大不況

##大不況とは何ですか？

大不況は、2000年代後半の経済活動の急激な衰退でした。大恐慌以来、最も重大な不況と考えられています。「大不況」という用語は、2007年12月から2009年6月まで正式に続く米国の不況とそれに続く2009年の世界的な不況の両方に適用されます。

米国の住宅市場が活況を呈し、破綻したときに景気低迷が始まり、大量の住宅ローン担保証券（MBS）とその派生物が大きな価値を失いました。

##大不況を理解する

「大不況」という用語は、「大恐慌」という用語の遊びです。公式の不況は1930年代に発生し、国内総生産（GDP）が10％以上減少し、失業率が一時は25％に達したことが特徴でした。

うつ病と深刻な不況を区別する明確な基準は存在しませんが、2000年代後半の不況はうつ病ではなかったというエコノミストの間でほぼコンセンサスがあります。大不況の間、米国のGDPは2008年に0.3％、2009年に2.8％減少しましたが、失業率は一時的に10％に達しました。しかし、この出来事は間違いなく、その間の数年間で最悪の景気後退です。

##大不況の原因

金融危機調査委員会による2011年の報告によると、大不況は避けられた。 6人の民主党員と4人の共和党員を含む任命者は、彼らが不況につながったと主張したいくつかの重要な要因を引用しました。

第一に、報告書は、政府が金融業界を規制することに失敗したことを特定した。この規制の失敗には、連邦政府が有毒な住宅ローンの貸し出しを抑制できないことが含まれていました。

次に、リスクを取りすぎる金融会社が多すぎました。投資会社を含むシャドウバンキングシステムは、預託バンキングシステムに匹敵するように成長しましたが、同じ監視または規制の下にはありませんでした。シャドウバンキングシステムが失敗したとき、その結果は消費者と企業への信用の流れに影響を及ぼしました。

報告書で特定された他の原因には、崩壊している金融システムを完全に理解することができなかった消費者や企業や立法者による過度の借り入れが含まれていました。これは、特に住宅市場において、住宅ローンが低金利で返済できない資格のない借り手に拡大されたため、資産バブルを生み出しました。これにより住宅価格が下落し、他の多くの住宅所有者が水中に残りました。これは、銀行やその他の機関投資家が保有する住宅ローン担保証券（MBS）の市場に深刻な影響を及ぼしました。

##起源と結果

2001年のドットコムバブルとその後の不況、および2001年9月11日の世界貿易センターの攻撃を受けて、米国連邦準備制度は、ブレットンウッズ後の時代にそれまでに見られた最低レベルに金利を押し上げました。経済的安定を維持する試み。連邦政府は2004年半ばまで低金利を維持しました。

住宅所有を奨励するための連邦政府の政策と相まって、これらの低金利は、不動産および金融市場の急成長と総住宅ローン債務の量の劇的な拡大を引き起こした。新しいタイプのサブプライムや調整可能な住宅ローンなどの金融革新により、他の方法では資格がなかった借り手は、金利が低く抑えられ、住宅価格が無期限に上昇し続けるという期待に基づいて、寛大な住宅ローンを取得することができました。

しかし、2004年から2006年にかけて、連邦準備制度は、経済の安定したインフレ率を維持するために着実に金利を引き上げました。それに応じて市場金利が上昇したため、従来の銀行チャネルを介した不動産への新しいクレジットの流れは緩和されました。おそらくもっと深刻なことに、既存の調整可能な住宅ローンとさらにエキゾチックなローンのレートは、多くの借り手が予想した、または予想するように導かれたよりもはるかに高いレートでリセットされ始めました。その結果、後に住宅バブルであると広く認識されていたものが崩壊しました。

2000年代半ばのアメリカの住宅ブームの間に、金融機関は前例のないレベルで住宅ローン担保証券と洗練された派生製品の販売を開始しました。 2007年に不動産市場が崩壊したとき、これらの証券の価値は急激に下落しました。住宅バブルに資金を提供していたクレジット市場は、2007年に信用危機が発生し始めたため、住宅価格の下落にすぐに追随しました。 2008年。

リーマンブラザーズが破産したことで事態は一変しました。その伝染は世界中の他の経済、特にヨーロッパに急速に広がりました。米国労働統計局によると、大不況の結果、米国だけで870万人以上の雇用が失われ、失業率は2倍になりました。さらに、米国財務省によると、米国の世帯は、株式市場の急落の結果として、約19兆ドルの純資産を失いました。 GreatRecessionの正式な終了日は2009年6月でした。

###重要

バラクオバマ大統領によって2010年に制定されたドッドフランク法は、政府に破綻した金融機関の管理と略奪的貸付に対する消費者保護を確立する能力を与えました。

##大不況への対応

の積極的な金融政策は、世界経済へのさらに大きな損害を防ぐことで広く認められているものの、経済全体の回復と敷設にかかった時間を延長したことでも批判されています。後の不況のための基礎。

###金融および財政政策

たとえば、連邦政府は流動性を促進するために主要金利をほぼゼロに引き下げ、前例のない動きで、量的緩和（QE）として知られる政策で銀行に驚異的な7.7兆ドルの緊急融資を提供しました。この大規模な金融政策の対応は、ある意味で、2000年代初頭の金融拡大の倍増を表しており、そもそも住宅バブルを煽っていました。

連邦政府による流動性の氾濫に加えて、米国連邦政府は、米国の回復と再投資法に基づく7,780億ドルの赤字支出という形で経済を刺激しようとする大規模な財政政策プログラムに着手した、と議会によると予算事務所。これらの金融・財政政策は、大手金融機関や大企業の当面の損失を減らす効果がありましたが、その清算を防ぐことで、危機の原因となったのと同じ経済・組織構造に経済を閉じ込めすぎてしまいました。

###ドッドフランク法

政府は刺激策を金融システムに導入しただけでなく、新しい金融規制も導入されました。一部のエコノミストによると、1990年代にグラススティーガル法（うつ病時代の規制）が廃止されたことで、不況が引き起こされたとのことです。規制の廃止により、米国の大手銀行の一部が合併し、より大きな機関を形成することができました。 2010年、バラクオバマ大統領は、政府に金融セクターに対する規制力を拡大するためのドッドフランク法に署名しました。

この法律により、政府は、失敗の危機に瀕していると見なされた金融機関をある程度管理し、略奪的貸付に対する消費者保護を実施するのを支援することができました。

しかし、ドッド・フランクの批評家は、住宅と金融バブルの間に略奪的貸付と関連慣行を積極的に推進し、利益を得た金融セクターのプレーヤーと機関も、新法の起草と起訴されたオバマ行政機関の両方に深く関与したと述べていますその実装で。

議会予算局によると、米国連邦政府は、米国の回復と再投資法に基づく大不況の間、経済を刺激するために7,780億ドルの赤字支出を費やしました。

##大不況からの回復

これらの政策に続いて（それにもかかわらず、一部の人は主張するでしょう）、経済は徐々に回復しました。実質GDPは2009年の第2四半期に底を打ち、公式の不況が最初に始まってから3年半後の2011年の第2四半期に不況前のピークを取り戻しました。流動性の洪水が何よりもまずウォール街を襲ったため、金融市場は回復しました。

2007年8月のピークから半分以上の価値を失っていたダウジョーンズ工業平均（DJIA）は、2009年3月に回復し始め、4年後の2013年3月に2007年の最高値を更新しました。労働者と家庭にとって、絵はそれほどバラ色ではありませんでした。失業率は2007年末に5％でしたが、2009年10月に10％の最高値に達し、不況が始まってからほぼ8年後の2015年まで5％に回復しませんでした。実質世帯収入の中央値は、2016年まで後退前のレベルを超えませんでした。

政策対応とそれがどのように回復を形作ったかについての批評家は、流動性と赤字支出の津波が一般の人々を犠牲にして政治的に接続された金融機関と大企業を支えるのに大いに役立ち、実際に本物を拘束することによって回復を遅らせたかもしれないと主張します失敗に値する産業や活動の経済的資源、そしてそれらの資産や資源が新しいビジネスや雇用を創出するためにそれらを使用できる新しい所有者の手に渡されるのを見る。

##ハイライト

-大不況とは、米国の住宅バブルの崩壊と世界的な金融危機の後の2007年から2009年までの景気後退を指します。

-大不況は、1930年代の大不況以来、米国で最も深刻な経済不況でした。

-大不況に対応して、前例のない財政、金融、規制政策が連邦当局によって解き放たれました。連邦当局は、すべてではありませんが、その後の回復を認めています。

＃＃よくある質問

###大不況の間に株式市場はどのくらいクラッシュしましたか？

2007年10月9日、ダウジョーンズインダストリアルアベレージは後退前の最高値に達し、14,164.53で終了しました。 2009年3月5日までに、指数は50％以上低下して6,594.44になりました。2008年9月29日、ダウジョーンズは日中に778ポイント近く低下しました。 COVID-19の大流行が始まった2020年3月の市場崩壊まで、これは歴史上最大のポイント低下でした。

###大不況以来、不況はありましたか？

公式ではありません。 2020年初頭に世界的なCOVID-19の大流行が始まった後、経済は苦しみ、市場は落ち込みましたが、米国の本格的な景気後退を防ぐには刺激策が効果的でした。 2022年半ばの時点での地平線。

###大不況はどのくらい続きましたか？

連邦準備制度の公式データによると、大不況は2007年12月から2009年6月までの18か月間続いた。