Retour sur capitaux employés (ROCE)
Le retour sur capital employé est un indicateur de l'efficacité avec laquelle une entreprise utilise son capital et donc de la rentabilité de cette entreprise. Il est exprimé en pourcentage obtenu en divisant le bénéfice avant intérêts et impôts (souvent abrégé en EBIT) par la somme des capitaux propres et des dettes.
Points forts
Le retour sur capitaux employés (ROCE) est un ratio financier qui mesure la rentabilité d'une entreprise sur l'ensemble de son capital.
De nombreuses entreprises peuvent calculer les ratios de rendement clés suivants dans leur analyse de performance : rendement des capitaux propres (ROE), rendement des actifs (ROA), rendement du capital investi (ROIC) et rendement des capitaux employés.
Le retour sur capitaux employés est similaire au retour sur capitaux investis (ROIC).
FAQ
Qu'est-ce que cela signifie pour le capital d'être employé ?
Les entreprises utilisent leur capital pour poursuivre leurs activités quotidiennes, investir dans de nouvelles opportunités et se développer. Le capital employé fait référence au total des actifs d'une entreprise moins ses passifs courants. Il est utile d'examiner le capital employé, car il est utilisé avec d'autres mesures financières pour déterminer le rendement des actifs d'une entreprise et l'efficacité de la gestion en matière d'emploi du capital.
Qu'est-ce qu'une bonne valeur de ROCE ?
Bien qu'il n'y ait pas de norme industrielle, un rendement plus élevé du capital employé suggère une entreprise plus efficace, du moins en termes d'emploi du capital. Cependant, un nombre inférieur peut également indiquer une entreprise disposant de beaucoup de liquidités, car les liquidités sont incluses dans le total des actifs. Par conséquent, des niveaux élevés de liquidités peuvent parfois fausser cette mesure.
Comment le ROCE est-il calculé ?
Le retour sur capitaux employés est calculé en divisant le bénéfice d'exploitation net, ou le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT), par les capitaux employés. Une autre façon de le calculer consiste à diviser le bénéfice avant intérêts et impôts par la différence entre le total des actifs et le passif à court terme.
Pourquoi le ROCE est-il utile si nous avons déjà des mesures de ROE et de ROA ?
Certains analystes préfèrent le rendement des capitaux employés au rendement des capitaux propres (ROE) et au rendement des actifs (ROA), car le rendement du capital tient compte à la fois du financement par emprunt et par capitaux propres. Ces investisseurs pensent que le rendement du capital est un meilleur indicateur de la performance ou de la rentabilité d'une entreprise sur une période plus longue.
