Skumulowane zapasy preferowane

Co to jest skumulowany preferowany zapas?

Skumulowane akcje uprzywilejowane to rodzaj akcji uprzywilejowanych z zapisem, który stanowi, że jeśli w przeszłości nie udało się wypłacić dywidendy, należne dywidendy muszą zostać najpierw wypłacone kumulatywnym akcjonariuszom uprzywilejowanym. Dzieje się tak przed otrzymaniem dywidendy przez inne klasy akcjonariuszy uprzywilejowanych i akcjonariuszy zwykłych. Skumulowane akcje uprzywilejowane są również nazywane skumulowanymi akcjami uprzywilejowanymi.

Zrozumienie skumulowanych preferowanych zapasów

Skumulowane akcje uprzywilejowane to jeden rodzaj akcji uprzywilejowanych; akcje uprzywilejowane zazwyczaj mają stałą stopę dywidendy opartą na wartości nominalnej akcji. Dywidenda ta jest wypłacana w określonych odstępach czasu, zwykle kwartalnie, preferowanym posiadaczom. Akcje uprzywilejowane wyceniane są podobnie jak obligacje. Wpływy z obligacji są uważane za zobowiązanie, podczas gdy wpływy z akcji uprzywilejowanych są liczone jako aktywa. Ponadto obligatariuszom przysługuje prawo pierwszeństwa do majątku spółki.

Skumulowane akcje uprzywilejowane to rodzaj akcji uprzywilejowanych; inne obejmują niekumulowane akcje uprzywilejowane, uczestniczące akcje uprzywilejowane i zamienne akcje uprzywilejowane.

Nieodebrane płatności i skumulowane preferowane zapasy

Gdy firma popada w problemy finansowe i nie jest w stanie wywiązać się ze wszystkich swoich zobowiązań, może zawiesić wypłatę dywidendy i skupić się na opłacaniu wydatków związanych z prowadzeniem działalności oraz spłatach zadłużenia. Kiedy firma przechodzi przez kłopoty i zaczyna ponownie wypłacać dywidendy, zwykli akcjonariusze uprzywilejowani nie mają prawa do otrzymania jakichkolwiek utraconych dywidend. Te standardowe akcje uprzywilejowane są czasami określane jako niekumulacyjne akcje uprzywilejowane.

Natomiast posiadacze skumulowanych akcji uprzywilejowanych otrzymają wszystkie wypłaty dywidendy z dołu, zanim akcjonariusze uprzywilejowani otrzymają wypłatę. Zasadniczo akcjonariusze zwykli muszą poczekać, aż wszystkie skumulowane dywidendy uprzywilejowane zostaną wypłacone, zanim ponownie otrzymają wypłatę dywidendy. Z tego powodu skumulowane akcje uprzywilejowane często mają niższą stopę wypłaty niż nieco bardziej ryzykowne niekumulacyjne akcje uprzywilejowane.

Przykład działania skumulowanych zapasów preferowanych

Na przykład firma emituje skumulowane akcje uprzywilejowane o wartości nominalnej 10 000 USD i rocznej stawce spłaty 6%. Gospodarka zwalnia; firma może sobie pozwolić na wypłatę tylko połowy dywidendy i jest winna skumulowanemu akcjonariuszowi uprzywilejowanemu 300 dolarów za akcję. W przyszłym roku gospodarka jest jeszcze gorsza i spółka nie może w ogóle wypłacić dywidendy; następnie jest winien udziałowcowi 900 dolarów za akcję.

W trzecim roku gospodarka kwitnie, co pozwala spółce wznowić wypłatę dywidendy. Skumulowane udziałowcy w akcjach uprzywilejowanych muszą otrzymać z dołu 900 dolarów oprócz bieżącej dywidendy w wysokości 600 dolarów. Gdy wszyscy łączni akcjonariusze otrzymają należną kwotę 1500 USD na akcję, firma może rozważyć wypłatę dywidend innym kategoriom akcjonariuszy.

Czynnik ryzyka skumulowanych akcji preferowanych

Ponieważ funkcja kumulacji zmniejsza ryzyko dywidendy dla inwestorów, kumulacyjne akcje uprzywilejowane mogą być zwykle oferowane z niższą stopą wypłaty niż wymagana dla niekumulowanych akcji uprzywilejowanych. Ze względu na niższy koszt kapitału, preferowane oferty większości spółek są emitowane z opcją kumulacji. Ogólnie rzecz biorąc, tylko spółki typu blue chip z dobrą historią dywidendową mogą emitować niekumulowane akcje uprzywilejowane bez zwiększania kosztu kapitału.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Ta klasa akcjonariuszy ma być opłacana przed innymi grupami akcjonariuszy posiadających akcje uprzywilejowane i przed akcjonariuszami posiadającymi akcje zwykłe.

• Skumulowane akcje uprzywilejowane to rodzaj akcji uprzywilejowanych, który zawiera postanowienie, zgodnie z którym spółka musi wypłacić wszystkie dywidendy, w tym te, które zostały wcześniej pominięte, na rzecz skumulowanych akcjonariuszy uprzywilejowanych.

• Skumulowane akcje uprzywilejowane kontrastują z niekumulowanymi akcjami uprzywilejowanymi, w przypadku których nie emituje się pominiętych lub niewypłaconych dywidend; jeśli nie ma dywidendy w danym kwartale lub roku, akcjonariusze po prostu tracą.