Quota al portatore

Che cos'è una quota al portatore?

Una quota al portatore è un titolo azionario interamente posseduto dalla persona o entità che detiene il certificato azionario fisico,. da qui il nome di azione "al portatore". La società emittente non registra il proprietario del titolo né traccia i trasferimenti di proprietà; la società distribuisce i dividendi alle azioni al portatore quando viene presentata all'azienda una cedola fisica. Poiché la quota non è intestata ad alcuna autorità, il trasferimento della proprietà delle azioni comporta solo la consegna del documento fisico.

Come funziona una quota al portatore

Le azioni al portatore mancano della regolamentazione e del controllo delle azioni ordinarie perché la proprietà non viene mai registrata. Le azioni al portatore sono simili alle obbligazioni al portatore,. che sono titoli a reddito fisso appartenenti ai titolari di certificati fisici piuttosto che ai proprietari registrati.

Le azioni al portatore sono spesso titoli internazionali, comuni in Europa e Sud America, sebbene l'uso di azioni al portatore in queste nazioni sia diminuito a causa della repressione da parte dei governi delle attività illegali legate all'anonimato. Sebbene alcune giurisdizioni, come Panama, consentano l'uso di azioni al portatore, impongono ritenute fiscali punitive sui dividendi emessi ai proprietari per scoraggiarne l'uso. Le Isole Marshall sono l'unico Paese al mondo dove le azioni possono essere utilizzate senza problemi o costi aggiuntivi.

Anche molte grandi società straniere negli ultimi dieci anni hanno scelto di passare al pieno utilizzo delle azioni nominative. Il colosso farmaceutico tedesco Bayer AG, ad esempio, ha iniziato a convertire tutte le sue azioni al portatore in azioni nominative nel 2009 e nel 2015 il Regno Unito ha abolito l'emissione di azioni al portatore in base alle disposizioni dello Small Business, Enterprise and Employment Act 2015 .

La Svizzera, una giurisdizione nota per la sua enfasi sulla segretezza nelle transazioni bancarie, ha abolito le azioni al portatore. Nel giugno 2019 il Consiglio federale del governo svizzero ha adottato una nuova legge federale che dichiara la fine delle azioni al portatore, ad eccezione delle società quotate in borsa e dei titoli intermediati. Tutte le altre azioni al portatore esistenti devono essere convertite in azioni nominative .

Negli Stati Uniti, le azioni al portatore sono principalmente una questione di governance statale e non sono tradizionalmente approvate dalle leggi societarie di molte giurisdizioni. Il Delaware è diventato il primo stato degli Stati Uniti a vietare la vendita di azioni al portatore nel 2002 .

Le azioni al portatore attraggono alcuni investitori a causa della privacy, ma il compromesso è l'aumento dei costi associati al mantenimento di tale privacy, comprese le spese legali e le tasse.

Vantaggi dell'utilizzo delle azioni al portatore

L'unico vantaggio tangibile che si ottiene utilizzando le azioni al portatore è la privacy. Viene mantenuto il più alto grado di anonimato possibile per quanto riguarda la proprietà in una società da parte di un detentore di azioni al portatore. Sebbene le banche che gestiscono gli acquisti conoscano le informazioni di contatto delle persone che acquistano le azioni, in alcune giurisdizioni le banche non hanno alcun obbligo legale di rivelare l'identità dell'acquirente. Le banche possono anche ricevere pagamenti di dividendi per conto dell'azionista e fornire conferma della proprietà alle assemblee generali degli azionisti. Inoltre, gli acquisti possono essere effettuati da un rappresentante, ad esempio uno studio legale, dell'attuale titolare.

Le azioni al portatore hanno alcuni usi validi, nonostante i loro svantaggi intrinseci. La protezione delle risorse è il motivo più comune per utilizzare le azioni al portatore a causa della privacy che forniscono. Ad esempio, le persone che non vogliono rischiare che i loro beni vengano sequestrati nell'ambito di un procedimento legale come un divorzio o una causa di responsabilità possono ricorrere all'uso di azioni al portatore.

Svantaggi e rischi delle azioni al portatore

La proprietà delle azioni al portatore spesso coincide con un aumento dei costi sostenuti dall'assunzione di rappresentanti professionali e consulenti per mantenere l'anonimato fornito dalle azioni al portatore. A meno che l'azionista al portatore non sia un esperto finanziario e/o legale in queste materie, evitare le numerose trappole legali e fiscali associate alle azioni al portatore può essere una sfida difficile.

Inoltre, in un mondo successivo all'11 settembre in cui la minaccia del terrorismo incombe pesantemente, parte della strategia per contrastare la minaccia consiste nel tagliare le fonti di finanziamento del terrorismo. Di conseguenza, in uno sforzo mondiale per scoraggiare il finanziamento del terrorismo, il riciclaggio di denaro e altre attività corporative illecite e nefaste, molte giurisdizioni hanno emanato una nuova legislazione che pone restrizioni molto rigide all'uso delle azioni al portatore o ne ha del tutto abolito l'uso.

Esempio di azioni al portatore

Ad esempio, lo scandalo dei Panama Papers ha ampiamente utilizzato le azioni al portatore per nascondere la vera proprietà delle azioni. Lo scandalo dei Panama Papers è stato una fuga di file finanziari che hanno portato alla luce una rete di oltre 200.000 paradisi fiscali che coinvolgono individui, funzionari pubblici ed entità con un patrimonio netto elevato di 200 nazioni.Ha provocato la riluttanza di molte banche e istituzioni finanziarie ad aprire conti o avere associazioni con società o azionisti che trattano azioni al portatore. La scelta delle giurisdizioni e delle istituzioni finanziarie disposte a trattare con azioni al portatore si è significativamente ridotta.

Mette in risalto

• Sebbene le azioni al portatore siano state spesso utilizzate a livello internazionale in Europa, Sud America e altre regioni, molte grandi società non le utilizzano più e sono passate all'utilizzo di azioni nominative.

• Le azioni al portatore sono titoli di partecipazione non nominativi posseduti dal possessore dei documenti azionari fisici. La società emittente distribuisce dividendi ai proprietari delle cedole fisiche.

• L'uso di azioni al portatore è diminuito in tutto il mondo perché comportano costi maggiori e sono strumenti convenienti per garantire finanziamenti per il terrorismo e altre attività criminali.