Распределение капитала

Что такое распределение капитала?

Распределение капитала касается того, где и как главный исполнительный директор (CEO) корпорации решает потратить деньги, которые компания заработала. Распределение капитала означает распределение и инвестирование финансовых ресурсов компании таким образом, чтобы повысить ее эффективность и максимизировать прибыль.

Руководство фирмы стремится распределить свой капитал таким образом, чтобы создать как можно больше богатства для своих акционеров. Распределение капитала сложно, и успех или неудача компании часто зависят от решений генерального директора о распределении капитала. Менеджмент должен учитывать жизнеспособность имеющихся вариантов инвестирования, оценивать потенциальное влияние каждого из них на фирму и распределять дополнительные средства соответствующим образом и таким образом, чтобы обеспечить наилучшие общие результаты для фирмы.

Понимание распределения капитала

Более высокие, чем ожидалось, прибыли и положительные денежные потоки, какими бы желательными они ни были, часто представляют затруднительное положение для генерального директора, поскольку может быть очень много вариантов инвестиций, которые необходимо взвесить. Некоторые варианты распределения капитала могут включать возврат денежных средств акционерам в виде дивидендов, выкуп акций, выплату специальных дивидендов или увеличение бюджета на исследования и разработки (НИОКР). В качестве альтернативы компания может инвестировать в инициативы роста, которые могут включать приобретения и расходы на органический рост.

Каким бы способом генеральный директор ни решил распределить капитал, главной целью является максимизация акционерного капитала (SE), и задача всегда заключается в определении того, какие распределения принесут наиболее значительные выгоды.

Примеры распределения капитала

Лауреаты Нобелевской премии Франко Модильяни и Мертон Миллер назвали рентабельность инвестиций (ROI) важным фактором, влияющим на акционерную стоимость. Компания может увеличить рентабельность инвестиций, улучшив прибыльность и предусмотрительно инвестируя свои средства. Чтобы измерить, насколько хорошо компания превращает капитал в прибыль, можно посмотреть на рентабельность инвестированного капитала (ROIC).

Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) провела отчет о доходах за первый квартал с инвесторами в апреле 2016 года. Двумя неделями ранее компания завершила слияние с Jarden в рамках сделки с акциями и денежными средствами на сумму более 15 долларов США. миллиард. Во время телефонного разговора руководство Newell обозначило свои приоритеты в распределении капитала, в том числе продолжение выплаты дивидендов с последующим погашением долга. Цель руководства состояла в том, чтобы достичь целевого коэффициента левериджа в течение двух-трех лет. Как только они достигли этой цели, руководство планировало инвестировать в инициативы по развитию .

В декабре 2015 года Нил Уильямс, бывший финансовый директор (CFO) Intuit Inc. (NASDAQ: INTU), подчеркнул важность дисциплинированного подхода к распределению капитала для компании. Этот подход включал управление внутренними расходами, такими как исследования и разработки, инвестиции в приобретения и возврат денег акционерам. Уильямс также сообщил, что эталонная доходность Intuit составляет 15% за пятилетний период .