Saham Pilihan Terkumpul
Apakah Saham Pilihan Terkumpul?
Saham keutamaan kumulatif ialah sejenis saham keutamaan dengan peruntukan yang menetapkan bahawa jika sebarang pembayaran dividen telah terlepas pada masa lalu, dividen yang terhutang mesti dibayar kepada pemegang saham keutamaan kumulatif terlebih dahulu. Ini sebelum kelas pemegang saham pilihan dan pemegang saham biasa yang lain boleh menerima pembayaran dividen. Saham keutamaan kumulatif juga dipanggil saham keutamaan kumulatif.
Memahami Saham Pilihan Terkumpul
Stok pilihan terkumpul ialah satu jenis saham pilihan; saham pilihan biasanya mempunyai hasil dividen tetap berdasarkan nilai tara saham. Dividen ini dibayar pada selang masa yang ditetapkan, biasanya setiap suku tahun, kepada pemegang pilihan. Saham pilihan dinilai sama dengan bon. Hasil bon dianggap sebagai liabiliti, manakala hasil saham pilihan dikira sebagai aset. Selain itu, pemegang bon mempunyai tuntutan keutamaan ke atas aset syarikat.
Stok keutamaan kumulatif ialah sejenis saham pilihan; yang lain termasuk saham keutamaan bukan kumulatif, saham keutamaan penyertaan dan saham keutamaan boleh tukar.
Pembayaran Terlepas dan Stok Pilihan Terkumpul
Apabila syarikat menghadapi masalah kewangan dan tidak dapat memenuhi semua kewajipannya, syarikat mungkin menggantung pembayaran dividennya dan menumpukan pada membayar perbelanjaan khusus perniagaan dan pembayaran hutang. Apabila syarikat mengatasi masalah dan mula membayar dividen semula, pemegang saham pilihan standard tidak mempunyai hak untuk menerima apa-apa dividen yang terlepas. Saham keutamaan standard ini kadangkala dirujuk sebagai saham keutamaan bukan kumulatif.
Sebaliknya, pemegang saham saham keutamaan terkumpul akan menerima semua pembayaran dividen tertunggak sebelum pemegang saham pilihan menerima bayaran. Pada asasnya, pemegang saham biasa perlu menunggu sehingga semua dividen keutamaan terkumpul dibayar sebelum mereka mendapat sebarang pembayaran dividen semula. Atas sebab ini, saham keutamaan kumulatif selalunya mempunyai kadar pembayaran yang lebih rendah daripada saham keutamaan bukan kumulatif yang berisiko sedikit.
Contoh Cara Saham Pilihan Terkumpul Berfungsi
Sebagai contoh, syarikat mengeluarkan saham keutamaan terkumpul dengan nilai tara $10,000 dan kadar bayaran tahunan sebanyak 6%. Ekonomi menjadi perlahan; syarikat hanya mampu membayar separuh dividen dan berhutang pemegang saham pilihan terkumpul $300 sesaham. Tahun depan, ekonomi lebih teruk dan syarikat tidak boleh membayar dividen langsung; ia kemudian berhutang pemegang saham $900 sesaham.
Pada tahun ketiga, ekonomi berkembang pesat, membolehkan syarikat menyambung semula dividen. Pemegang saham pilihan terkumpul mesti dibayar tertunggak $900 sebagai tambahan kepada dividen semasa sebanyak $600. Sebaik sahaja semua pemegang saham kumulatif menerima $1,500 terhutang sesaham, syarikat boleh mempertimbangkan untuk membayar dividen kepada kelas pemegang saham lain.
Faktor Risiko Saham Pilihan Terkumpul
Memandangkan ciri kumulatif mengurangkan risiko dividen kepada pelabur, saham keutamaan terkumpul biasanya boleh ditawarkan dengan kadar bayaran yang lebih rendah daripada yang diperlukan untuk saham keutamaan bukan kumulatif. Disebabkan oleh kos modal yang lebih rendah ini, kebanyakan tawaran saham pilihan syarikat dikeluarkan dengan ciri kumulatif. Secara amnya, hanya syarikat mewah yang mempunyai sejarah dividen yang kukuh boleh mengeluarkan saham pilihan bukan kumulatif tanpa meningkatkan kos modal.
Sorotan
Kelas pemegang saham ini perlu dibayar mendahului kelas pemegang saham pilihan yang lain dan mendahului pemegang saham saham biasa.
Saham keutamaan kumulatif ialah sejenis saham keutamaan yang mempunyai peruntukan yang mewajibkan syarikat mesti membayar semua dividen, termasuk yang terlepas sebelum ini, kepada pemegang saham pilihan terkumpul.
Saham keutamaan kumulatif berbeza dengan saham keutamaan bukan kumulatif, di mana tiada dividen yang ditinggalkan atau tidak dibayar dikeluarkan; jika tiada dividen dalam suku atau tahun tertentu, pemegang saham hanya terlepas.
