Kapitalkostnad

Kapitalkostnad hänvisar till kostnaden för medel (inklusive skulder och eget kapital) som används av ett företag för att finansiera sin verksamhet. Det hänvisar också till den förväntade avkastningen på pengar som investeras i ett företag av investerare som köper aktier, såväl som skuldinnehavare som köper obligationer och lånar ut pengar till verksamheten.

Höjdpunkter

• Kapitalkostnad omfattar kostnaden för både eget kapital och skulder, viktade enligt företagets föredragna eller befintliga kapitalstruktur. Detta är känt som den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC).

– Ett företags investeringsbeslut för nya projekt bör alltid generera en avkastning som överstiger företagets kostnad för det kapital som används för att finansiera projektet. Annars kommer projektet inte att generera någon avkastning för investerarna.

• Kapitalkostnad representerar den avkastning ett företag behöver uppnå för att motivera kostnaden för ett kapitalprojekt, till exempel att köpa ny utrustning eller bygga en ny byggnad.

Vanliga frågor

Vad är skillnaden mellan kapitalkostnaden och diskonteringsräntan?

De två termerna används ofta omväxlande, men det finns en skillnad. I näringslivet bestäms kapitalkostnaden i allmänhet av redovisningsavdelningen. Det är en relativt enkel beräkning av brytpunkten för projektet. Ledningsgruppen använder den beräkningen för att fastställa diskonteringsräntan, eller hinderräntan, för projektet. Det vill säga de avgör om projektet kan ge tillräckligt med avkastning för att inte bara betala tillbaka sina kostnader utan belöna företagets aktieägare.

Varför är kapitalkostnaden viktig?

De flesta företag strävar efter att växa och expandera. Det kan finnas många alternativ: utöka en fabrik, köpa ut en rival, bygga en ny, större fabrik. Innan företaget beslutar om något av dessa alternativ, bestämmer det kapitalkostnaden för varje föreslaget projekt. Detta anger hur lång tid det kommer att ta för projektet att betala tillbaka vad det kostade och hur mycket det kommer att ge tillbaka i framtiden. Sådana prognoser är naturligtvis alltid uppskattningar. Men företaget måste följa en rimlig metod för att välja mellan sina alternativ.