Krzywa J
Co to jest krzywa J?
Krzywa J to linia trendu, która pokazuje początkową stratę, po której następuje gwałtowny wzrost. Na wykresie ten wzór aktywności miałby kształt dużej litery „J”.
Efekt krzywej J jest często cytowany w ekonomii, aby opisać, na przykład, sposób, w jaki bilans handlowy kraju początkowo pogarsza się po dewaluacji jego waluty, a następnie szybko się poprawia i ostatecznie przewyższa poprzednie wyniki.
Krzywe J są obserwowane w innych dziedzinach, w tym w medycynie i naukach politycznych. W każdym przypadku przedstawia początkową stratę, po której następuje znaczny zysk do poziomu przekraczającego punkt początkowy.
Zrozumienie krzywej J
Krzywa J jest użyteczna do zademonstrowania skutków zdarzenia lub działania w określonym przedziale czasu. Mówiąc wprost, pokazuje, że sprawy się pogorszą, zanim się poprawią.
W ekonomii jest często używany do obserwowania wpływu słabszej waluty na bilanse handlowe. Wzór wygląda następująco:
Natychmiast po dewaluacji waluty narodowej, import staje się droższy, a eksport tańszy, powodując pogarszający się deficyt handlowy (lub przynajmniej mniejszą nadwyżkę handlową).
Wkrótce potem wielkość sprzedaży krajowego eksportu zaczyna stale rosnąć, dzięki stosunkowo niskim cenom.
Jednocześnie konsumenci w domu zaczynają kupować więcej towarów wytwarzanych lokalnie, ponieważ są one stosunkowo przystępne cenowo w porównaniu z importem.
Z biegiem czasu bilans handlowy między narodem a jego partnerami wraca, a nawet przekracza czasy sprzed dewaluacji.
Dewaluacja krajowej waluty miała natychmiastowy negatywny skutek z powodu nieuniknionego opóźnienia w zaspokojeniu większego popytu na produkty krajowe.
Ekonomiści zauważają, że kiedy waluta danego kraju aprecjonuje, może wystąpić odwrócona krzywa J. Eksport kraju nagle staje się droższy dla krajów importujących. Jeśli inne kraje mogą zaspokoić popyt po niższej cenie, silniejsza waluta zmniejszy jej konkurencyjność eksportową. Lokalni konsumenci również mogą przestawić się na import, ponieważ stali się bardziej konkurencyjni w stosunku do towarów wytwarzanych lokalnie.
Krzywa J w Private Equity
Termin krzywa J jest używany do opisania typowej trajektorii inwestycji dokonywanych przez firmę private equity.
Krzywa J jest wizualną reprezentacją zwykłego faktu, że czasami rzeczy pogarszają się, zanim się poprawią.
Firmy private equity mają inną drogę do zyskowności niż spółki publiczne czy fundusze, które w nie inwestują.
Ich portfele z założenia składają się z firm, które w momencie zakupu radziły sobie słabo. Firma następnie wydaje znaczne kwoty na przezbrojenie firmy, zanim wydzieli ją jako odnowioną firmę.
Oznacza to początkowy spadek wydajności, po którym, przynajmniej teoretycznie, następuje gwałtowna poprawa wydajności.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Krzywa J przedstawia trend, który zaczyna się od gwałtownego spadku, po którym następuje gwałtowny wzrost.
W ekonomii krzywa J pokazuje, jak deprecjacja waluty powoduje poważne pogorszenie nierównowagi handlowej, po której następuje znaczna poprawa.
Linia trendu kończy się poprawą od punktu początkowego.
