Théorie monétariste

Qu'est-ce que la théorie monétariste ?

La théorie monétariste est un concept économique qui soutient que les variations de la masse monétaire sont les déterminants les plus importants du taux de croissance économique et du comportement du cycle économique. Lorsque la théorie monétariste fonctionne dans la pratique, les banques centrales, qui contrôlent les leviers de la politique monétaire, peuvent exercer un pouvoir considérable sur les taux de croissance économique.

La théorie concurrente à la théorie monétariste est l'économie keynésienne .

Comprendre la théorie monétariste

Selon la théorie monétariste, si l'offre de monnaie d'une nation augmente, l'activité économique augmentera - et vice versa.

La théorie monétariste est régie par une formule simple : MV = PQ, où M est la masse monétaire, V est la vitesse (nombre de fois par an où le dollar moyen est dépensé), P est le prix des biens et services et Q est la quantité de biens et de services. En supposant que V est constant, lorsque M est augmenté, soit P, Q, soit P et Q augmentent.

Les niveaux généraux des prix ont tendance à augmenter plus que la production de biens et de services lorsque l'économie est plus proche du plein emploi. En cas de ralentissement de l'économie, Q augmentera à un rythme plus rapide que P selon la théorie monétariste.

Aux États-Unis, la Réserve fédérale (Fed) établit la politique monétaire sans ingérence du gouvernement. La Fed fonctionne sur une théorie monétariste qui se concentre sur le maintien de prix stables (faible inflation ), la promotion du plein emploi et la réalisation d'une croissance régulière du produit intérieur brut (PIB).

Contrôle de la masse monétaire

Aux États-Unis, c'est le travail de la Fed de contrôler la masse monétaire. La Fed dispose de trois leviers principaux :

• Le ratio de réserve : Le pourcentage de réserves qu'une banque est tenue de détenir contre les dépôts. Une diminution du ratio permet aux banques de prêter davantage, augmentant ainsi la masse monétaire.

• Le taux d'escompte : Le taux d'intérêt que la Fed facture aux banques commerciales qui ont besoin d'emprunter des réserves supplémentaires. Une baisse du taux d'escompte incitera une banque à emprunter davantage à la Fed et donc à prêter davantage à ses clients.

• Opérations d' open market : Les opérations d'open market consistent en l'achat et la vente de titres publics. L'achat de titres auprès de grandes banques augmente la masse monétaire, tandis que la vente de contrats de valeurs mobilières diminue la masse monétaire dans l'économie.

Exemple de théorie monétariste

L'ancien président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan,. était un partisan de la théorie monétariste. Au cours de ses premières années à la Fed en 1988, il a augmenté les taux d'intérêt,. diminuant la croissance et augmentant les taux d'inflation, qui ont presque atteint cinq pour cent.

L'économie américaine est entrée en récession au début des années 1990. En réponse, le président Greenspan a stimulé les perspectives économiques en lançant une frénésie de réduction des taux qui a abouti à la plus longue période d'expansion économique de l'histoire de l'économie américaine. Une politique monétaire souple de taux d'intérêt bas a rendu l'économie américaine sujette aux bulles, culminant avec la crise financière de 2008 et la Grande Récession.

Points forts

• Selon la théorie monétariste, la masse monétaire est le déterminant le plus important du taux de croissance économique.

• Il est régi par la formule MV = PQ, dans laquelle M = masse monétaire, V = vélocité de la monnaie, P = prix des biens et Q = quantité de biens et services.

• La Réserve fédérale contrôle la monnaie aux États-Unis et utilise trois leviers principaux - le taux de réserve, le taux d'actualisation et les opérations d'open market - pour augmenter ou diminuer la masse monétaire dans l'économie.