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認識の遅れ

認識の遅れ

##čĒč­˜ãƒŠã‚°ã¨ã¯äŊ•ã§ã™ã‹īŧŸ

čĒč­˜ãŽé…れとは、įĒį„ļぎブãƒŧムやバ゚トãĒおぎįĩŒæ¸ˆã‚ˇãƒ§ãƒƒã‚¯ãŒį™ēį”Ÿã—ãĻから、įĩŒæ¸ˆå­Ļč€…ã€ä¸­å¤ŽéŠ€čĄŒåŽļ、æ”ŋåēœãŒãã‚Œã‚’čĒč­˜ã—ãĻからぎ時間ぎ遅れです。čĒč­˜ãƒŠã‚°ã¯ã€įĩŒæ¸ˆå†…ぎã‚ŋイムナグぎäģ–ぎ2つぎ指標である、原čŖ…ナグとåŋœį­”ナグとäŊĩせãĻčĒŋæŸģされぞす。

##čĒč­˜ãŽé…れをį†č§Ŗする

原際ãĢ景気垌退が始ぞãŖãĻからしばらくしãĻから、景気垌退ぎ兆候をį¤ēすことがよくあることãĢ気äģ˜ãã§ã—ょう。čĒč­˜ãŽé…れは、įĩŒæ¸ˆįš„ã‚ˇãƒ§ãƒƒã‚¯ãžãŸã¯ã‚ˇãƒ•ãƒˆãŽæ€§čŗĒと重大åēĻãĢåŋœã˜ãĻ、数æ—Ĩã€æ•°é€ąé–“ã€ãžãŸã¯æ•°ã‹æœˆãĢãĒる場合がありぞす。

čĒč­˜ãŽé…れは、ä¸ģãĢ2つぎį†į”ąã§į™ēį”Ÿã—ぞす。1īŧ‰äģ–ぎįĩŒæ¸ˆãƒ—ロã‚ģ゚と同様ãĢ、įĩŒæ¸ˆįš„ã‚ˇãƒ§ãƒƒã‚¯ã¯åŋ…į„ļįš„ãĢį™ēį”Ÿã™ã‚‹ãŽãĢ時間がかかるため、2īŧ‰įĩŒæ¸ˆæ´ģ動ぎæ¸Ŧ厚ãĢ時間がかかるためです。

įĩŒæ¸ˆã‚ˇãƒ§ãƒƒã‚¯ãŒæœ€åˆãĢį™ēį”Ÿã—たとき、そぎ垌éēį—‡ãŒįĩŒæ¸ˆå…¨äŊ“ãĢįžã‚ŒãŸåžŒīŧˆãžãŸã¯ãã†ã§ãĒい場合īŧ‰ãžã§ã€ããŽåŽŒå…¨ãĒ重čĻæ€§ã¯ã—ばらくぎ間明らかではãĒいかもしれぞせん。たとえば、世į•ŒãŽįŸŗæ˛šäžĄæ ŧがæ€Ĩæŋ€ãĢ上昇した場合、そぎã‚ŗ゚トがįĩŒæ¸ˆå…¨äŊ“ぎæļˆč˛ģč€…ã‚„äŧæĨ­ãĢčģĸåĢã•ã‚Œã€įĩæžœã¨ã—ãĻį”Ÿã˜ã‚‹įĩŒæ¸ˆįš„損åŽŗがį™ēį”Ÿã™ã‚‹ãžã§ãĢは、しばらく時間がかかりぞす。さらãĢ、įĩŒæ¸ˆãƒ—ロã‚ģ゚とそれãĢäŧ´ã†äēēįš„čĻį´ ãŽå›ēæœ‰ãŽå¤‰å‹•æ€§ã€č¤‡é›‘æ€§ã€ä¸įĸē原性ぎためãĢ、į‰šåŽšãŽã‚ˇãƒ§ãƒƒã‚¯ãŽæ­ŖįĸēãĒåŊąéŸŋを、最初ぎトãƒĒã‚Ŧãƒŧから単į´”ãĢ厌全ãĢäēˆæ¸Ŧすることはできぞせん。

įŸŗæ˛šäžĄæ ŧぎéĢ˜é¨°ãŽäž‹ã‚’įļšã‘ると、これはįĩŒæ¸ˆãĢäŊ•ã‚‰ã‹ãŽæåŽŗをもたらす場合もあれば、もたらさãĒã„å ´åˆã‚‚ã‚ã‚Šãžã™ã€‚ãŸã¨ãˆã°ã€äžĄæ ŧがすぐãĢ元ぎãƒŦベãƒĢãĢæˆģãŖた場合、įŸŗæ˛šãĢäģŖわるäģŖæ›ŋエネãƒĢã‚ŽãƒŧæēãŒåŒæ™‚ãĢ開į™ēã•ã‚ŒãŸå ´åˆã€ãžãŸã¯å¸‚å ´å‚åŠ č€…ã€äŧæĨ­ã€ãŠã‚ˆãŗįĩŒæ¸ˆå…¨äŊ“ぎæļˆč˛ģč€…ã¯ã€įŸŗæ˛šäžĄæ ŧぎ上昇ぎãƒĒ゚クから遊切ãĢčēĢを厈ることができぞす。いずれぎ場合も、įŸŗæ˛šäžĄæ ŧぎéĢ˜é¨°ãŒå¤§ããĒマイナ゚ぎįĩŒæ¸ˆã‚ˇãƒ§ãƒƒã‚¯ãĢつãĒがるとæƒŗ厚するぎは間違いです。あãĒたはčĻ‹åŽˆãŖãĻ垅たãĒければãĒりぞせん。

これらぎįĩŒæ¸ˆãƒ—ロã‚ģ゚がäŊ•ã‚‰ã‹ãŽåŊĸã§åŽŸčĄŒã•ã‚Œå§‹ã‚ã‚‹ã¨ã€ã‚ĸナãƒĒ゚トやæ”ŋåēœãŽįĩąč¨ˆæŠŸé–ĸがé–ĸé€ŖするįĩŒæ¸ˆãƒ‡ãƒŧã‚ŋと市場デãƒŧã‚ŋを収集しãĻ分析し、æ”ŋį­–įĢ‹æĄˆč€…ãĢäŧé”するぎãĢ時間がかかりぞす。įĩŒæ¸ˆãŽįŠļ態を文書化したデãƒŧã‚ŋはすぐãĢは刊į”¨ã§ããžã›ã‚“。重čĻãĒ指標が収集されãĻå…Ŧ開されるぞでãĢ数か月かかる場合がありぞす。そぎ垌、é–ĸé€Ŗã™ã‚‹ã‚ˇãƒ§ãƒƒãƒˆãŽį™ēäŋĄč€…がそれらを分析しãĻ厌全ãĢæļˆåŒ–するåŋ…čĻãŒã‚りぞす。

マクロįĩŒæ¸ˆæ”ŋį­–ãĢおけるčĒč­˜ãŽé…れぎ期間と全äŊ“ぎ遅れãĢついãĻぎ一čˆŦįš„ãĒã‚ŗãƒŗã‚ģãƒŗã‚ĩ゚はありぞせんが、åšŗ均しãĻ、čĒč­˜ãŽé…れは最äŊŽã§ã‚‚3か月から6か月と推厚されぞす。įĩŒæ¸ˆãŽįžåŽŸãĢ内在する不įĸē原性と、景気åžĒį’°ã‚’čŋŊčˇĄã™ã‚‹įĩŒæ¸ˆå¤‰æ•°ãŒæ•°ã‹æœˆãŽé…れで月æŦĄãžãŸã¯å››åŠæœŸã”とãĢå ąå‘Šã•ã‚Œã‚‹ã“ã¨ã‚’č€ƒãˆã‚‹ã¨ã€ã“ã‚Œã‚‰ãŽæ™‚é–“æž ã‚’įŸ­į¸Žã™ã‚‹ã“とはäē‹åŽŸä¸Šä¸å¯čƒŊです。

さらãĢ、åŊ“初ぎčĻ‹įŠã‚‚りはしばしば不æ­ŖįĸēãžãŸã¯ä¸åŽŒå…¨ã§ã‚ã‚‹ãŸã‚ã€é‡‘čžåŊ“åą€ã¯å ąå‘ŠãĢすぐãĢ反åŋœã—ãĒい可čƒŊ性がありぞす。これらぎ数値ぎ上下ぎ動きは一時įš„ãĒもぎであり、æŦĄãŽãƒŦポãƒŧト期間中ãĢ逆čģĸすることがありぞす。これは、įĩŒæ¸ˆæƒ…å ąã‚’äŋŽæ­Ŗã€æ”šč‰¯ã€č§Ŗ釈するためぎčŋŊ加ぎ時間が厚期įš„ãĢåŋ…čĻã§ã‚ることを意å‘ŗしぞす。

##čĒč­˜ãƒŠã‚°ãŽäž‹

大不æŗãŽé–“ãĢ、多くぎヨãƒŧロッパčĢ¸å›ŊãŒåˇ¨éĄãŽæ”ŋåēœå‚ĩå‹™ã‚’æŠąãˆãĻいることが明らかãĢãĒりぞした。į‰šãĢã‚ŽãƒĒã‚ˇãƒŖは、2010嚴ぞでå›ŊãŽåˇ¨éĄãŽčĩ¤å­—ぎニãƒĨãƒŧ゚が明るãŋãĢå‡ēãĒかãŖたもぎぎ、それがį¨ŧぐことができるよりも多くぎお金を借りることで有įŊĒでした。

čĒč­˜ãŽé…ã‚ŒãĢã‚ˆã‚Šã€å•éĄŒã¯ã•ã‚‰ãĢåˆļåžĄä¸čƒŊãĢãĒり、大陸全äŊ“と世į•ŒãŽč˛ŋ易ぎæĩã‚ŒãŒåąé™ēãĢさらされぞした。

##čĒč­˜ãŽé…れと原čŖ…ぎ遅れおよãŗåŊąéŸŋぎ遅れ

čĒč­˜ãƒŠã‚°ã¯ã€ãã‚ŒãĢįļšãäģ–ぎナグとäŊĩせãĻčĒŋæŸģされぞす。åŊŧらですīŧš

įĩŒæ¸ˆã‚ˇãƒ§ãƒƒã‚¯ãĢå¯žã™ã‚‹č˛Ąæ”ŋãžãŸã¯é‡‘čžæ”ŋį­–ぎ是æ­Ŗ寞åŋœã‚’原æ–ŊするぎãĢかかる時間。åŊŧらがäŊ•ã‚’すずきかをįŸĨãŖãŸã‚‰ã€ä¸­å¤ŽéŠ€čĄŒåŊ“åą€ã¯åŊŧらぎæ”ŋį­–ã‚’čŋ…速ãĢ変えるæē–備ができãĻいぞす。æ”ŋį­–įĢ‹æĄˆč€…は通常4〜6é€ąé–“ã”ã¨ãĢäŧšåˆã—ぞすが、įˇŠæ€ĨãŽå ´åˆã€ä¸­å¤ŽéŠ€čĄŒã¯įˇŠæ€ĨäŧšåˆãĢé›ģčŠąã—ãŸã‚Šã€é›ģčŠąã‚„é›ģå­ãƒĄãƒŧãƒĢãĒãŠãŽæœ€æ–°æŠ€čĄ“ã‚’äģ‹ã—ãĻ原際ãĢį›´æŽĨäŧšã†ã“とãĒくæ”ŋį­–ã‚’äŊœæˆã—たりすることで、さらãĢčŋ…速ãĢčĄŒå‹•ã§ããžã™ã€‚

-**åŊąéŸŋぎ遅れīŧš**金融åŊ“åą€ãŒæ”ŋį­–を変更しãĻから厌全ãĢį™ē劚するぞでぎ期間。これはæŊœåœ¨įš„ãĢæœ€ã‚‚é•ˇãã€æœ€ã‚‚å¤‰å‹•ã—ã‚„ã™ã„įĩŒæ¸ˆįš„遅れであり、3か月から2åš´įļšãå¯čƒŊ性がありぞす。

##į‰šåˆĨãĒč€ƒæ…Žäē‹é …

å•éĄŒã‚’į‰šåŽšã—ã€åŽŸčĄŒã™ã‚‹ã‚ĸã‚¯ã‚ˇãƒ§ãƒŗをčĻ‹ã¤ã‘ãĻ、äŋŽæ­ŖæŽĒįŊŽãŒæœ‰åŠšãĢãĒるぎを垅つプロã‚ģã‚šå…¨äŊ“は、6か月から3åš´ãŽé•ˇã„ãƒ—ãƒ­ã‚ģã‚šãĢãĒる可čƒŊ性がありぞす。そぎ時ぞでãĢ、å›Ŋは厌全ãĢį•°ãĒるįĩŒæ¸ˆįŠļ態ãĢあるかもしれぞせん。

é•ˇã„é…ã‚Œã¯ã€ãã‚Œč‡ĒäŊ“で回垊した可čƒŊ性があり、įžåœ¨ã€ãžãŖたくį•°ãĒる一é€Ŗぎ圧力ãĢį›´éĸしãĻいるæ´ģį™ēãĒįĩŒæ¸ˆã‚’æˇąåˆģãĢåĻ¨ã’る可čƒŊ性がありぞす。

##ハイナイト

-įĩŒæ¸ˆãƒ—ロã‚ģ゚は常ãĢ時間ぎįĩŒéŽã¨ã¨ã‚‚ãĢį™ēį”Ÿã—、įĩŒæ¸ˆãŽįŠļ態を文書化したデãƒŧã‚ŋはすぐãĢは刊į”¨ã§ããšã€æ­ŖįĸēãĢ分析するãĢは時間がかかるため、遅åģļがį™ēį”Ÿã—ぞす。

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-åšŗ均しãĻ、čĒč­˜ãŽé…れは3〜6か月かかりぞす。