Resolution Trust Corporation (RTC)

Co to jest firma Resolution Trust Corporation?

Resolution Trust Corporation (RTC) to nieistniejąca już tymczasowa agencja federalna. W latach 1989-1995 w dużej mierze rozwiązał kryzys oszczędnościowo-pożyczkowy (S&L) z lat 80., w wyniku którego około jedna trzecia takich amerykańskich instytucji upadła w ciągu 10 lat. RTC przekształciło się w ogromną firmę zarządzającą nieruchomościami, oczyszczając ówcześnie największy upadek amerykańskich instytucji finansowych od czasu Wielkiego Kryzysu.

RTC zamknęła upadłe instytucje finansowe umieszczone w konserwatorium,. sprzedając lub łącząc kłopotliwe oszczędności i składając ich aktywa z powrotem do Federalnej Korporacji Ubezpieczeń Depozytów (FDIC). RTC zakończyła swoją pracę w ciągu około sześciu lat, początkowo powoli, ale potem sprzedając pakiety aktywów z dużymi rabatami prywatnym inwestorom, co pozwoliło RTC na udział w przyszłych zyskach rynkowych z tych pul.

RTC zamknęło w sumie 747 upadłych instytucji finansowych, których łączne aktywa wyniosły 394 miliardy dolarów. Zlikwidował również aktywa tych instytucji.

Zrozumienie Resolution Trust Corporation (RTC)

Resolution Trust Corporation (RTC) dążyła do maksymalizacji wartości ze sprzedaży aktywów nieudanych S&L, jednocześnie minimalizując wpływ na rynki nieruchomości i finansowe.

Kłopoty finansowe, które doprowadziły do powstania RTC, rozpoczęły się w latach siedemdziesiątych. Kryzys S&L wynikał z ryzykownych inwestycji dokonanych w latach 70. i 80. przez wiele małych i rzekomo bezpiecznych S&L. Tysiące z nich poniosło porażkę, wykorzystując oszczędności inwestorów z książeczek oszczędnościowych na zakup kredytów hipotecznych o stałym oprocentowaniu, które nie były zbyt płynne. Wiele instytucji dokonało tych inwestycji, aby skorzystać ze złej polityki federalnej, w której wszystkie S&L płaciły taką samą stawkę federalnego ubezpieczenia depozytów, bez względu na ryzyko związane z ich aktywami bazowymi. To ostatecznie doprowadziło do upadku Federalnej Korporacji Ubezpieczeń Oszczędnościowo-Pożyczkowych,. w którym to czasie FDIC przejęła jego obowiązki.

Plusy i minusy Resolution Trust Corporation

W tym czasie RTC spotkało się z wieloma krytykami, w tym kosztami programu, szacowanymi na 130 milionów dolarów. Wielu krytyków sprzeciwiało się wykorzystywaniu dolarów pochodzących z podatków do ratowania prywatnych instytucji finansowych.

Być może ostrzejszą krytyką jest jednak to, że upadające S&L pozornie nie stanowiły niewielkiego zagrożenia dla światowej gospodarki, globalnych rynków, a nawet, prawdopodobnie, amerykańskiej gospodarki. Większość dzisiejszych ekonomistów nie wskazuje na przykład kryzysu S&L jako głównej przyczyny recesji lat 1990-1991. Z perspektywy czasu zagrożenia, jakie niesie upadek wielu małych instytucji oszczędnościowych, bledną w porównaniu z takimi rzeczami, jak upadek Lehman Brothers w 2008 roku.

Niektórzy mogą jednak argumentować, że doświadczenia RTC, zwłaszcza łączenie i pakowanie aktywów oraz umożliwienie rządowi udziału w dowolnym rynku zwyżkowym w stosunku do pakietu ratunkowego, pomogły w podejmowaniu decyzji o przyszłych pakietach ratunkowych.