Titres dorés sur tranche

Qu'est-ce qu'un Gilt-Edged Securities ?

Les titres dorés sont des obligations de haute qualité émises par certains gouvernements nationaux et organisations privées. Dans le passé, ces instruments faisaient référence aux certificats émis par la Banque d'Angleterre (BOE) au nom du Trésor de la Majesté, ainsi nommés parce que le papier sur lequel ils étaient imprimés comportait habituellement des bords dorés (dorés).

Par nature, une dorure sur tranche désigne un article de grande qualité dont la valeur reste assez constante dans le temps. En tant que véhicule d'investissement, cela équivaut à des titres de qualité supérieure avec des rendements relativement faibles par rapport à des titres plus risqués et de qualité inférieure à la qualité d'investissement. Pour cette raison, les titres dorés étaient autrefois uniquement émis par des sociétés de premier ordre et des gouvernements nationaux ayant fait leurs preuves en matière de bénéfices. Outre les gilts conventionnels, le gouvernement britannique émet des gilts indexés qui offrent des paiements de coupons semestriels ajustés en fonction de l'inflation.

Les obligations d'État au Royaume-Uni, en Inde et dans plusieurs autres pays du Commonwealth sont encore connues sous le nom de gilts.

Comprendre les titres dorés sur tranche

Les titres dorés sont des obligations d'investissement de haute qualité offertes par les gouvernements et les grandes entreprises comme méthode d'emprunt de fonds. Les institutions émettrices affichent généralement de solides antécédents de revenus constants pouvant couvrir les paiements de dividendes ou d'intérêts. À bien des égards, ce sont les obligations les plus sûres après les titres du Trésor américain.

Le Royaume-Uni et d'autres pays du Commonwealth comptent toujours sur ces titres, de la même manière que les États-Unis utilisent les bons du Trésor pour augmenter leurs revenus. Un gilt conventionnel émis par le gouvernement britannique verse au détenteur un paiement en espèces fixe tous les deux ans jusqu'à l'échéance, date à laquelle le principal est intégralement remboursé. Le paiement du coupon reflète le taux d'intérêt du marché au moment de l'émission et indique le paiement en espèces que le détenteur recevra chaque année.

Semblable aux titres du Trésor, la durée des actifs dorés peut aller de quelques années à 30 ans. Après la récession de 2008, de grandes quantités de gilts ont été créées et rachetées par la Banque d'Angleterre dans sa campagne pour relancer les efforts de secours économiques.

Près des deux tiers de tous les gilts britanniques sont détenus par des fonds de pension et des compagnies d'assurance.

Limites des titres dorés sur tranche

Bien que les titres dorés soient offerts par des organismes gouvernementaux fiables et de grandes entreprises, ils présentent certains inconvénients. Principalement, les obligations ont tendance à fluctuer avec les taux d'intérêt, où les hausses de taux entraîneront une baisse du prix d'un gilt, et vice versa. Pendant les périodes où les conditions économiques mondiales s'améliorent, les taux d'intérêt ont tendance à augmenter, auquel cas les fonds gilts sont susceptibles de perdre de la valeur. Pour cette raison, les investisseurs cherchant à générer des rendements substantiels pendant les périodes de croissance économique peuvent trouver une meilleure valeur dans les fonds indiciels.

Le plus grand avantage des titres gilt-edge est le fait que ces instruments sont généralement liés aux taux d'intérêt. Par conséquent, ce sont des placements idéaux pour les retraités à la recherche de rendements fiables avec un risque minimal.

Points forts

• Les placements dorés ont des caractéristiques similaires aux titres du Trésor américain.

• Aussi connus sous le nom de gilts, ces titres étaient à l'origine émis par la Banque d'Angleterre.

• Les titres dorés font référence aux obligations de haute qualité émises par certains gouvernements nationaux et organisations privées dans le but de générer des revenus.

• Ces instruments tirent leur nom du fait que les certificats étaient imprimés sur du papier avec des bords dorés.

• Les titres dorés sont privilégiés par les investisseurs qui recherchent des rendements prévisibles, avec peu de risque de défaut.