Banque obligataire

Qu'est-ce que Bond Bank ?

Une banque obligataire est une entité indépendante créée par l'État qui consolide les émissions obligataires locales en un seul pool afin d'offrir de meilleures options de financement pour les projets étatiques ou municipaux.

Comprendre la banque obligataire

Les banques obligataires peuvent être créées par voie législative, bien qu'elles soient séparées et distinctes du gouvernement de l'État lui-même. Ils ont des conseils et des commissaires indépendants. La cote de crédit de la banque obligataire d'un État diffère de la cote de crédit de l'État. Par exemple, Moody's Investors Service attribue une cote de crédit à la Maine Municipal Bond Bank (MMBB) et une cote de crédit différente à l'État du Maine lui-même . La cote de crédit plus élevée de MMBB lui permet d'accéder à de meilleurs taux d'intérêt, ce qui réduit les coûts d'emprunt pour l'État du Maine.

Cependant, certains États ont des cotes de crédit comparables à celles de leur banque obligataire. Dans ces cas, les banques obligataires peuvent ne pas obtenir un meilleur taux que l'État ne le ferait lui-même. Pourtant, les banques obligataires aident les gouvernements des États en consolidant le processus d'emprunt, ce qui simplifie et facilite l'obtention de financements par l'État.

Les banques obligataires émettent généralement au moins deux émissions obligataires annuelles et la plupart seront exonérées d'impôt. La consolidation des divers titres à revenu fixe de qualité supérieure effectuée par la banque d'obligations a pour effet prévu de réduire le risque global de cette offre groupée pour l'investisseur.

L'argent généré par les émissions obligataires va à l'État ou à la municipalité, qui utilise l'argent pour financer des projets publics tels que des écoles, des hôpitaux et des infrastructures d'eau potable. Les banques obligataires servent d'intermédiaires nécessaires, permettant aux États de financer les infrastructures par des émissions massives d'obligations, plutôt que par des émissions plus petites contrôlées directement par le gouvernement de l'État, ce qui réduit considérablement les coûts d'émission. De plus, la mise en commun de la dette donne à la banque obligataire une cote de crédit plus élevée, ce qui se traduit par de meilleurs taux d'intérêt pour l'emprunteur.

Banque d'obligations du Maine

La plus ancienne banque d'obligations des États-Unis est la Maine Municipal Bond Bank, créée en 1971 par la législature de l'État. La banque obligataire est une agence indépendante, bien que ses commissaires soient nommés par le gouverneur. La banque obligataire émet des obligations pour des projets tels que le programme Transcap Bond, qui aide à financer le ministère des Transports du Maine ; et le programme SRF pour l'eau potable, qui aide l'État à maintenir l'approvisionnement en eau potable de ses citoyens. Les investisseurs qui souhaitent acheter ces obligations peuvent le faire par l'intermédiaire de courtiers désignés répertoriés auprès de la banque d'obligations .

Tous les États n'ont pas de banques obligataires. La loi de réforme fiscale de 1986 a resserré les règles pour empêcher les États et les municipalités d'émettre de grandes quantités d' obligations exonérées d'impôt pour subventionner les entreprises privées. Cela signifiait que les banques obligataires en activité avant 1986 pouvaient accumuler des ressources en empruntant avant l'entrée en vigueur des restrictions. Les banques obligataires créées après la loi ont dû faire face à des limites plus strictes, ce qui leur a rendu plus difficile la constitution d'une base à partir de laquelle se développer.

Points forts

• Une banque obligataire est une entité indépendante, créée par l'État, qui regroupe les émissions obligataires locales en un pool unique afin d'offrir de meilleures options de financement pour les projets de l'État ou des municipalités.

• La consolidation des différents titres à revenu fixe de qualité investissement effectuée par la banque d'obligations a pour effet de réduire le risque global de cette offre groupée pour l'investisseur.

• Les banques obligataires servent d'intermédiaires nécessaires, permettant aux États de financer les infrastructures par des émissions massives d'obligations, ce qui réduit considérablement les coûts d'émission.