М3

Что такое M3?

M3 — это мера денежной массы, которая включает M2,. а также крупные срочные депозиты, институциональные фонды денежного рынка, краткосрочные соглашения об обратном выкупе (РЕПО) и более крупные ликвидные активы.

Измерение M3 включает активы, которые менее ликвидны, чем другие компоненты денежной массы и называются «почти деньгами», которые более тесно связаны с финансами крупных финансовых учреждений и корпораций, чем с финансами малых предприятий и частных лиц.

Понимание M3

Денежная масса, которую иногда называют денежной массой, имеет множество классификаций ликвидности. Общая денежная масса включает всю наличную валюту в обращении, а также ликвидные финансовые продукты, такие как депозитные сертификаты (CD).

Классификация M3 является самым широким показателем денежной массы в экономике. Он делает упор на деньги как на средство сбережения, а не как на средство обмена,. отсюда и включение менее ликвидных активов в M3. К менее ликвидным активам относятся активы, которые не могут быть легко конвертированы в денежные средства и, следовательно, не готовы к немедленному использованию в случае необходимости.

M3 традиционно использовался экономистами для оценки всей денежной массы в экономике и центральными банками для направления денежно-кредитной политики с целью контроля инфляции,. потребления, роста и ликвидности в среднесрочные и долгосрочные периоды.

Для определения M3 каждому компоненту M3 при расчете присваивается равный вес. Например, М2 и крупные срочные депозиты обрабатываются одинаково и агрегируются без каких-либо корректировок. Хотя это и создает упрощенный расчет, предполагается, что каждый компонент M3 одинаково влияет на экономику, чего нельзя сказать о реальной экономике.

Это равное взвешивание можно считать недостатком измерения денежной массы М3, поэтому оно больше не используется в качестве истинного измерения денежной массы.

Неиспользование M3

Из-за своих недостатков M3 с тех пор уступил место деньгам с нулевым сроком погашения (MZM) как предпочтительному показателю денежной массы. MZM рассматривается как лучший показатель легкодоступных денег в экономике и как более четкая иллюстрация расширения и сокращения этого предложения. MZM не включает деньги, которых нет в наличии, например компакт-диски.

С 2006 года M3 больше не отслеживается центральным банком США, Федеральной резервной системой. ФРС не использовала М3 в своих решениях по денежно-кредитной политике даже до 2006 года. Дополнительные менее ликвидные компоненты М3, по-видимому, не давали больше экономической информации, чем уже было получено более ликвидными компонентами М2.

Однако Федеральный резервный банк Сент-Луиса и некоторые другие источники по-прежнему публикуют цифры M3 для целей экономических данных. По состоянию на 10 декабря 2020 года M3 для США составлял 18,81 триллиона долларов .

M3 и другие классификации M

M3 можно рассматривать как совокупность всех других категорий денег (M0, M1 и M2) плюс все менее ликвидные компоненты денежной массы.

M0 относится к валюте в обращении, такой как монеты и наличные деньги. M1 включает M0, депозиты до востребования, такие как текущие счета, дорожные чеки и валюта, которая не находится в обращении, но легкодоступна.

M2 включает все M1 (и все M0), а также сберегательные депозиты и депозитные сертификаты, которые менее ликвидны, чем текущие счета. M3 включает в себя все M2 (и все M1 и M0), но добавляет наименее ликвидные компоненты денежной массы, которые не находятся в обращении, такие как соглашения об обратном выкупе, которые не подлежат погашению в течение нескольких дней или недель.

Особенности

• M3 представляет собой совокупность денежной массы, которая включает деньги M2, а также крупные срочные депозиты, институциональные фонды денежного рынка, краткосрочные соглашения об обратном выкупе и более крупные ликвидные фонды.

• M3 по-прежнему публикуется как источник экономических данных, но в основном для удобства сравнения с историческими данными.

• M3 традиционно использовался экономистами для оценки всей денежной массы в экономике и правительствами для направления политики и контроля над инфляцией в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

• В качестве меры денежной массы M3 в значительной степени был заменен деньгами с нулевым сроком погашения (MZM).

• M3 тесно связан с более крупными финансовыми учреждениями и корпорациями, чем с малым бизнесом и физическими лицами.