М1

Что такое М1?

M1 — это денежная масса, состоящая из валюты, депозитов до востребования, других ликвидных депозитов, включая сберегательные депозиты. M1 включает в себя наиболее ликвидные части денежной массы, потому что она содержит валюту и активы, которые либо являются, либо могут быть быстро конвертированы в наличные деньги. Однако «почти-деньги» и «почти-почти-деньги», подпадающие под М2 и М3, не могут быть конвертированы в валюту так же быстро.

Понимание M1

Деньги M1 — это основная денежная масса страны, которая используется в качестве средства обмена. M1 включает депозиты до востребования и текущие счета, которые являются наиболее часто используемыми средствами обмена с использованием дебетовых карт и банкоматов. Из всех компонентов денежной массы М1 определяется наиболее узко. M1 не включает финансовые активы, такие как облигации. Деньги M1 — это метрика денежной массы, наиболее часто используемая экономистами для определения того, сколько денег находится в обращении в стране.

Обратите внимание, что в мае 2020 г. определение M1 было изменено и теперь включает сберегательные счета с учетом повышенной ликвидности таких счетов.

Денежная масса и M1 в США

Вплоть до марта 2006 года Федеральная резервная система публиковала отчеты по трем денежным агрегатам: М1, М2 и М3. С 2006 года ФРС больше не публикует данные M3. M1 охватывает виды денег, обычно используемые для оплаты, включая самую основную форму платежа, валюту, которую также называют M0. Поскольку M1 имеет очень узкое определение, очень немногие компоненты классифицируются как M1. Более широкая классификация М2 также включает депозиты на сберегательных счетах, мелкие депозиты и розничные счета денежного рынка.

Тесно связана с M1 и M2 денежная нулевая зрелость (MZM). MZM состоит из M1 плюс все счета денежного рынка, включая институциональные фонды денежного рынка. MZM представляет собой все активы, которые могут быть погашены по номиналу по требованию, и предназначен для оценки предложения легко обращающихся ликвидных денег в экономике.

Как рассчитать M1

Денежная масса M1 состоит из банкнот Федерального резерва, также известных как банкноты или бумажные деньги, и монет, находящихся в обращении за пределами Федеральных резервных банков и хранилищ депозитных учреждений. Бумажные деньги являются наиболее важным компонентом национальной денежной массы.

M1 также включает дорожные чеки (небанковских эмитентов), депозиты до востребования и другие чековые депозиты (OCD), включая счета NOW в депозитарных учреждениях и расчетные счета акций кредитных союзов.

Для большинства центральных банков M1 почти всегда включает деньги в обращении и легко обналичиваемые инструменты. Но есть небольшие различия в определении по всему миру. Например, M1 в еврозоне также включает депозиты овернайт. В Австралии он включает текущие депозиты частного небанковского сектора. Однако Соединенное Королевство больше не использует денежную массу класса M0 или M1; его основной мерой является M4, или широкая денежная масса, также известная как денежная масса.

M2 и M3 включают все компоненты M1 плюс дополнительные формы денег, включая счета денежного рынка, сберегательные счета и институциональные фонды со значительными остатками.

Денежная масса и экономика США

В определенные периоды времени измерение денежной массы указывало на тесную связь между денежной массой и некоторыми экономическими переменными, такими как валовой внутренний продукт (ВВП), инфляция и уровень цен. Такие экономисты, как Милтон Фридман,. приводили доводы в поддержку теории о том, что денежная масса тесно связана со всеми этими переменными.

Однако в последние несколько десятилетий взаимосвязь между некоторыми показателями денежной массы и другими основными экономическими переменными была в лучшем случае неопределенной. Таким образом, значение денежной массы как ориентира для проведения денежно-кредитной политики в США существенно уменьшилось.

Особенности

• M1 больше не используется в качестве ориентира для денежно-кредитной политики в США из-за отсутствия корреляции между ним и другими экономическими переменными.

• М1 не включает финансовые активы, такие как облигации.

• M1 является узким показателем денежной массы, которая включает валюту, депозиты до востребования и другие ликвидные депозиты, включая сберегательные депозиты.