통화주의 이론
ํตํ์ฃผ์ ์ด๋ก ์ด๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?
๊ณต๊ธ ์ ๋ณํ๊ฐ ๊ฒฝ์ ์ฑ์ฅ๋ฅ ๊ณผ ๊ฒฝ๊ธฐ ์ํ์ ํ๋์ ๊ฐ์ฅ ์ค์ํ ๊ฒฐ์ ์์ธ ์ด๋ผ๊ณ ์ฃผ์ฅํ๋ ๊ฒฝ์ ๊ฐ๋ ์ ๋๋ค . ํตํ์ฃผ์ ์ด๋ก ์ด ์ค์ ๋ก ์๋ํ ๋ ํตํ ์ ์ฑ ์ ์ง๋ ๋๋ฅผ ํต์ ํ๋ ์ค์ ์ํ์ ๊ฒฝ์ ์ฑ์ฅ๋ฅ ์ ๋ง์ ํ์ ํ์ฌํ ์ ์์ต๋๋ค.
ํตํ์ฃผ์ ์ด๋ก ๊ณผ ๊ฒฝ์ํ๋ ์ด๋ก ์ ์ผ์ธ์ฆ ๊ฒฝ์ ํ ์ด๋ค.
ํตํ์ฃผ์ ์ด๋ก ์ ์ดํด
ํตํ์ฃผ์ ์ด๋ก ์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด ํ ๊ตญ๊ฐ์ ํํ ๊ณต๊ธ์ด ์ฆ๊ฐํ๋ฉด ๊ฒฝ์ ํ๋์ด ์ฆ๊ฐํ๊ณ ๊ทธ ๋ฐ๋๋ ๋ง์ฐฌ๊ฐ์ง์ ๋๋ค.
ํตํ์ฃผ์ ์ด๋ก ์ ๊ฐ๋จํ ๊ณต์์ ์ํด ์ง๋ฐฐ๋ฉ๋๋ค. MV = PQ, ์ฌ๊ธฐ์ M์ ํํ ๊ณต๊ธ, V๋ ์๋(์ฐ๊ฐ ํ๊ท ๋ฌ๋ฌ ์ง์ถ ํ์), P๋ ์ฌํ์ ์๋น์ค์ ๊ฐ๊ฒฉ, Q๋ ์๋์ ๋๋ค. ์ํ ๋ฐ ์๋น์ค. V๊ฐ ์ผ์ ํ๋ค๊ณ ๊ฐ์ ํ๋ฉด M์ด ์ฆ๊ฐํ๋ฉด P, Q ๋๋ P์ Q๊ฐ ๋ชจ๋ ์ฆ๊ฐํฉ๋๋ค.
์์ ๊ณ ์ฉ ์ ๊ฐ๊น์์ง๋ฉด ์ผ๋ฐ ๋ฌผ๊ฐ ์์ค์ ์ํ ๋ฐ ์๋น์ค ์์ฐ๋ณด๋ค ๋ ๋ง์ด ์์นํ๋ ๊ฒฝํฅ์ด ์์ต๋๋ค . ๊ฒฝ์ ๊ฐ ์นจ์ฒด๋๋ฉด ํตํ์ฃผ์ ์ด๋ก ์์ Q๋ P๋ณด๋ค ๋น ๋ฅธ ์๋๋ก ์ฆ๊ฐํฉ๋๋ค.
๋ฏธ๊ตญ์์๋ ์ฐ์ค (Fed)์ด ์ ๋ถ ๊ฐ์ ์์ด ํตํ ์ ์ฑ ์ ์ค์ ํฉ๋๋ค. ์ฐ์ค์ ์์ ์ ์ธ ๋ฌผ๊ฐ ์ ์ง(๋ฎ์ ์ธํ๋ ์ด์ ), ์์ ๊ณ ์ฉ ์ด์ง, ์์ ์ ์ธ ๊ตญ๋ด ์ด์์ฐ(GDP) ์ฑ์ฅ ๋ฌ์ฑ ์ ์ค์ ์ ๋ ํตํ์ฃผ์ ์ด๋ก ์ ๋ฐ๋ผ ์ด์๋ฉ๋๋ค .
์๊ธ ๊ณต๊ธ ํต์
๋ฏธ๊ตญ์์๋ ํตํ ๊ณต๊ธ์ ํต์ ํ๋ ๊ฒ์ด ์ฐ์ค์ ์ญํ ์ ๋๋ค. ์ฐ์ค์๋ ์ธ ๊ฐ์ง ์ฃผ์ ๋ ๋ฒ๊ฐ ์์ต๋๋ค.
์ง๊ธ์ค๋น์จ : ์ํ์ด ์๊ธ์ ๋ํด ๋ณด์ ํด์ผ ํ ์ง๊ธ์ค๋น๊ธ์ ๋น์จ. ๋น์จ์ด ๊ฐ์ํ๋ฉด ์ํ์ด ๋ ๋ง์ด ๋์ถํ ์ ์๊ฒ ๋์ด ํตํ ๊ณต๊ธ์ด ์ฆ๊ฐํฉ๋๋ค.
ํ ์ธ์จ : ์ฐ์ค์ด ์ถ๊ฐ ์ง๊ธ์ค๋น๊ธ์ ์ฐจ์ ํด์ผ ํ๋ ์์ค์ํ์ ๋ถ๊ณผํ๋ ์ด์์จ. ํ ์ธ์จ์ ํ๋ฝ์ ์ํ์ด ์ฐ์ค์ผ๋ก๋ถํฐ ๋ ๋ง์ ๋์ ๋น๋ฆฌ๋๋ก ๋ถ์ถ๊ฒจ ๊ณ ๊ฐ์๊ฒ ๋ ๋ง์ ๋์ ๋น๋ ค์ค ๊ฒ์ ๋๋ค.
๊ณต๊ฐ์์ฅ์กฐ์ : ๊ณต๊ฐ์์ฅ์กฐ์์ ๊ตญ์ฑ๋ฅผ ์ฌ๊ณ ํ๋ ํ์๋ก ๊ตฌ์ฑ๋๋ค. ๋ํ ์ํ์์ ์ ๊ฐ ์ฆ๊ถ์ ์ฌ๋ฉด ํตํ ๊ณต๊ธ์ด ์ฆ๊ฐํ๊ณ ์ฆ๊ถ ๊ณ์ฝ์ ๋งค๋ํ๋ฉด ๊ฒฝ์ ์์ ํตํ ๊ณต๊ธ์ด ๊ฐ์ํฉ๋๋ค.
ํตํ์ฃผ์ ์ด๋ก ์ ์
์จ๋ฐ ๊ทธ๋ฆฐ์คํ ์ ์ฐ์ค ์์ฅ ์ ํตํ์ฃผ์ ์ด๋ก ์ ์ง์ง์์์ต๋๋ค. 1988๋ ์ฐ์ค์ ํฉ๋ฅํ ์ด๊ธฐ ๋ช ๋ ๋์ ๊ทธ๋ ๊ธ๋ฆฌ ๋ฅผ ์ธ์ํ๊ณ ์ฑ์ฅ๋ฅ ์ ๋ฎ์ถ๊ณ ์ธํ๋ ์ด์ ์จ์ ์ฌ๋ ค ๊ฑฐ์ 5%์ ์ก๋ฐํ์ต๋๋ค.
๋ฏธ๊ตญ ๊ฒฝ์ ๋ 1990๋ ๋ ์ด๋ฐ์ ์นจ์ฒด์ ๋น ์ก์ต๋๋ค. ์ด์ ๋ํด ๊ทธ๋ฆฐ์คํ ์์ฅ์ ๋ฏธ๊ตญ ๊ฒฝ์ ์ญ์ฌ์ ๊ฐ์ฅ ๊ธด ๊ธฐ๊ฐ์ ๊ฒฝ์ ํ์ฅ์ ๊ฐ์ ธ์จ ๊ธ๋ฆฌ ์ธํ๋ฅผ ๋จํํจ์ผ๋ก์จ ๊ฒฝ์ ์ ๋ง์ ์ ๊ณ ํ์ต๋๋ค. ์ ๊ธ๋ฆฌ ์ ๋์จํ ํตํ ์ ์ฑ ์ผ๋ก ์ธํด ๋ฏธ๊ตญ ๊ฒฝ์ ๋ ๊ฑฐํ์ด ์๊ธฐ๊ธฐ ์ฌ์ฐ๋ฉฐ 2008๋ ๊ธ์ต ์๊ธฐ์ ๋๊ณตํฉ ์ผ๋ก ์ ์ ์ ์ด๋ฅด๋ ์ต๋๋ค.
##ํ์ด๋ผ์ดํธ
ํตํ์ฃผ์ ์ด๋ก ์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด ํตํ ๊ณต๊ธ์ ๊ฒฝ์ ์ฑ์ฅ๋ฅ ์ ๊ฒฐ์ ํ๋ ๊ฐ์ฅ ์ค์ํ ์์์ ๋๋ค.
MV = PQ ๊ณต์์ ์ํด ๊ด๋ฆฌ๋๋ฉฐ, ์ฌ๊ธฐ์ M = ํํ ๊ณต๊ธ, V = ํํ์ ์๋, P = ์ํ ๊ฐ๊ฒฉ, Q = ์ํ ๋ฐ ์๋น์ค ์๋์ ๋๋ค.
์ฐ์ค์ ๋ฏธ๊ตญ์์ ํตํ๋ฅผ ํต์ ํ๊ณ ๊ฒฝ์ ์ ํตํ ๊ณต๊ธ์ ๋๋ฆฌ๊ฑฐ๋ ์ค์ด๊ธฐ ์ํด ์ง๊ธ ์ค๋น์จ, ํ ์ธ์จ ๋ฐ ๊ณต๊ฐ ์์ฅ ์ด์์ ์ธ ๊ฐ์ง ์ฃผ์ ์๋จ์ ์ฌ์ฉํฉ๋๋ค.