대공황

대공황은 무엇이었습니까?

대공황은 2000년대 후반 경제 활동의 급격한 감소였습니다. 그것은 대공황 이후 가장 심각한 경기 침체로 간주됩니다 . "Great Recession"이라는 용어는 공식적으로 2007년 12월부터 2009년 6월까지 지속된 미국의 경기 침체와 2009년에 뒤이은 글로벌 경기 침체 모두에 적용됩니다.

경기 침체는 미국 주택 시장이 호황에서 불황으로 접어들면서 시작되었으며, 많은 양의 모기지 담보부 증권(MBS)과 파생 상품이 상당한 가치를 잃었습니다.

대공황에 대한 이해

"Great Recession"이라는 용어는 "Great Depression"이라는 용어에 대한 희극입니다. 공식 경기 침체는 1930년대에 발생했으며 국내 총생산 (GDP)이 10% 이상 감소하고 실업률이 한때 25%에 이르렀습니다.

경기 침체와 심각한 경기 침체를 구분하는 명확한 기준은 없지만 2000년대 후반의 경기 침체가 경기 침체가 아니라는 데 경제학자들 사이에는 거의 일치된 의견이 있습니다. 대공황 기간 동안 미국 GDP는 2008년 0.3%, 2009년 2.8% 감소한 반면 실업률은 잠시 10%에 도달했습니다. 그러나 이 사건은 의심할 여지 없이 그 사이에 발생한 최악의 경제 침체입니다.

대공황의 원인

2011년 금융위기조사위원회 보고서에 따르면 대공황은 피할 수 있었다. 6명의 민주당원과 4명의 공화당원을 포함한 지명자들은 경기 침체를 초래했다고 주장하는 몇 가지 주요 요인을 언급했습니다.

첫째, 보고서는 금융산업을 규제하는 정부의 실패를 확인했다. 이러한 규제 실패에는 연준이 유독성 모기지 대출을 억제할 수 없다는 것이 포함되었습니다.

다음으로, 너무 많은 위험을 감수하는 금융회사가 너무 많았다. 투자 회사를 포함 하는 그림자 은행 시스템 은 예금 은행 시스템과 경쟁할 정도로 성장했지만 동일한 조사나 규제를 받지는 않았습니다. 그림자 은행 시스템이 실패했을 때 그 결과는 소비자와 기업에 대한 신용의 흐름에 영향을 미쳤습니다.

보고서에서 확인된 또 다른 원인으로는 붕괴된 금융 시스템을 완전히 이해하지 못한 소비자와 기업 및 국회의원의 과도한 차입이 포함되었습니다. 이는 특히 주택 시장에서 모기지를 상환할 수 없는 자격이 없는 차용인에게 저금리로 연장됨에 따라 자산 거품을 발생시켰습니다. 이로 인해 주택 가격이 하락했고 많은 다른 주택 소유자가 물에 빠졌습니다. 이는 차례로 은행 및 기타 기관 투자자가 보유한 모기지 담보부 증권 (MBS) 시장에 심각한 영향을 미쳤습니다.

기원과 결과

2001년 닷컴 거품과 그 이후의 경기 침체, 2001년 9월 11일 세계 무역 센터 공격과 함께 미국 연방 준비 제도 이사회는 금리를 브레튼 우즈 시대 이후 최저 수준으로 끌어 올렸습니다. 경제적 안정을 유지하려는 시도. 연준은 2004년 중반까지 저금리를 유지했습니다.

주택 소유를 장려하는 연방 정책과 결합된 이러한 저금리는 부동산 및 금융 시장의 급격한 붐을 촉발하고 총 모기지 부채 규모의 극적인 확장을 도왔습니다. 새로운 유형의 서브프라임 및 조정 가능한 모기지 와 같은 금융 혁신 을 통해 다른 방법으로는 자격이 없었을 수도 있는 차용인이 금리가 낮게 유지되고 주택 가격이 무기한으로 계속 상승할 것이라는 기대에 따라 관대한 주택 융자를 얻을 수 있었습니다.

그러나 2004년부터 2006년까지 연준은 경제의 안정적인 인플레이션율을 유지하기 위해 꾸준히 금리를 인상했습니다. 이에 따라 시장 이자율이 상승함에 따라 기존 은행 채널을 통해 부동산으로 유입되는 신규 신용의 흐름이 완화되었습니다. 아마도 더 심각하게, 기존 조정 가능한 모기지와 훨씬 더 이국적인 대출에 대한 이자율이 많은 차용인이 예상했거나 예상했던 것보다 훨씬 더 높은 이자율로 재설정되기 시작했습니다. 그 결과 나중에 주택 거품 으로 널리 인식되었던 것이 붕괴 되었습니다.

2000년대 중반 미국 주택 붐 동안 금융 기관은 모기지 담보부 증권과 정교한 파생 상품을 전례 없는 수준으로 마케팅하기 시작했습니다. 2007년 부동산 시장이 붕괴되었을 때 이 유가 증권의 가치는 급격히 떨어졌습니다. 2007년 신용 위기 가 시작되면서 주택 거품의 자금을 조달했던 신용 시장은 주택 가격을 빠르게 하강했습니다 . 과잉 레버리지 은행과 금융 기관의 지급 능력 은 3월 Bear Stearns의 붕괴를 시작으로 한계점에 도달했습니다. 2008.

그해 말 2008년 9월 미국에서 네 번째로 큰 투자 은행인 리먼 브러더스 가 파산하면서 상황이 정점에 이르렀습니다. 전염병은 전 세계의 다른 경제, 특히 유럽으로 빠르게 퍼졌습니다. 미국 노동 통계국(US Bureau of Labor Statistics)에 따르면 대공황의 결과로 미국에서만 870만 개 이상의 일자리가 없어져 실업률이 두 배가 되었습니다. 또한 미국 재무부에 따르면 미국 가계는 주식 시장 폭락의 결과로 약 19조 달러의 순자산을 잃었습니다. 대공황의 공식 종료일은 2009년 6월이었습니다.

중요

버락 오바마 대통령이 2010년에 제정한 도드-프랭크법(Dodd-Frank Act)은 정부가 부실 금융기관을 통제하고 약탈적 대출로부터 소비자를 보호할 수 있는 권한을 부여했습니다.

대공황에 대한 대응

대공황에 대응한 연준과 다른 중앙은행 들의 공격적인 통화정책 은 세계 경제에 더 큰 피해를 입히는 것을 막는 것으로 널리 알려져 있지만, 경제 전반의 회복과 안정에 걸리는 시간을 연장했다는 비판도 받아왔다. 이후의 경기 침체를 위한 토대.

통화 및 재정 정책

양적 완화 (QE) 로 알려진 정책으로 은행에 7조 7천억 달러의 긴급 대출을 제공했습니다 . 이 대규모 통화 정책 대응은 어떤 면에서 주택 거품을 일으킨 2000년대 초반의 통화 팽창을 두 배로 줄이는 것을 나타냅니다.

미국 회복 및 재투자법(American Recovery and Reinvestment Act )에 따라 7,870억 달러의 적자 지출 형태로 경제를 활성화하기 위한 대규모 재정 정책 프로그램에 착수 했다고 의회가 밝혔다. 예산사무실. 이러한 통화 및 재정 정책은 주요 금융 기관과 대기업의 즉각적인 손실을 줄이는 효과가 있었지만 청산을 방지함으로써 경제를 위기에 기여한 동일한 경제 및 조직 구조에 너무 많이 가두어 두었습니다.

도드-프랭크 법

정부는 금융 시스템에 경기 부양책을 도입했을 뿐만 아니라 새로운 금융 규제도 시행했습니다. 일부 경제학자들에 따르면 1990년대 대공황 시대 규제인 글래스-스티걸법(Glass-Steagall Act)의 폐지가 경기 침체를 도왔다고 합니다. 이 규정의 폐지는 미국의 대형 은행 중 일부가 합병하여 더 큰 기관을 구성하는 것을 허용했습니다. 2010년 버락 오바마 대통령 은 금융 부문에 대한 정부의 규제 권한을 확대하기 위해 도드-프랭크 법안 에 서명했습니다.

이 법은 정부가 파산 직전으로 간주되는 금융 기관에 대한 일부 통제를 허용하고 약탈적 대출에 대한 소비자 보호를 마련하는 데 도움이 되었습니다.

그러나 Dodd-Frank의 비평가들은 주택 및 금융 거품 동안 약탈적 대출 및 관련 관행을 적극적으로 유도하고 이익을 취한 금융 부문 플레이어 및 기관이 새로운 법률의 초안과 기소된 오바마 행정부 모두에 깊이 관여했다는 점에 주목합니다. 구현과 함께.

미 연방정부는 미국 회복 및 재투자법(American Recovery and Reinvestment Act)에 따라 경기 침체 기간 동안 경제를 활성화하기 위해 7,870억 달러를 적자 지출로 지출했다고 의회예산국이 밝혔습니다.

대침체로부터의 회복

이러한 정책에 따라(일부 주장에도 불구하고) 경제는 점차 회복되었습니다. 실질 GDP는 2009년 2분기를 저점으로 공식 경기 침체가 시작된 지 3년 반이 지난 2011년 2분기에 경기 침체 이전의 최고치를 회복했습니다. 금융 시장은 유동성의 홍수가 무엇보다도 월스트리트를 휩쓸면서 회복되었습니다.

년 8월 고점에서 절반 이상 하락한 다우존스 산업평균지수 (DJIA)는 2009년 3월에 회복하기 시작했고 4년 후인 2013년 3월에 2007년 최고치를 경신했습니다. 노동자와 가정의 경우 그림은 덜 장밋빛이었습니다. 실업률은 2007년 말 5%에서 2009년 10월 최고 10%에 도달했으며 경기 침체가 시작된 지 거의 8년이 지난 2015년까지 5%로 회복되지 않았습니다. 실질 가계 중위 소득 은 2016년까지 경기 침체 이전 수준을 초과하지 않았습니다.

정책 대응과 그것이 회복을 어떻게 형성했는지에 대한 비평가들은 유동성과 적자 지출의 파도가 일반 사람들을 희생시키면서 정치적으로 연결된 금융 기관과 대기업을 부양하는 데 많은 역할을 했으며 실제로 실물 경제를 묶음으로써 회복을 지연시켰을 수 있다고 주장합니다. 실패할 가치가 있는 산업 및 활동의 경제적 자원과 자산과 자원이 새로운 비즈니스와 일자리를 창출하는 데 사용할 수 있는 새로운 소유자의 손에 넘어가는 것을 볼 수 있습니다.

하이라이트

• 대공황은 미국 주택 거품 붕괴와 글로벌 금융 위기 이후 2007년부터 2009년까지의 경기 침체를 의미합니다.

• 대공황은 1930년대 대공황 이후 미국에서 가장 심각한 경제 침체였습니다.

• 대공황에 대응하여 연방 당국은 전례 없는 재정, 통화 및 규제 정책을 발표했으며, 전체는 아니지만 일부는 이후 회복에 기여했습니다.

자주하는 질문

대공황 기간 동안 주식 시장은 얼마나 폭락했습니까?

2007년 10월 9일, 다우존스 산업평균지수는 침체 전 최고치를 기록하고 14,164.53으로 마감했습니다. 2009년 3월 5일까지 지수는 50% 이상 하락한 6,594.44를 기록했습니다. 2008년 9월 29일에. 다우 존스는 장중 거의 778포인트 하락했습니다. COVID-19 대유행이 시작된 2020년 3월의 시장 붕괴까지는 역사상 가장 큰 포인트 하락이었습니다.

대공황 이후 불황이 있었습니까?

공식적으로는 아닙니다. 2020년 초 글로벌 코로나19 팬데믹(세계적 대유행) 이후 경제가 어려움을 겪고 시장이 하락했지만, 경기 부양책은 미국의 본격적인 경기 침체를 막는 데 효과적이었지만 일부 경제학자들은 경기 침체가 여전히 지속될 수 있다고 우려하고 있습니다. 2022년 중반 기준.

대공황은 얼마나 오래 지속되었습니까?

공식 연준 데이터에 따르면 대공황은 2007년 12월부터 2009년 6월까지 18개월 동안 지속되었습니다.