値あたり

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##パーバリューとは何ですか？

証券、つまり株式または債券の名目価値または額面価格です。

会社が株式を承認すると、発行される株式の額面金額も設定されます。通常、金額はゼロより大きくなります。企業の株式は、その額面価格で設定された最小の法的要件を超えて取引する必要があります。つまり、その株は、その額面価格未満で売買または取引することはできません。ただし、パーバリューの設定は、会社がチャーターされている州によって異なります。それでも、一部の州では、標準値にルールを設定していません。

##セキュリティによるパーバリューの意味

パーバリューは、株式と債券で別々の意味を持ちます。このセクションでは、その違いについて概説します。

###株式のパーバリュー

上場企業の株式の場合、額面価格は維持しなければならない法的価値を表します。パーバリューは株式の証明書に記載されていますが、必ずしも市場価値を反映しているわけではありません。

企業は通常、市場価格が最小法的要件を下回るリスクを最小限に抑えるために、額面価格を非常に低く設定します。多くの企業は名目値を1株あたり0.01ドルに設定していますが、一部の企業は極限に達しています。たとえば、 Appleの普通株の額面価格は1/1000セントです。

###債券のパーバリュー

債券に関して言えば、額面価格は額面価格、つまり債券が満期に達したときに保有者が償還できる金額です。たとえば、米国財務省は、定期的に利息を支払う額面1,000ドルの10年債を発行します。債券は満期時にその額面で償還することができ、財務省はその金額を支払う必要があります。

債券の価格が公開市場での額面価格よりも低い場合、それは額面価格を下回るか、割引価格で取引されます。より多くの債券投資家の話では、価格が額面を下回る場合、それは標準を上回るか、プレミアムになります。同じ価格で、それはパーです。

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出典：Corporate Finance、Berk、DeMarzo

##どの州が標準値を必要としますか？

一部の州では、企業が株式を承認するときに標準値を設定することを要求していますが、この規定を削除する傾向があります。ファイリングが容易なために企業が組み込むのに人気のある州であるデラウェアは、もはや標準価格を必要としない州の1つです。

##在庫が標準値を下回った場合はどうなりますか？

株式がその額面価格を下回って取引を開始した場合、それは会社の憲章に違反し、法的な最低要件を満たせなくなります。それはまた、会社が無力であることのしるしでもあります。これが発生した場合、株主は差額を補うために会社を訴えることができます。ただし、通常、パー値は非常に低く設定されているため、訴訟が発生することはめったにありません。

証券取引委員会は額面金額の設定に関する規則を定めていないため、会社がチャーターされた州で問題になります。株主はその州の裁判所に訴訟を起こすでしょう。

##ハイライト

-額面価格は名目価値とも呼ばれ、社債の額面価格または企業憲章に記載されている株式価値です。

-パーバリューは、債券または債券商品にとって重要です。これは、その満期価値とクーポン支払いのドル価値を決定するためです。

-債券の額面価格は通常1,000ドル（または程度は低いが100ドル）です。これは、これらが発行される最も一般的な金種であるためです。

＃＃よくある質問

###債券はパーバリューで発行されますか？

債券は必ずしも額面価格で発行されるとは限りません。また、経済の金利水準に応じて、プレミアムまたはディスカウントで発行することもできます。額面を上回って取引されている債券はプレミアムで取引されていると言われ、額面を下回って取引されている債券は割引価格で取引されています。金利が低い、または低い傾向にある期間中、債券の大部分は標準以上またはプレミアムで取引されます。金利が高い場合、より多くの割合の債券が割引価格で取引されます。

###債券のパーバリューとは何ですか？

パーバリューは、ボンドの最も重要な特性の1つです。債券は基本的に、発行者に貸し付けられた金額が返済されるという書面による約束であり、額面価格は、発行者が債券の満期日に債券保有者に返済することを約束する金額です。満期値を設定する以外に、パー値はクーポン支払いのドル値も決定します。債券の額面価格は通常1,000ドルまたは100ドルです。これは、これらが発行される通常の金種であるためです。

###クーポンレートとパーバリューの関係は何ですか？

クーポンレートは、発行者にお金を貸したことに対する報酬として債券保有者に定期的に支払われる利息であり、経済の金利と比較して、債券がその額面価格を下回るか上回るかを決定します。クーポンレートが金利と等しい場合、債券はその額面価格で取引されます。ただし、金利が上昇した場合、投資家に同じ利回りを提供するには、低クーポン債の価格を下げる必要があり、その結果、額面価格を下回って取引されます。逆に、金利が下がると、クーポンレートがより魅力的であるため、クーポンの高い債券の価格が上昇し、額面を超えて取引されます。

###株式のパーバリューとは何ですか？

株式の額面価格は、企業憲章に記載されている株式価値を指します。株式は通常、パーバリューがないか、1株あたり1セントなどの非常に低いパーバリューを持っています。エクイティの場合、パーバリューは株式の市場価格とはほとんど関係がありません。一部の州では、企業がそれを下回ると株式を売却できない額面値を設定することを要求しています。州の規制に準拠するために、ほとんどの企業は自社株の額面価格を最小限に設定しています。たとえば、Appleの株式（AAPL）の額面価格は$0.00001です。