Climax

Qu'est-ce qu'un point culminant ?

Un point culminant se produit à la fin d'un cycle de marché haussier ou baissier et se caractérise par une augmentation du volume des transactions et des mouvements de prix prononcés. Les climax sont généralement précédés de lectures de sentiment extrêmes, soit une euphorie excessive aux sommets du marché, soit un pessimisme excessif aux creux du marché.

Comprendre l'apogée

Les climax surviennent souvent à la fin des cycles haussiers ou baissiers. Les investisseurs deviennent complaisants face aux risques inhérents aux marchés et croient fermement que la tendance actuellement en place ne va pas s'inverser à court terme. Les points culminants à court terme peuvent être le résultat de nouvelles annonces ou de nouveaux développements poussant une valeur à de nouveaux niveaux.

Essentiellement, les climax sont le résultat de facteurs d'offre et de demande. Ils surviennent à la suite d'une dernière vague d'investisseurs qui achètent sur un marché en hausse ou vendent sur un marché en baisse. Dans les deux situations, un point culminant signale généralement la fin d'une forte tendance haussière ou baissière du marché.

Acheter des points culminants

L'un des signaux les plus clairs de la fin d'un marché haussier est un point culminant d'achat, au cours duquel le volume atteint des niveaux extrêmes et une euphorie haussière imprègne la couverture médiatique des actions, des indices boursiers ou des matières premières. Le trait clé d'un point culminant d'achat est l'épuisement de la demande lorsque les derniers acheteurs entrent sur le marché. La dernière poussée d'achat entraîne généralement des pics de prix, qui peuvent durer des jours, des semaines ou des mois. À mesure que la demande diminue, les acheteurs deviennent moins disposés à payer des prix plus élevés. Il peut y avoir une brève période de stagnation des prix avant qu'une combinaison de prises de bénéfices et de nouveaux vendeurs déclenche le début d'un retournement brutal.

La fin de la bulle technologique en l'an 2000 est un excellent exemple d'un climax d'achat. À partir de novembre 1999, le NASDAQ Composite a gagné 39 % en route vers son sommet d'achat de 7 275,17 en février 2000. Au cours de cette période, l'indice a connu une augmentation constante du volume basé sur l'euphorie suscitée par la nouvelle économie. Au cours des mois suivants se terminant en septembre 2002, l'indice a baissé de 76 %.

Vendre des points culminants

Le début d'un point culminant de vente est souvent signalé par une augmentation constante du volume du côté vente du marché alors que le pessimisme croissant accélère la tendance baissière. À l'approche du point culminant de la vente, les derniers acheteurs finissent par capituler, entraînant une forte baisse des actions. Une fois que l'offre du marché diminue, la demande à des niveaux de soutien peut entraîner une stabilisation du prix avant qu'une combinaison de prises de bénéfices et de nouveaux acheteurs déclenche le début d'un retournement brutal.

Un rebond des prix du pétrole au début de 2016 est un exemple d'un point culminant de vente. Après avoir atteint un sommet en juin 2014, les prix du pétrole ont baissé régulièrement pendant 17 mois, couronnés par un point culminant de vente en janvier 2016. Après avoir atteint un point culminant de vente de 26,68 $ le baril le 20 janvier 2016, les prix du pétrole se sont appréciés de 80 % au cours de la après quatre mois.

Points forts

• Essentiellement, les climax sont le résultat d'une résolution des facteurs d'offre et de demande.

• Un point culminant se produit à la fin d'un cycle de marché haussier ou baissier et se caractérise par une augmentation du volume des transactions et des mouvements de prix prononcés.

• Les climax sont généralement précédés de lectures de sentiment extrêmes, soit une euphorie excessive aux sommets du marché, soit un pessimisme excessif aux creux du marché.