Á afslætti

Hvað er á afslætti?

„Með afslætti“ er orðasamband sem notað er til að lýsa þeirri venju að selja hlutabréf, eða önnur verðbréf, undir núverandi markaðsvirði þeirra, svipað og sölu á vörum í smásölu.

Skilningur með afslætti

Á sviði fjárfestingar vísar „með afslætti“ beinlínis til hlutabréfa sem eru seldir fyrir minna en nafn- eða nafnverð þeirra. Nafnverð verðbréfs,. eða par,. fyrir verðbréf,. sem er tilgreint í skipulagsskrá fyrirtækisins, er lágmarksverð sem hægt er að selja hlutabréf í tilteknum flokki fyrir í frumútboði (IPO). Flest ríki hafa lög sem koma í veg fyrir að fyrirtæki gefi út hlutabréf á lægra verði en pari.

Nafnverð hlutabréfa hefur engin tengsl við markaðsverð þess. Mörg hlutabréf í dag eru ekki einu sinni gefin út með nafnverði og þau sem eru hafa oft gildi sem tengjast ekki útgáfuverðinu á nokkurn hátt. Til dæmis, árið 2012, voru breytanleg forgangshlutabréf Google að nafnvirði $0,001 á hlut. Að selja hlutabréf undir markaðsvirði er aftur á móti mun algengara og er venjulega gert sem leið til að tæla kaupendur eða skapa suð.

Það eru sérstök tilvik og samhengi þar sem hægt er að lýsa hlutabréfum sem „með afslætti“ miðað við markverð þess eða fyrri lokun. Í þessum tilfellum gæti markaðsvirðið hafa lækkað sem hluta af viðskiptadagslotunni, en nokkur von er á að það gæti hækkað aftur.

Jafnframt er möguleiki fyrir starfsmenn með ákveðna kaupréttarsamninga að kaupa hlutabréf með afslætti, hafi þeim verið veittur rétturinn nógu snemma. Markaðsvirði hlutabréfanna kann að hafa aukist á þeim tíma sem leið á kaupréttinn að fullu áunnið, en starfsmanni er heimilt að kaupa úthlutað hlutabréf á því lægra verði. Í þessum dæmum er engin lagaleg hindrun fyrir kaupum og sölu slíkra hluta í hagnaðarskyni.

Takmarkanir á afslátt

Lagalegar takmarkanir á sölu með afslætti voru settar betur í framkvæmd, að hluta til til að vernda kröfuhafa fyrirtækis fyrir hugsanlegum neikvæðum áhrifum sem slíkir afslættir gætu haft. Með því að selja hlutabréf undir markaðsvirði gæti fjármögnun fyrirtækis verið í hættu, sem skilur eftir eignaskort til að greiða skuldir sínar ef fyrirtækið lendir í vanskilum. Ennfremur, ef hlutabréf eru seld með afslætti, geta þeir hluthafar sem kaupa hlutinn staðið frammi fyrir skilorðsbundinni ábyrgð gagnvart kröfuhöfum vegna mismunsins á verði.

##Hápunktar

• Fyrirtæki gera starfsmönnum með ákveðna kaupréttarsamninga kleift að kaupa hlutabréf með afslætti, ef þeim væri veittur rétturinn nógu snemma.

• „Með afslætti“ er setning sem notuð er til að lýsa þeirri venju að selja hlutabréf, eða önnur verðbréf, undir núverandi markaðsvirði.

• Hlutabréf gæti verið lýst sem viðskipti "með afslætti" miðað við markverð þess, eða fyrri lokun, ef markaðsvirði lækkaði, en það er einhver von um að það gæti hækkað aftur.