Upphaflegt útboð (IPO)

Hvað er upphaflegt útboð (IPO)?

Þegar fyrirtæki þróast gæti fyrirtæki í einkaeigu ákveðið að skipta yfir í aðila í opinberri eigu. Þessi umskipti geta komið fyrir fyrirtæki á hvaða stigi lífsferils þess, hvort sem það er glænýtt sprotafyrirtæki eða fyrirtæki sem hefur verið til í kynslóðir. Ferlið sem það tekur að sér er þekkt sem frumútboð (IPO), þar sem hlutabréf í hlutabréfum fyrirtækisins verða aðgengileg fyrir almenning. Þess vegna er fyrirtæki sem gefur út IPO þekkt sem „að fara á markað“.

Hvers vegna verða fyrirtæki opinber?

Þetta snýst allt um fjármagn. Fyrirtæki gefa út IPO til að vaxa og stækka. Að fara á almennan markað gefur þeim aðgang að miklu fé, sem hægt er að nota til að auðvelda yfirtökur, fjármagna rannsóknarverkefni, greiða niður skuldir eða takast á við önnur fjárhagsleg viðleitni. Það gerir einnig einkahluthöfum, eins og englafjárfestum eða stofnendum fyrirtækisins, kleift að skapa lausafé með því að afla tekna af fjárfestingum sínum. IPOs veita fyrirtæki mikla uppörvun hvað varðar sýnileika, gagnsæi og jafnvel trúverðugleika fyrir almenning - og þær gætu líka hjálpað fyrirtækinu að tryggja betri kjör frá lánveitendum sínum.

Hvernig virkar IPO?

Það eru tveir áfangar í IPO ferlinu, sem tekur um eitt ár að ljúka frá upphafi til enda.

1. Undirbúningur að verða opinber

Fyrsti áfanginn er þegar fyrirtækið byrjar að auglýsa fyrirætlanir sínar til almennings. Öll fyrirtæki sem íhuga IPOs ættu að hafa trausta fjárhag og afrekaskrá um arðsemi.

Sprotafyrirtæki með $1 milljarð í eignir eru þekktar fyrir að hafa einhyrningastöðu því að finna einn er eins sjaldgæft og að afhjúpa hið goðsagnakennda dýr. Dæmi um unicorn IPOs eru Google, Airbnb, SpaceX og Robinhood.

Fyrirtæki sem gefa út IPO verða einnig að skrá sig hjá Securities and Exchange Commission (SEC). SEC samþykkir IPO með því að gera S-1 skráningu þess „virka“, sem ætti á engan hátt að teljast stuðningur við fyrirtækið, né tryggir það framtíðargjaldþol. Fjárfesting í IPO felur í sér talsverða áhættu, sem við munum fara nánar út í hér að neðan.

2. Að verða opinber

Næsti áfangi IPO ferlisins felur í sér fjárfestingarbanka, sem undirritar samninginn um að bjóða almenningi hlutabréf í fyrirtækinu og gerir áreiðanleikakönnun til að verðleggja hlutabréf á sanngjarnan hátt. Það setur síðan útgáfuverðið, eða útboðsgengið. Þessum upplýsingum er pakkað inn í lýsingu sem er dreift til væntanlegra hluthafa. (Fyrstu uppkast lýsingarinnar er þekkt sem rauða síldin, vegna þess að á henni eru rauðir viðvörunarstafir prentaðir meðfram hliðinni sem láta alla vita að enn eigi eftir að ganga frá upplýsingum.) Fjárfestingarbankinn skráir einnig hlutabréfin á hlutabréfamarkaði og setur saman. hópur fagfjárfesta, þekktur sem sambanka, sem auðveldar sölu á IPO hlutabréfum. Félagið myndar síðan stjórn sem skuldbindur sig til að veita fjárhagsuppfærslur ársfjórðungslega.

Þegar þessum kröfum hefur verið fullnægt og SEC hefur gert IPO skráninguna virka, geta hlutabréf fyrirtækisins hafið viðskipti í kauphöll, eins og New York Stock Exchange eða Nasdaq. Ferlið við að verða opinbert er einnig þekkt sem fljótandi.

10 daga tímabilið eftir fyrsta viðskiptadag útboðs er þekkt sem rólegt tímabil. Á þessum tímaramma er öllum hlutaðeigandi óheimilt að gefa út afkomuspár eða aðra greiningu til að takmarka innherjaviðskipti.

Þó að fjárfestar geti tæknilega selt IPO hlutabréf sín á fyrstu dögum viðskipta, þá er það eindregið óhugsandi vegna þess að tilgangurinn með því að fyrirtæki fari á markað er að búa til langtímafjárfestingar, ekki skammtímasveiflur. Reyndar er jafnvel til hugtak fyrir það: flipping. Það gæti komið í veg fyrir að fjárfestir taki þátt í almennum útboðum í framtíðinni.

Hverjar eru 10 stærstu IPOs sögunnar?

Sumar af stærstu IPO sögunnar hafa átt sér stað á undanförnum árum. Hér eru nokkrar:

TTT

Facebook er meðal stærstu IPO allra tímaWikipedia

Hvernig get ég tekið þátt í IPO?

Fjárfestar sem hafa áhuga á að fjárfesta í IPO verða venjulega að hafa á milli $100.000 og $500.000 í heimiliseignum, sem útilokar 401k eða lífeyriseignir. Og þar sem fjárfestar geta aðeins tekið þátt í gegnum verðbréfafyrirtæki, eins og Charles Schwab, Fidelity eða TD Ameritrade, verða þeir líka að vera viðskiptavinur. Eftirspurn er venjulega meiri en framboð á IPO hlutabréfum og því nota flestir miðlarar formúlu til að ákvarða hæfi sem samanstendur af þáttum eins og eignum, viðskiptastarfsemi og annarri sögu viðskiptavina.

Til að sýna áhuga á IPO þurfa fjárfestar venjulega að hafa að minnsta kosti $ 2.000 á tilgreindum reikningi sínum. Lágmarksfjárfesting er venjulega 100 hlutir. Tölvupóstur til fjárfesta er sendur að morgni gildistökudags með væntanlegu verðlagi og verða fjárfestar að staðfesta viðskiptin.

Hvernig get ég fengið tilboðsverðið?

Jafnvel þótt fjárfestir sé gjaldgengur til að taka þátt í IPO í gegnum verðbréfamiðlun sína, gætu þeir ekki fengið IPO á útboðsverði þess vegna þess að verðbréfamiðlarar fá aðeins ákveðinn fjölda hluta þegar fyrirtækið er opinbert. Það eru venjulega stofnanafjárfestar eða viðurkenndir fjárfestar sem hafa fyrsta tækifærið fyrir IPO hlutabréfum; Hins vegar gera viðskiptavettvangar eins og Robinhood einstökum fjárfestum kleift að hafa aðgang að ákveðnum IPOs.

Eru IPO góð fjárfesting?

Það er vissulega mikið efla í kringum IPOs - hver myndi ekki vilja vera snemma fjárfestir í næstu Tesla eða Google?

Hins vegar eru jafn miklar áhættur við fjárfestingu í IPO og það eru kostir, einfaldlega vegna þess að það er ekki mikið af gögnum tiltækt enn um fyrirtækið, þar sem enn á eftir að ákvarða hagkvæmni þess. Margar IPOs hafa slegið í gegn á Wall Street aðeins til að verða gjaldþrota eftir að hafa birt dapurlegar tekjur aðeins nokkur ár á leiðinni; þetta gerðist oft í dot-com bólu seint á tíunda áratugnum.

Ertu að hugsa um að fjárfesta í IPO daginn sem hún verður opinber? Það er líka áhætta hér, þar sem fyrstu fyrstu viðskipti gætu hækkað verðið of mikið, sem veldur því að fjárfestar borga meira en hlutabréfin eru þess virði. Þar að auki, á fyrsta viðskiptadegi hlutafjárútboðs, sjást venjulega miklar sveiflur, sem gætu einnig varað í lengri tíma.

Eins og alltaf borgar það sig fyrir fjárfesti að vinna heimavinnuna sína og rannsaka vandlega hvaða fyrirtæki sem þeir eru að íhuga að fjárfesta í - sérstaklega IPOs. Ein leið til að draga úr áhættu gæti verið að íhuga ETF sem fjárfestir í IPOs, fyrir meira jafnvægi.

Hápunktar

Fyrirtæki verða að uppfylla kröfur kauphalla og verðbréfaeftirlitsins (SEC) til að halda IPO.
Fyrirtæki ráða fjárfestingarbanka til að markaðssetja, meta eftirspurn, setja IPO verð og dagsetningu og fleira.
IPOs veita fyrirtækjum tækifæri til að afla fjármagns með því að bjóða hlutabréf í gegnum aðalmarkaðinn.
Líta má á IPO sem útgöngustefnu fyrir stofnendur félagsins og snemma fjárfesta, sem ná fullum hagnaði af einkafjárfestingu sinni.
Með frumútboði (IPO) er átt við ferlið við að bjóða hlutabréf einkafyrirtækis til almennings í nýrri hlutabréfaútgáfu.

Algengar spurningar

Getur hver sem er fjárfest í IPO?

Oft verður meiri eftirspurn en framboð fyrir nýja IPO. Af þessum sökum er engin trygging fyrir því að allir fjárfestar sem hafa áhuga á IPO geti keypt hlutabréf. Þeir sem hafa áhuga á að taka þátt í IPO gætu hugsanlega gert það í gegnum verðbréfafyrirtækið sitt, þó að aðgangur að IPO geti stundum verið takmarkaður við stærri viðskiptavini fyrirtækisins. Annar valkostur er að fjárfesta í gegnum verðbréfasjóð eða annan fjárfestingarleið sem einbeitir sér að IPOs.

Hver er tilgangurinn með upphaflegu útboði?

IPO er í raun fjáröflunaraðferð sem notuð er af stórum fyrirtækjum, þar sem fyrirtækið selur hlutabréf sín til almennings í fyrsta skipti. Í kjölfar útboðs fara hlutabréf félagsins í kauphöll. Sumir af helstu hvötum til að fara í hlutafjárútboð eru: að afla fjármagns frá sölu hlutabréfanna, veita stofnendum fyrirtækja og snemma fjárfestum lausafé og nýta hærra verðmat.

Hvernig er IPO verðlögð?

Þegar fyrirtæki fer í IPO þarf það að skrá upphafsvirði fyrir nýja hluti sína. Þetta gera sölutryggingarbankarnir sem munu markaðssetja samninginn. Að miklu leyti byggist verðmæti fyrirtækisins á grundvallaratriðum og vaxtarmöguleikum fyrirtækisins. Vegna þess að IPOs kunna að vera frá tiltölulega nýrri fyrirtækjum, gætu þeir ekki enn hafa sannað afrekaskrá um arðsemi. Þess í stað má nota sambærilega hluti. Hins vegar mun framboð og eftirspurn eftir IPO hlutabréfunum einnig gegna hlutverki dagana fram að IPO.

Er IPO góð fjárfesting?

IPOs hafa tilhneigingu til að vekja mikla athygli í fjölmiðlum, sem sum hver er vísvitandi ræktuð með því að fyrirtækið fer á markað. Almennt séð eru IPO vinsælar meðal fjárfesta vegna þess að þær hafa tilhneigingu til að framleiða sveiflukenndar verðbreytingar á IPO degi og skömmu síðar. Þetta getur stundum valdið miklum hagnaði, þó það geti líka valdið miklu tapi. Að lokum ættu fjárfestar að dæma hverja hlutafjárútboðið í samræmi við útboðslýsingu fyrirtækisins sem verður opinber sem og fjárhagsaðstæður þeirra og áhættuþol.