Moody's
Qu'est-ce que Moody's ?
Moody's Corporation (MCO) est la société holding qui détient à la fois Moody's Investors Service, qui évalue les titres de créance à revenu fixe , et Moody's Analytics,. qui fournit des logiciels et des recherches pour l'analyse économique et la gestion des risques. Moody's attribue des notations sur la base du risque évalué et de la capacité de l'emprunteur à effectuer des paiements d'intérêts, et ses notations sont étroitement surveillées par de nombreux investisseurs.
Comprendre Moody's
Les investisseurs du monde entier portent une attention particulière aux notations que Moody's attribue aux obligations, aux actions privilégiées et aux entités gouvernementales. Les notations de Moody's vont de Aaa, qui est la note la plus élevée pour l'émetteur de qualité supérieure présentant le risque le plus faible, à C, qui est généralement attribuée aux titres en défaut avec peu de chances de recouvrer le principal ou les intérêts .
L'histoire de Moody
Moody's Corporation remonte au Moody's Manual of Industrial and Miscellaneous Securities, qui a été publié pour la première fois par le fondateur de la société John Moody en 1900. Le manuel fournissait des informations générales et des statistiques sur les actions et les obligations des institutions financières, des agences gouvernementales, de la fabrication, l'exploitation minière et diverses autres sociétés. Alors que Moody's Manual était une entreprise prospère pour l'entreprise, elle n'avait pas les ressources financières pour survivre à la panique bancaire de 1907 et Moody a finalement vendu la publication.
En 1909, John Moody revient à l'édition financière avec Moody's Analyses of Railroad Investments. Cette fois, cependant, au lieu de se contenter de publier des informations générales et des statistiques, Moody a offert aux investisseurs son analyse des opérations et des finances d'un chemin de fer. Il a inclus des symboles de notation par lettres, qu'il a adoptés du système de notation utilisé dans l'industrie commerciale.
Moody's Investors Service a été créé en 1914 et s'est appuyé sur ses fondations en incluant des notations pour les entreprises industrielles, les services publics et les obligations d'État émises par les villes et municipalités américaines. Moody's Investors Service a été racheté par la société d'évaluation du crédit Dun & Bradstreet (D&B) en 1962, mais a été séparé en 2000. Depuis lors, il s'agit d'une société indépendante.
En 1975, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a fait de Moody's une organisation de notation statistique reconnue au niveau national ( NRSRO ), aux côtés de Standard & Poor's (S&P) et de Fitch Ratings. De nombreuses institutions exigent un certain niveau de notation de crédit d'une entité NRSRO afin d'acheter une émission donnée. La notation a également un impact sur les exigences de fonds propres que la Securities and Exchange Commission applique aux banques aux États-Unis.
Moody's Investors Service fournit des notations et des analyses de crédit couvrant plus de 130 pays, 11 000 émetteurs privés et 21 000 émetteurs publics.
La crise financière de 2008
Moody's, S&P et Fitch ont tous été vivement critiqués pour leur rôle dans la crise des marchés financiers de 2008. Une grande partie des critiques porte sur les notations AAA attribuées aux titres adossés à des créances hypothécaires qui, dans de nombreux cas, étaient composés de prêts subprime. Les modèles très complexes des agences de notation n'ont pas tenu compte de la possibilité d'une baisse généralisée des prix de l'immobilier à l'échelle nationale et de son impact sur la performance des obligations.
En 2007, alors que les prix de l'immobilier commençaient à baisser, Moody's a déclassé 83 % des titres hypothécaires qui avaient été notés Aaa un an plus tôt. La prévalence d'un système dans lequel les émetteurs d'obligations paient la société de notation pour leur travail par certains observateurs pour des cotes gonflées. Le concurrent de Moody's, S&P, a versé 1,5 milliard de dollars au ministère de la Justice, à 19 États et au district de Columbia pour résoudre les allégations selon lesquelles il aurait sciemment induit les investisseurs en erreur.
Moody's, ainsi que les deux autres grandes agences de notation de crédit, ont été critiquées pour avoir contribué à exacerber la crise de la dette souveraine de la zone euro en dégradant agressivement les notes de crédit souveraines de pays comme la France et l'Autriche .
Surveillance accrue
La loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs,. qui a été adoptée au lendemain de la crise de 2008, a créé l'Office of Credit Ratings (OCR) au sein de la SEC. La commission a également reçu de larges pouvoirs de surveillance sur les trois NRSRO. L'OCR est tenu d'examiner les performances des agences sur une base annuelle et peut leur infliger une amende ou les radier si nécessaire.
Points forts
Grâce à son système de notation, Moody's attribue des notes aux obligations et aux actions en fonction du risque associé à l'investissement.
Moody's Corporation est une société américaine de services financiers qui agit en tant que société holding pour Moody's Investors Service et Moody's Analytics.
Pendant la crise financière de 2008, Moody's et d'autres agences de notation de crédit ont été critiquées pour avoir attribué des notes "AAA" à des titres adossés à des créances hypothécaires qui, dans de nombreux cas, étaient composés de prêts subprime.
Moody's Investors Service fournit aux investisseurs des notations de crédit, des analyses de risque et des recherches sur les actions, les obligations et les entités gouvernementales.
Moody's Analytics développe des logiciels et des outils pour aider les marchés des capitaux dans la gestion des risques, l'analyse du crédit et la recherche économique.
