚ผ๊ฐํ˜•, ์๊ธฐํ˜•,. ์ปต๊ณผ ์†์žก์ด, ๋‘ฅ๊ทผ ๋ฐ”๋‹ฅ ๋˜๋Š” ์ƒ๋‹จ, ๋จธ๋ฆฌ์™€ ์–ด๊นจ ํŒจํ„ด๊ณผ ๊ฐ™์€ ๋‹ค๋ฅธ ์œ ํ˜•์˜ ์ฐจํŠธ ํŒจํ„ด์—์„œ๋„ ์ดํƒˆ ๊ฐ„๊ฒฉ์ด ๋ฐœ์ƒํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค .

์ดํƒˆ ๊ฒฉ์ฐจ๋Š” ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ์ƒˆ๋กœ์šด ์ถ”์„ธ๋ฅผ ํ™•์ธํ•˜๋Š” ๊ฒƒ๊ณผ๋„ ๊ด€๋ จ์ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด, ์ด์ „ ์ถ”์„ธ๋Š” ํ•˜๋ฝํ–ˆ์„ ์ˆ˜ ์žˆ์œผ๋ฉฐ ๊ฐ€๊ฒฉ์€ ํฐ ์ปต๊ณผ ํ•ธ๋“ค ํŒจํ„ด์„ ํ˜•์„ฑํ•œ ๋‹ค์Œ ํ•ธ๋“ค ์œ„์˜ ์œ„์ชฝ์œผ๋กœ ์ดํƒˆ ๊ฐ„๊ฒฉ์ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๊ฒƒ์€ ํ•˜๋ฝ ์ถ”์„ธ๊ฐ€ ๋๋‚˜๊ณ  ์ƒ์Šน ์ถ”์„ธ๊ฐ€ ์ง„ํ–‰ ์ค‘์ž„์„ ํ™•์ธํ•˜๋Š” ๋ฐ ๋„์›€์ด ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ๊ฒฝ์šฐ ๋งค์ˆ˜์ž ์ž…์žฅ์—์„œ ๊ฐ•ํ•œ ํ™•์‹ ์„ ๋ณด์ด๋Š” ๋ธŒ๋ ˆ์ดํฌ์–ด์›จ์ด ๊ฐญ์€ ์ฐจํŠธ ํŒจํ„ด์˜ ๋ธŒ๋ ˆ์ดํฌ์•„์›ƒ๊ณผ ํ•จ๊ป˜ ์ถ”๊ฐ€์ ์ธ ์ƒ์Šน์—ฌ๋ ฅ์„ ์‹œ์‚ฌํ•˜๋Š” ๋ถ€๋ถ„์ด๋‹ค.

๊ฑฐ๋ž˜๋Ÿ‰ ๋ณด๋‹ค ํฌ๊ฑฐ๋‚˜ ํŠนํžˆ ๋†’์€ ๊ฑฐ๋ž˜๋Ÿ‰ ์„ ๊ฐ€์ง„ ์ดํƒˆ ๊ฐ„๊ฒฉ ์€ ๊ฐ„๊ฒฉ ๋ฐฉํ–ฅ์— ๋Œ€ํ•œ ๊ฐ•ํ•œ ํ™•์‹ ์„ ๋‚˜ํƒ€๋ƒ…๋‹ˆ๋‹ค. ๋ธŒ๋ ˆ์ดํฌ ์•„์›ƒ ๊ฐญ์˜ ๋ณผ๋ฅจ ์ฆ๊ฐ€๋Š” ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ๋ธŒ๋ ˆ์ดํฌ ์•„์›ƒ ๋ฐฉํ–ฅ์œผ๋กœ ๊ณ„์†๋  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ์žˆ์Œ์„ ํ™•์ธํ•˜๋Š” ๋ฐ ๋„์›€์ด๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋ธŒ๋ ˆ์ดํฌ์–ด์›จ์ด ๊ฐญ์—์„œ ๋ณผ๋ฅจ์ด ๋‚ฎ์œผ๋ฉด ์‹คํŒจํ•  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ๋” ํฝ๋‹ˆ๋‹ค. ๋ŒํŒŒ ์‹คํŒจ ๋Š” ๊ฐ€๊ฒฉ ๊ฒฉ์ฐจ๊ฐ€ ์ €ํ•ญ ์œ„ ๋˜๋Š” ์ง€์ง€ ์•„๋ž˜์—์„œ ๋ฐœ์ƒํ•˜์ง€๋งŒ ๊ฐ€๊ฒฉ์„ ์œ ์ง€ํ•  ์ˆ˜ ์—†์–ด ์ด์ „ ๊ฑฐ๋ž˜ ๋ฒ”์œ„๋กœ ๋˜๋Œ์•„๊ฐˆ ๋•Œ ๋ฐœ์ƒํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค .

๊ฒฉ์ฐจ๋Š” ์–ธ์ œ๋“ ์ง€ ๋ฐœ์ƒํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์ง€๋งŒ ์‹ค์  ๋ฐœํ‘œ ๋˜๋Š” ๊ธฐํƒ€ ์ฃผ์š” ๊ธฐ์—… ๋ฐœํ‘œ ์ดํ›„์— ๋ฐœ์ƒํ•  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ๋†’์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์ถ”์„ธ ๋ฐ ๊ฐญ ์‚ฌ์ดํด

๋ชจ๋“  ์ถ”์„ธ์— ๋ถ„๋ฆฌ ๊ฐญ์ด ์žˆ๋Š” ๊ฒƒ์€ ์•„๋‹ˆ์ง€๋งŒ ์ผ๋ถ€ ์ถ”์„ธ์—๋Š” ๋ถ„๋ฆฌ ๊ฐญ์ด ์žˆ์œผ๋ฉฐ ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ์ฐจํŠธ ํŒจํ„ด์„ ํฌ๊ฒŒ ๋ฒ—์–ด๋‚˜๋Š” ์ถ”์„ธ์˜ ์ดˆ๊ธฐ์— ์ข…์ข… ๋‚˜ํƒ€๋‚ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ฆ‰, ์ค‘์š”ํ•œ ์ฐจํŠธ ํŒจํ„ด ๋’ค์— ๊ฐญ ์ดํƒˆ์ด ๋ฐœ์ƒํ•  ๋•Œ๋งˆ๋‹ค ์ด๋ฅผ ์ดํƒˆ ๊ฐญ์ด๋ผ๊ณ  ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

runaway gap )์ด๋ผ๋Š” ๋˜ ๋‹ค๋ฅธ ์œ ํ˜•์˜ ๊ฐญ์ด ๋‚˜ํƒ€๋‚˜๋Š” ๊ฒฝํ–ฅ์ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค . ๋Ÿฐ์–ด์›จ์ด ๊ฐญ์€ ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ํ™•๋ฆฝ๋œ ์ƒ์Šน ์ถ”์„ธ์—์„œ ์ด์ „ ์ข…๊ฐ€๋ณด๋‹ค ํ›จ์”ฌ ๋†’๊ฒŒ ์—ด๋ฆฌ๋Š” ๊ฒฝ์šฐ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ํ•˜๋ฝ ์ถ”์„ธ์—์„œ ํญ์ฃผ ๊ฐญ์€ ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ์ด์ „ ์ข…๊ฐ€๋ณด๋‹ค ํ›จ์”ฌ ๋‚ฎ๊ฒŒ ์—ด๋ฆฌ๋Š” ๊ฒฝ์šฐ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ๊ฐ€๊ฒฉ์€ ๋ช‡ ์ฃผ ๋‚ด์— ํญ์ฃผํ•˜๋Š” ๊ฐญ ๋ฐฉํ–ฅ์œผ๋กœ ๊ณ„์† ์›€์ง์ด๋ฉฐ ๋•Œ๋กœ๋Š” ๋ฉฐ์น  ๋˜๋Š” ๋‹ค์Œ ๋‚ ์—๋„ ๊ณ„์† ์›€์ง์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ํญ์ฃผ ๊ฐญ์€ ์ฃผ์š” ์ง€์ง€์„ ์ด๋‚˜ ์ €ํ•ญ์„ (์˜ˆ: ์ดํƒˆ ๊ฐญ)์„ ๋ŒํŒŒํ•  ํ•„์š”๋Š” ์—†์ง€๋งŒ ํ˜„์žฌ ์ถ”์„ธ ๋ฐฉํ–ฅ์œผ๋กœ ๋ฐœ์ƒํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์ถ”์„ธ์˜ ๋์ด ๊ฐ€๊นŒ์›Œ์ง€๋ฉด ์†Œ์ง„ ๊ฐญ ์ด ๋ฐœ์ƒํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์†Œ์ง„ ๊ฐญ์€ ์ถ”์„ธ๊ฐ€ ๋๋‚  ๋ฌด๋ ต์— ๋ฐœ์ƒํ•˜๋ฉฐ ์‚ฌ์ „์— ๊ตฌ๋งคํ•˜์ง€ ์•Š์€ ๊ฒƒ์„ ํ›„ํšŒํ•˜๋Š” ์ตœ์ข… ๊ตฌ๋งค์ž ๊ทธ๋ฃน์ด ๊ธ‰์ฆํ•˜๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ๋ฐœ์ƒํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ํ•˜๋ฝ ์ถ”์„ธ์—์„œ ์†Œ์ง„ ๊ฐญ์€ ํŒ๋งค์ž์— ์˜ํ•ด ๋ฐœ์ƒํ•˜๋Š” ๊ฐญ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์†Œ์ง„ ๊ฐญ์€ ์†Œ์ง„ ๊ฐญ์ด ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ๋งค์šฐ ๋†’์€ ๋ณผ๋ฅจ๊ณผ ๊ด€๋ จ๋˜์–ด ์žˆ๋‹ค๋Š” ์ ์„ ์ œ์™ธํ•˜๊ณ ๋Š” ํญ์ฃผ ๊ฐญ๊ณผ ์œ ์‚ฌํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ผ๋ถ€ ๋Ÿฐ์–ด์›จ์ด ๊ฐญ๋„ ์žˆ์ง€๋งŒ ํŠธ๋ ˆ์ด๋”๋Š” ์†Œ์ง„ ๊ฐญ์ด ๋น ๋ฅด๊ฒŒ ์ฑ„์›Œ์ง€๋Š” ๊ฒƒ์„ ์ง€์ผœ๋ณผ ์ˆ˜๋„ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์†Œ์ง„ ๊ฐญ์€ ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ์ถ”์„ธ์˜ ๋ ๋ถ€๋ถ„์—์„œ ๋ฐœ์ƒํ•˜๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ๋ฐœ์ƒํ•œ ๊ฐญ์€ ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ๋ช‡ ์ฃผ ๋‚ด์— ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ  ์ข…์ข… ๋ฉฐ์น  ์ด๋‚ด์— ์ง€์›Œ์ง‘๋‹ˆ๋‹ค(๊ฐญ ์ฑ„์›€).

๋˜ํ•œ ์‹œ๊ฐ€ ์™€ ์ข…๊ฐ€ ์‚ฌ์ด์— ์ž‘์€ ์ฐจ์ด๊ฐ€ ์žˆ์„ ๋•Œ ๋ฐœ์ƒํ•˜๋Š” ๊ณตํ†ต ๊ฐญ ์ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋Ÿฌํ•œ ํ˜„์ƒ์€ ์ž์ฃผ ๋ฐœ์ƒํ•˜๋ฉฐ ๋Œ€๋ถ€๋ถ„์˜ ๊ฑฐ๋ž˜์ž๋Š” ์ดํƒˆ, ํญ์ฃผ ๋ฐ ์†Œ์ง„ ๊ฐญ๋ณด๋‹ค ๋œ ์ค‘์š”ํ•˜๋‹ค๊ณ  ์ƒ๊ฐํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์ฃผ์‹ ์‹œ์žฅ์˜ Breakaway Gap ์˜ˆ

Apple Inc.์˜ ์ฐจํŠธ (AAPL) ์•„๋ž˜์— 3๊ฐœ์˜ ๊ฐ„๊ฒฉ์ด ํ‘œ์‹œ๋˜์–ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ฒซ ๋ฒˆ์งธ๋Š” ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ํ•˜๋ฝ์„ธ ์ดํ›„์— ์‚ผ๊ฐํ˜• ํŒจํ„ด์„ ํ˜•์„ฑํ•  ๋•Œ ์˜ต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋Ÿฐ ๋‹ค์Œ ๊ฐ€๊ฒฉ์€ ๊ฑฐ๋ž˜๋Ÿ‰์ด ๋งŽ์„ ๋•Œ ์‚ผ๊ฐํ˜• ์œ„์˜ ๊ฐ„๊ฒฉ์„ ์œ ์ง€ํ•œ ๋‹ค์Œ ๊ณ„์†ํ•ด์„œ ์ƒ์Šนํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๊ฒƒ์€ ์ˆ˜์ต ๋ฐœํ‘œ์™€ ๊ด€๋ จ๋œ ๋ถ„๋ฆฌ ๊ฐ„๊ฒฉ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

์ด์–ด์ง€๋Š” ์ƒ์Šน์„ธ ๋™์•ˆ ๊ฐ€๊ฒฉ์€ ์•ฝ๊ฐ„์˜ ๊ฒฉ์ฐจ๋ฅผ ๊ฒฝํ—˜ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ฒซ ๋ฒˆ์งธ ํญ์ฃผ ๊ฒฉ์ฐจ(์ผ๋ จ์˜ ๊ฒฉ์ฐจ๊ฐ€ ์žˆ์Œ)๋Š” ์ˆ˜์ž…๊ณผ ๊ด€๋ จ์ด ์—†์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ฐจํŠธ์— ํ‘œ์‹œ๋œ ๋‘ ๋ฒˆ์งธ ํญ์ฃผ ๊ฒฉ์ฐจ๋Š” ์ˆ˜์ž…๊ณผ ๊ด€๋ จ์ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋Ÿฌํ•œ ๊ฒฉ์ฐจ๋Š” ๋ชจ๋‘ ๋†’์€ ๋ณผ๋ฅจ์—์„œ ๋ฐœ์ƒํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

##ํ•˜์ด๋ผ์ดํŠธ

  • ๋ธŒ๋ ˆ์ดํฌ์–ด์›จ์ด ๊ฐญ์€ ํŠธ๋ Œ๋“œ ์ดˆ๋ฐ˜์— ์ž์ฃผ ๋ฐœ์ƒํ•˜๋ฉฐ ์ƒˆ๋กœ์šด ํŠธ๋ Œ๋“œ ๋ฐฉํ–ฅ์— ๋Œ€ํ•œ ํ™•์‹ ์„ ๋‚˜ํƒ€๋ƒ…๋‹ˆ๋‹ค.

  • ์ด ๊ฒฝ์šฐ ์ง€์ง€ ๋˜๋Š” ์ €ํ•ญ์€ ์ข…์ข… ๊ฑฐ๋ž˜ ๋ฒ”์œ„, ์‚ผ๊ฐํ˜•, ์๊ธฐํ˜• ๋˜๋Š” ๊ธฐํƒ€ ํŒจํ„ด๊ณผ ๊ฐ™์€ ์ฐจํŠธ ํŒจํ„ด๊ณผ ์—ฐ๊ด€๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

  • ๊ธฐํƒ€ ๊ฐญ ์œ ํ˜•์—๋Š” ๋Ÿฐ์–ด์›จ์ด, ์†Œ์ง„ ๋ฐ ๊ณตํ†ต ๊ฐญ์ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

  • ๊ฐ€๊ฒฉ ๊ฐญ์ด ์ €ํ•ญ์„ ์„ ์ƒํšŒํ•˜๊ฑฐ๋‚˜ ๊ฐญ์ด ์ง€์ง€์„ ์„ ํ•˜ํšŒํ•  ๋•Œ ์ดํƒˆ ๊ฐญ์ด ๋ฐœ์ƒํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.