Klimaks

Hva er et klimaks?

Et klimaks inntreffer på slutten av en okse- eller bjørnemarkedssyklus og er preget av eskalert handelsvolum og skarpe prisbevegelser. Klimakser innledes vanligvis av ekstreme sentimentavlesninger, enten overdreven eufori ved markedstoppene, eller overdreven pessimisme ved markedsbunnene.

Forstå klimaks

Klimaks oppstår ofte på slutten av okse- eller bjørnesykluser. Investorer blir selvtilfredse med risikoen som ligger i markedene og har stor tro på at trenden som nå er på plass ikke kommer til å snu kursen på kort sikt. Kortsiktige klimaks kan være et resultat av nye kunngjøringer eller utvikling som presser en verdi til nye nivåer.

I hovedsak er klimaks et resultat av tilbuds- og etterspørselsfaktorer. De oppstår fra et siste rush av investorer som kjøper seg inn i et stigende marked eller selger til et synkende marked. I begge situasjoner signaliserer et klimaks vanligvis slutten på en sterk bullish eller bearish markedstrend.

Kjøpe klimaks

Et av de klareste signalene på slutten på et oksemarked er et kjøpeklimaks, der volumet eskalerer til ekstreme nivåer og bullish eufori gjennomsyrer mediedekningen av aksjer, markedsindekser eller råvarer. Nøkkeltrekket for et kjøpsklimaks er utmattelsen av etterspørselen når de siste kjøperne kommer inn på markedet. Den siste økningen av kjøp fører vanligvis til prisstigninger, som kan vare i dager, uker eller måneder. Når etterspørselen avtar, blir kjøperne mindre villige til å betale høyere priser. Det kan bli en kort periode med stagnasjon i prisene før en kombinasjon av profitttaking og nye selgere setter i gang en kraftig reversering.

Slutten på teknologiboblen i år 2000 er et godt eksempel på et kjøpeklimaks. Fra og med november 1999 økte NASDAQ Composite 39 % på vei til sitt kjøpeklimaks på 7 275,17 i februar 2000. I løpet av denne tidsrammen så indeksen stadig økende volum basert på eufori over den nye økonomien. I løpet av de påfølgende månedene som sluttet i september 2002, falt indeksen med 76 %.

Selger klimaks

Begynnelsen på et salgsklimaks signaliseres ofte av stadig økende volum på salgssiden av markedet ettersom økende pessimisme akselererer nedtrenden. Når salgsklimakset nærmer seg, kapitulerer de siste kjøperne til slutt, og driver aksjene kraftig ned. Når tilbudssiden av markedet avtar, kan etterspørselen på støttenivåer føre til at prisen flater ut før en kombinasjon av profitttaking og nye kjøpere setter i gang starten på en kraftig reversering.

En oppgang i oljeprisen tidlig i 2016 er et eksempel på et salgsklimaks. Etter å ha nådd et høydepunkt i juni 2014, falt oljeprisen jevnt i 17 måneder, begrenset av et salgsklimaks i januar 2016. Etter å ha nådd det laveste salgsklimakset på $26,68 per fat 20. januar 2016, steg oljeprisen med 80 % over etter fire måneder.

Høydepunkter

– I hovedsak er klimaks et resultat av en oppløsning i tilbuds- og etterspørselsfaktorer.

– Et klimaks inntreffer på slutten av en okse- eller bjørnemarkedssyklus og er preget av eskalert handelsvolum og skarpe prisbevegelser.

• Klimakser innledes vanligvis av ekstreme sentimentlesninger, enten overdreven eufori ved markedstoppene, eller overdreven pessimisme ved markedsbunnene.