Неоцениваемый запас

Что такое акции, не подлежащие оценке?

Акции, не подлежащие оценке, — это класс акций, в которых компании-эмитенту не разрешается взимать сборы со своих акционеров за дополнительные средства для дальнейших инвестиций. Максимальная ответственность, которую берет на себя покупатель акций, равна первоначальной цене покупки акций. Акции, выпущенные американскими компаниями и торгуемые на биржах США (и почти на всех других биржах), как правило, не подлежат оценке.

Понимание акций, не подлежащих оценке

не подлежащие оценке, противоположны акциям,. подлежащим оценке, ныне несуществующему типу первичного предложения. Оцениваемые акции были основным типом акций, выпущенных в конце 1800-х годов. Акции, подлежащие оценке, обычно продавались со скидкой и позволяли эмитенту получать дополнительные средства от инвесторов после их первоначальной покупки акций.

Например, акция номинальной стоимостью 20 долларов может быть продана за 5 долларов. В какой-то момент эмитент предоставит инвесторам оценку дополнительных средств — вплоть до всей дисконтированной суммы (в данном примере — 15 долларов). Если инвестор отказывался платить, акции возвращались компании-эмитенту.

Неудивительно, что оцениваемые акции оказались непопулярными. Большинство компаний перешли на выпуск акций, не подлежащих оценке, в начале 1900-х годов, а последние акции, подлежащие оценке, были проданы в 1930-х годах.

Хотя акции больше не продавались со скидкой по сравнению с их ценой, инвесторы были более уверены в покупке акций, не подлежащих оценке, потому что им больше не нужно было беспокоиться о возможности того, что эмитент заставит их инвестировать больше денег в акции после первоначальная транзакция.

Для любого предложения акций, зарегистрированного Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), стандартно включать заключение юридической фирмы, в котором говорится, что акции «должным образом разрешены, законно выпущены, полностью оплачены и не подлежат оценке».

Самая крупная инвестиция, которую должен сделать покупатель акций, не подлежащих оценке, - это первоначальная цена покупки акций. Инвестор может потерять вложенную сумму, если цена акции упадет до нуля. Однако компания-эмитент никогда не потребует от инвестора дополнительных инвестиций в качестве условия владения акциями.

Когда акции не подлежат оценке, это также означает, что в случае банкротства компании-эмитента акционеры не могут потерять больше денег, чем они вложили в первую очередь.

Пример акции, не подлежащей оценке

Неоцениваемые акции имеют слово «неоцениваемые», напечатанное на сертификатах акций.

Этот старинный сертификат обыкновенных акций компании Pennsylvania Power & Light Company на 20 акций, датированный 1973 годом, содержит фразу «полностью оплаченные и не подлежащие оценке обыкновенные акции без номинальной или номинальной стоимости». Фраза является общей для стандартного языка.

Особенности

• В 19-м веке компании выпускали оцениваемые акции со скидкой, понимая, что эмитент может взимать оценку для получения дополнительных средств от акционеров в будущем.

• Безоценочные относятся к классу акций, которые не позволяют эмитенту требовать от акционеров доплаты за акции.

• Большинство акций в настоящее время не оцениваются.