Krzywa J

Co to jest krzywa J?

AJ Curve to teoria ekonomiczna, która mówi, że przy pewnych założeniach deficyt handlowy kraju pogorszy się początkowo po deprecjacji jego waluty — głównie dlatego, że w najbliższym czasie wyższe ceny importu będą miały większy wpływ na całkowity import nominalny niż obniżone wielkość przywozu. Daje to charakterystyczny kształt litery J, gdy nominalny bilans handlowy jest przedstawiony na wykresie liniowym.

Zrozumienie krzywej J

Krzywa J działa w oparciu o teorię, że wolumeny handlowe importu i eksportu najpierw doświadczają zmian mikroekonomicznych , gdy ceny dostosowują się przed ilościami. Następnie, w miarę upływu czasu, wielkość eksportu zaczyna drastycznie rosnąć, ze względu na jego atrakcyjniejsze ceny dla zagranicznych odbiorców. Jednocześnie konsumenci krajowi kupują mniej produktów importowanych, ze względu na ich wyższe koszty.

Te równoległe działania ostatecznie zmieniają bilans handlowy,. aby przedstawić zwiększoną nadwyżkę (lub mniejszy deficyt) w porównaniu z danymi sprzed dewaluacji. Oczywiście to samo uzasadnienie ekonomiczne odnosi się do odwrotnych scenariuszy — kiedy kraj doświadcza aprecjacji waluty, w rezultacie powstaje odwrócona krzywa J.

Opóźnienie między dewaluacją a reakcją na krzywej wynika głównie z tego, że nawet po deprecjacji krajowej waluty całkowita wartość importu prawdopodobnie wzrośnie. Jednak eksport tego kraju pozostaje statyczny, dopóki nie rozegrają się istniejące wcześniej kontrakty handlowe.

Na dłuższą metę duża liczba zagranicznych konsumentów może zwiększyć swoje zakupy produktów, które przywożą do ich kraju z kraju ze zdewaluowaną walutą. Produkty te stają się teraz tańsze w porównaniu z produktami wytwarzanymi w kraju.

Inne zastosowania terminu krzywa J

J Curves pokazują, w jaki sposób fundusze private equity historycznie przynosiły ujemne zwroty w początkowych latach po uruchomieniu, ale potem zaczynają dostrzegać zyski, gdy już znajdą się na swojej pozycji. Fundusze private equity mogą wcześnie ponosić straty, ponieważ koszty inwestycji i opłaty za zarządzanie początkowo pochłaniają pieniądze. Jednak wraz z dojrzewaniem funduszy zaczynają wykazywać niezrealizowane wcześniej zyski poprzez takie wydarzenia, jak fuzje i przejęcia (M&A), pierwsze oferty publiczne (IPO) i rekapitalizacja lewarowana.

Mówiąc ogólnie, każde zjawisko, które wykazuje początkową paradoksalną reakcję na zmianę, po której następuje silna reakcja w oczekiwanym kierunku, może przybrać kształt litery J na wykresie liniowym i dlatego jest określane jako krzywa J.

W kręgach medycznych krzywe J pojawiają się na wykresach, gdzie oś X mierzy jeden z dwóch możliwych do leczenia stanów, takich jak poziom cholesterolu lub ciśnienie krwi, podczas gdy oś Y wskazuje prawdopodobieństwo wystąpienia choroby sercowo-naczyniowej u pacjenta.

W innym miejscu silnik z wyciekiem oleju może początkowo wykazywać wzrost ciśnienia oleju, ponieważ niski poziom oleju powoduje zwiększone tarcie i ciepło, a następnie większy spadek ciśnienia oleju, gdy więcej oleju wycieka z silnika. Pojawia się jako odwrócona krzywa J, jeśli wykreślona jako wykres ciśnienia oleju silnikowego w czasie.

Teoria ta pojawiła się również w naukach politycznych. Znany amerykański socjolog James Chowning Davies włączył krzywą J do modeli stosowanych do wyjaśniania rewolucji politycznych, twierdząc, że zamieszki są subiektywną reakcją na nagłe odwrócenie losu po długim okresie wzrostu gospodarczego,. znanego jako względna deprywacja.

Przykład ze świata rzeczywistego krzywej J

Nie szukaj dalej niż Japonia w 2013 r., aby uzyskać praktyczny przykład krzywej J. Bilans handlowy kraju pogorszył się po gwałtownej deprecjacji jena,. głównie ze względu na fakt, że wielkość eksportu i importu wymagała czasu na reakcję na sygnały cenowe.

W 2013 r. kurs dolara do jena osiągnął 100 – po raz pierwszy od 2009 r. – i od tego czasu utrzymuje się powyżej tego poziomu.

Rząd Japonii dokonał dużych zakupów swojej waluty, aby pomóc wyjść ze stanu deflacyjnego. Deficyt handlowy tego kraju wzrósł do rekordowego 1,3 biliona jenów (12,7 miliarda dolarów) z tytułu importu energii i słabszego jena .

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Nominalny deficyt handlowy początkowo rośnie po dewaluacji, ponieważ ceny eksportu rosną przed dostosowaniem ilości.

• Krzywa J to teoria ekonomiczna, która mówi, że deficyt handlowy początkowo się pogorszy po deprecjacji waluty.

• Teoria krzywej J może być zastosowana w innych obszarach poza deficytami handlowymi, w tym w private equity, medycynie i polityce.

• Następnie, w miarę dostosowywania się ilości, następuje wzrost importu, ponieważ eksport pozostaje statyczny, a deficyt handlowy kurczy się lub odwraca, tworząc nadwyżkę w kształcie litery „J”.