Taux de change effectif nominal (TCEN)

Qu'est-ce que le taux de change effectif nominal (TCEN) ?

Le taux de change effectif nominal (TCEN) est un taux moyen pondéré non ajusté auquel la devise d'un pays s'échange contre un panier de plusieurs devises étrangères. Le taux de change nominal est la quantité de monnaie nationale nécessaire pour acheter des devises étrangères.

En économie, le NEER est un indicateur de la compétitivité internationale d'un pays en termes de marché des changes (forex). Les cambistes se réfèrent parfois au NEER comme l'indice des devises pondéré par les échanges.

Le NEER peut être ajusté pour compenser le taux d'inflation du pays d'origine par rapport au taux d'inflation de ses partenaires commerciaux. Le chiffre qui en résulte est le taux de change effectif réel (TCER). Contrairement aux relations dans un taux de change nominal, le NEER n'est pas déterminé séparément pour chaque devise. Au lieu de cela, un nombre individuel, généralement un indice, exprime comment la valeur d'une monnaie nationale se compare à plusieurs devises étrangères à la fois.

Si une monnaie nationale s'apprécie par rapport à un panier d'autres devises dans un régime de taux de change flottant, on dit que le NEER s'apprécie. Si la monnaie nationale chute par rapport au panier, le NEER se déprécie.

Que vous dit le taux de change effectif nominal (TCEN) ?

Le NEER ne décrit que la valeur relative ; il ne peut pas montrer de manière définitive si une monnaie est forte ou gagne en force en termes réels. Il décrit uniquement si une devise est faible ou forte, ou s'affaiblit ou se renforce, par rapport aux devises étrangères. Comme pour tous les taux de change, le NEER peut aider à identifier les devises qui stockent de la valeur plus ou moins efficacement. Les taux de change influencent l'endroit où les acteurs internationaux achètent ou vendent des biens.

NEER est utilisé dans les études économiques et pour l'analyse des politiques sur le commerce international. Il est également utilisé par les cambistes qui se livrent à des arbitrages de devises. La Réserve fédérale calcule trois indices NEER différents pour les États-Unis : l'indice large, les économies étrangères avancées (AFE) et les économies de marché émergentes (EME).

Le panier de devises étrangères

Chaque NEER compare une devise individuelle à un panier de devises étrangères. Ce panier est choisi en fonction des partenaires commerciaux les plus importants du pays domestique ainsi que des autres principales devises. Les principales devises mondiales sont le dollar américain, l'euro, la livre sterling, le yen japonais, le dollar australien, le franc suisse et le dollar canadien.

La valeur des devises étrangères dans un panier est pondérée en fonction de la valeur des échanges avec le pays domestique. Il peut s'agir de la valeur des exportations ou des importations, de la valeur totale des exportations et des importations combinées ou d'une autre mesure. Les pondérations se rapportent souvent aux actifs et passifs de différents pays.

Un coefficient NEER plus élevé (supérieur à 1) signifie que la devise du pays d'origine vaut généralement plus qu'une devise importée, et un coefficient inférieur (inférieur à 1) signifie que la devise d'origine vaut généralement moins que la devise importée.

Il n'existe pas de norme internationale pour sélectionner un panier de devises. Le panier de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) est différent du panier du Fonds monétaire international (FMI), de la Réserve fédérale ou de la Banque du Japon. Cependant, de nombreuses institutions différentes s'appuient sur les statistiques financières internationales (IFS) publiées par le FMI.