Puce rouge

Qu'est-ce qu'une puce rouge ?

Une entreprise de premier ordre est une entreprise qui réalise la plupart de ses activités en Chine et dans laquelle le gouvernement chinois détient une participation considérable dans l'entreprise. Les red-chips, cependant, sont constituées en dehors de la Chine continentale et cotées à la Bourse de Hong Kong. Les actions de premier ordre devraient donc respecter les exigences de dépôt et de déclaration de la bourse de Hong Kong. Cela en fait un débouché important pour les investisseurs étrangers qui souhaitent participer à la croissance rapide de l'économie chinoise.

Comprendre les jetons rouges

Le nom « puce rouge » peut sembler similaire à «puce bleue », mais les deux termes ne doivent pas être confondus. Une grande entreprise bien connue et financièrement stable peut être qualifiée de blue chip. En revanche, une caractéristique distinctive d'une action de premier ordre est une participation importante du gouvernement chinois dans l'entreprise. Les jetons rouges tirent leur nom du drapeau rouge de la Chine, et le nom reflète la propriété partielle de l'entreprise par le gouvernement chinois. Les entreprises de premier ordre ne sont pas nécessairement grandes ou bien connues.

Bien que les jetons rouges soient cotés à la Bourse de Hong Kong, ils ne doivent pas être confondus avec les actions H. Les actions H sont des actions de sociétés constituées en Chine continentale mais négociées à la Bourse de Hong Kong ou sur une autre bourse étrangère. Les jetons rouges, en revanche, doivent être incorporés en dehors de la Chine continentale .

Une action red chip n'est pas la version chinoise d'une blue chip.

Avantages et inconvénients des chips rouges

Les actions de premier ordre bénéficient d'une combinaison d'avantages impressionnants, mais présentent également quelques inconvénients. Ils offrent un accès au marché chinois en pleine croissance, mais leur incorporation internationale et leur cotation à Hong Kong garantissent le respect des normes d'information financière du marché développé. Ils combinent également un accès facile pour les investisseurs étrangers et la discipline des marchés financiers mondiaux avec le soutien implicite du gouvernement chinois.

Le soutien du gouvernement garantit un régime réglementaire relativement convivial et l'accès au capital en cas de crise. Cependant, cela signifie également que les jetons rouges peuvent poursuivre des objectifs autres que la maximisation des profits. Comme toutes les entreprises, les jetons rouges travaillent pour les actionnaires. Cependant, les principaux actionnaires des jetons rouges sont souvent des entreprises publiques chinoises. En théorie, d'autres actionnaires pourraient voir les bénéfices placés derrière des objectifs sociaux, environnementaux et politiques.

Exigences pour les jetons rouges

Selon FTSE Russell, il existe quatre critères principaux pour qu'une entreprise soit classée comme une puce rouge :

Les organisations affiliées au gouvernement chinois doivent détenir au moins 30 % de l'entreprise. Ces organisations peuvent inclure le gouvernement de la République populaire de Chine, les gouvernements provinciaux chinois, les gouvernements municipaux en Chine et les entreprises publiques chinoises.
Plus de 55 % des revenus de l'entreprise doivent provenir de la République populaire de Chine, ou l'entreprise doit avoir plus de 55 % de ses actifs en Chine.
L'entreprise doit être constituée en dehors de la Chine continentale.
Les actions de la société doivent être cotées à la Bourse de Hong Kong .

Il convient de noter que les entreprises ne sont plus considérées comme des jetons rouges si la participation du gouvernement tombe en dessous de 25 %. Si les actifs chinois et les revenus chinois tombent en dessous de 45 %, l'entreprise perdra également la désignation de jeton rouge .

Exemple de jeton rouge

China Mobile était la plus grande entreprise de premier ordre en mai 2021, avec une capitalisation boursière de plus de 1 billion de dollars de Hong Kong (plus de 125 milliards de dollars américains). La société a été constituée à Hong Kong en 1997, elle est donc constituée à l'extérieur de la Chine continentale. Les actions de la société sont cotées à la Bourse de Hong Kong, qui est également une exigence pour le statut de red-chip. En décembre 2020, 72,72 % de la société était détenue par China Mobile Communications Group Co., Ltd., qui est une entreprise publique chinoise .

Points forts

Les jetons rouges tirent leur nom du drapeau rouge de la Chine, et le nom reflète la propriété partielle de l'entreprise par le gouvernement chinois.
Être une puce rouge n'implique pas qu'une telle entreprise soit grande, stable ou mature.
Une entreprise de premier ordre, cependant, exerce une grande partie de ses activités en Chine continentale.
Les sociétés red chip sont constituées en dehors de la Chine continentale et cotées à la Bourse de Hong Kong.